核心观点 - 福特汽车通过积极应对特朗普政府的关税政策，成功提升了销售业绩并扩大了市场份额 [1][2] - 公司采取"From America, For America"营销活动，向消费者提供员工级别定价，推动第二季度销量增长14.2% [2][6][7] - 尽管面临关税压力，福特仍保持财务弹性，现金储备达270亿美元，总流动性450亿美元 [11] - 分析师预计2025年每股收益将从1.84美元降至1.12美元，但公司仍能保持盈利 [9][10] 销售策略与业绩 - 2025年第二季度销量增长14.2%，市场份额提升1.8个百分点 [2][7] - F系列卡车创2019年以来最佳第二季度销量 [7] - 林肯品牌销量达2007年以来最高水平 [7] - 福特Pro软件付费订阅量增长20% [7] - 促销活动从4月初持续至7月初，采用员工级别定价策略 [6][7] 财务与估值 - 管理层预计2025年EBIT将受到15亿美元净负面影响 [6] - 当前股息收益率5.3%，仅占2025年预期收益的54% [11] - 自由现金流收益率达20%，与过去十年平均水平持平 [13] - 第一季度末现金储备270亿美元，总流动性450亿美元 [11] 行业与竞争环境 - 汽车行业面临高固定成本压力，需持续投资工厂维护与升级 [8][12] - 关税政策导致成本上升，可能转嫁给消费者 [1][5] - 行业竞争激烈，福特股价长期表现落后于大盘 [12] 未来展望 - 预计未来几年利润将逐步恢复至2024年水平 [17] - 关税成本与销量增长可能相互抵消，股价上行空间有限 [15][17] - 股息回报可能构成投资回报的主要部分 [17] - 7月30日发布的第二季度财报将提供最新财务指引 [8][16]