核心财务业绩 - 2025年第三季度实现营收3.234亿加元，同比下降25%[9][13] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4850万加元，同比下降25%[9] - 2025年第三季度来自持续经营的净利润为430万加元，而去年同期为净亏损670万加元[9] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流为3010万加元，同比增长82%[9] - 2025年前九个月累计营收10.958亿加元，同比下降8%，但调整后EBITDA为1.808亿加元，同比增长16%[9] 股权融资与债务重组 - 董事会批准一项增资配股，旨在筹集总额3500万加元的资金[3] - 配股价格为每股2.69加元，较公告前五个交易日的成交量加权平均价有15%的折扣[3] - 主要股东（合计持有超过60%普通股）已签署备用购买协议，承诺认购未被认购的股份以确保融资完成[4] - 配股完成后，公司将动用1.2亿加元的定期贷款[5] - 融资净收益将用于在2025年12月23日左右偿还利率为10.875%的第二留置权票据[5] - 完成融资并偿还票据后，公司长期债务预计将降至2亿至2.15亿加元，较上年同期减少超过1亿加元[6] 北美业务运营 - 2025年第三季度北美地区营收2.376亿加元，同比下降18%[15] - 第三季度北美地区调整后EBITDA为3400万加元，同比增长8%，利润率提升至14.3%[15] - 营收下降主要由于平均运营的压裂车队数量从去年同期的13支减少至10支，以及定价压力[20] - 尽管营收下降，但得益于每车队运营天数增加以及第二季度实施的支持人员精简措施，调整后EBITDA实现同比增长[21] - 公司目前在北美的Tier IV车队现代化计划已完成，相当于运营着五支新一代动态混气车队[19] 阿根廷业务运营 - 2025年第三季度阿根廷地区营收8580万加元，同比下降39%，主要由于Vaca Muerta页岩区客户预算耗尽导致活动放缓[25][28] - 第三季度阿根廷调整后EBITDA为1920万加元，同比下降49%，利润率为22.4%[25][29] - 2025年前九个月阿根廷累计营收3.703亿加元，同比增长18%，调整后EBITDA为1.21亿加元，同比增长77%，利润率达32.7%[25][30] - 前九个月业绩强劲得益于第二支非常规压裂车队在第一季度投入运营以及更高的现货定价[30][31] - 阿根廷经济改善及资金汇回改革使公司在第三季度成功将大量资金汇回北美，用于偿还循环信贷额度[27] 资本支出与财务指标 - 2025年第三季度资本支出为3280万加元，同比增长46%，其中1990万加元用于阿根廷的设备增置[17][33] - 2025年资本预算从最初的1.65亿加元下调至1.45亿加元，主要由于北美运营规模缩减[34] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为57.9万加元，较2024年底的4405万加元大幅减少99%[11] - 不包括现金及现金等价物和长期债务流动部分的营运资本为2.576亿加元，较2024年底增长12%[11] - 长期债务期末额为3.1亿加元，较2024年底下降3%[11] 行业展望与公司策略 - 北美行业活动预计在第四季度下降，受客户预算耗尽周期影响，但2026年油导向活动有望适度增加[16] - 天然气活动预计相对稳定，受北美液化天然气出口能力增加带来的需求支撑[18] - 阿根廷第四季度活动及营收预计将环比下降，但2026年前景非常乐观，Vaca Muerta页岩区仍处于开发早期阶段[26] - 2026年扩张性资本需求预计将显著低于2025年，使公司能继续推进债务削减的战略优先事项[6][19]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度合并收入为2.272亿加元，较2024年同期的2.560亿加元下降11%，但与2025年第二季度的2.280亿加元基本持平[5][26] - 2025年第三季度净利润为680万加元（稀释后每股收益0.09加元），而2024年同期净亏损为550万加元（稀释后每股亏损0.08加元），2025年第二季度净利润为590万加元（稀释后每股收益0.08加元）[5][12] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4520万加元（占收入的20%），高于2025年第二季度的3480万加元（占收入的15%），但低于2024年同期的4937万加元（占收入的19%）[8][11] - 2025年第三季度自由现金流为2330万加元（稀释后每股0.31加元），高于2025年第二季度的1730万加元（稀释后每股0.24加元），但低于2024年同期的2840万加元（稀释后每股0.40加元）[8][13] 资产负债表与资本管理 - 截至2025年9月30日，净债务为3630万加元，较2024年12月31日的5267万加元显著下降，并处于2018年第一季度以来的最低水平，较2018年峰值下降超过2.7亿加元[3][13] - 截至2025年9月30日，营运资本（包括现金及现金等价物）为7790万加元，较2024年12月31日的3536万加元增加4250万加元，主要由于活动水平增加导致应收账款增加[3][8] - 公司投资1900万加元用于维持性和优化性资本支出，以确保设备保持高水平的运营准备状态，并选择性投资于用天然气替代柴油的技术[8] - 截至2025年9月30日，12个月追踪的融资债务与调整后银行EBITDA比率为0.35:1.00，远低于公司信贷额度3:1的限制[13] 运营表现 - 压裂服务业务在第三季度表现强劲，6个作业队共完成345个作业日，泵送52.4万吨支撑剂；连续油管服务完成1260个作业日，动用21个作业单元[10] - 与大型运营商的联盟为压裂和连续油管业务提供了坚实的利用率基础，尽管2025年作业队数量从2024年同期的7个减少至6个，作业日同比下降4%[27] - 连续油管作业日同比下降6%，但新技术产品和战略客户联盟使公司在整体市场活动减少的情况下仍能维持单台设备的利用率水平[28] - 美国压裂业务已于2025年第一季度终止，相关设备已集中至场地准备出售或转移至加拿大，第三季度因此产生1010万加元的净亏损[14][34] 重大事件：收购要约 - 2025年9月25日，公司收到ARC Financial Corp的非约束性收购要约，提议以每股5.50加元现金收购ARC尚未拥有或控制的所有已发行普通股[6][15] - ARC目前管理或控制的基金直接或间接持有或行使公司55.22%的已发行普通股，并与持有约32.11%总股份（占少数股份的71.71%）的少数股东签署了投票支持协议，总支持率达到87.33%[6][15] - 公司董事会特别委员会一致认为该交易符合公司最佳利益，并于2025年10月17日与ARC签署了最终安排协议，交易预计于2025年12月16日左右完成，完成后公司股票将从多伦多证券交易所退市[17][19] 市场环境与商品价格 - 2025年第三季度商品价格波动剧烈，油价交易区间宽泛，天然气价格环比下降，亨利港平均价格为3.07美元/MMBtu，低于第二季度的3.51美元/MMBtu[7] - 美国陆地钻井平台数量第三季度平均为525台，低于第二季度的556台；加拿大由于季节性恢复，钻井平台数量平均为176台，高于第二季度的127台[9] - 美国压裂车队数量在第三季度下降至平均170支，低于2025年第二季度的192支[9] - 液化天然气出口能力预计在未来十年将显著扩张，加拿大预计将新增高达45亿立方英尺/日的产能，加上发电部门的快速需求增长，预计将支撑天然气价格维持在更可持续的水平[23] 第四季度与2026年展望 - 第四季度开局预计强劲，上半季度利用率较高，随后因客户年度资本计划接近尾声而放缓，基于客户反馈，季节性假期放缓的影响预计相对温和[20] - 压裂作业组合预计与前一季度保持一致，高强度作业集中在Montney和Duvernay地区；连续油管活动利用率将较轻，部分原因是加拿大不列颠哥伦比亚省的公共部门劳工行动延迟了设备运输许可的发放[21] - 2026年第一季度的压裂作业计划几乎已全部预订，反映了公司致力于与盆地领先生产商签订长期工作协议的策略，连续油管服务预计同样会被预订[22] - 受商品价格下跌和盆地内服务产能过剩的影响，压裂合同价格仍面临压力，可能导致利润率较2025年同期受到压缩，而连续油管价格已趋于稳定，并预计在2026年因2025年经历的巨大成本通胀而上涨[22]