财务数据和关键指标变化 - **第四季度业绩**：净销售额为10.2亿美元，主要受其他产品和服务以及香蕉板块销售额增长的推动 [13] 调整后净销售额为9.68亿美元 [14] 毛利润为1.06亿美元，毛利率为10.4% [14] 调整后毛利润为1.09亿美元，调整后毛利率为11.3% [14] 营业利润为4600万美元，调整后营业利润为4800万美元 [15] 公司净利润为3200万美元，调整后净利润为3300万美元 [15] 摊薄后每股收益为0.67美元，调整后摊薄每股收益为0.70美元 [15] 调整后EBITDA为6700万美元 [15] - **2025财年全年业绩**：净销售额为43亿美元，所有业务板块销售额均有所增长 [15] 调整后净销售额为41亿美元 [16] 毛利润为3.99亿美元，毛利率为9.2% [16] 调整后毛利润为4.27亿美元，调整后毛利率为10.4% [16] 营业利润为1.37亿美元，调整后营业利润为2.22亿美元 [17] 公司净利润为9100万美元，调整后归属于公司的净利润为1.78亿美元 [17] 摊薄后每股收益为1.88美元，调整后摊薄每股收益为3.68美元 [17] 调整后EBITDA为3亿美元 [17] - **现金流与资本结构**：2025年经营活动产生的净现金为2.45亿美元 [21] 年末长期债务为1.73亿美元，调整后杠杆率低于1倍EBITDA [21] 2025年资本支出总计6400万美元 [21] 董事会宣布季度现金股息为每股0.30美元，年化股息为每股1.20美元，基于当前股价股息收益率约为3% [22] 公司在2025年以平均每股34.44美元的价格回购了86.6万股普通股，总价值3000万美元，截至12月，股票回购计划仍有1.2亿美元可用额度 [22] - **2026财年展望**：预计持续经营业务的净销售额将同比增长1%-2%，主要由单位售价上涨驱动 [24] 预计经营活动产生的净现金在2.2亿至2.3亿美元之间 [26] 预计销售、一般及行政费用在2.1亿至2.15亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **新鲜及增值产品板块**：2025年全年净销售额为26亿美元，主要由菠萝产品单位售价上涨以及鲜切产品线单位售价和销量增长推动 [18] 调整后净销售额为24亿美元 [18] 毛利润为2.99亿美元，毛利率为11.4% [18] 调整后毛利润为3.28亿美元，调整后毛利率为13.7% [18] 2026年该板块毛利率预计在12%-14%之间 [24] - **香蕉板块**：2025年全年净销售额为15亿美元，主要由北美地区单位售价上涨推动，反映了关税调整和行业供应减少 [19] 毛利润为7100万美元，毛利率为4.8% [19] 调整后毛利润为7000万美元，调整后毛利率为4.7% [20] 2026年该板块毛利率预计在5%-6%之间 [24] - **其他产品和服务板块**：2025年全年净销售额为2.1亿美元，主要由第三方海运业务量增加和特种配料业务销售额增长推动 [20] 毛利润为2900万美元，毛利率为13.7% [20] 2026年该板块毛利率预计在12%-13%之间 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：香蕉板块受益于关税相关的价格调整 [13][19] 鲜切业务在美国表现强劲 [35] 第一季度业务受到美国极端降雪和冰冻条件的干扰，影响了国内分销网络和北部主要码头的吞吐量 [25] - **欧洲市场**：业务受益于欧元走强带来的有利外汇影响 [13][19] 英国市场的鲜切业务表现非常强劲 [35] - **中东市场**：香蕉销售情况稳定 [25] 香蕉销量有所改善，因上年受红海冲突导致的运输中断影响 [19] - **亚洲市场**：日本和韩国市场需求持续同比下降 [25] 香蕉销量因供应减少和市场需求疲软而下降 [19] 亚洲市场（主要是亚洲）的低生产率拖累了香蕉板块的整体利润率 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略聚焦**：公司已从广泛的市场战略转向专注于核心优势，通过精简投资组合和剥离非核心业务，确保资本和资源集中在表现最佳的品类上 [4] 强调严格的财务纪律和问责文化，优先考虑运营效率和高回报投资 [4] - **品牌整合与收购**：公司正在通过法院监督的破产程序收购加州德尔蒙食品公司的选定资产，包括全球德尔蒙品牌以及蔬菜、番茄和冷藏水果业务 [5][10] 收购价格为2.85亿美元，并承担某些负债，预计在第一季度完成 [10] 此举旨在将新鲜和主食业务统一在单一战略下，打造一个更强大、更灵活的平台 [7] 收购完成后，该业务将作为一个独立部门运营，采用轻触式整合策略以保持其敏捷性 [8] 公司将成为食品行业中唯一同时拥有新鲜和加工食品两大业务的跨国公司，这被视为独特的竞争优势 [49][50] - **资产优化**：作为物流现代化和规模调整的一部分，公司出售了三艘较旧的散货船，目前自有船队由六艘现代化船舶组成 [11] 公司已于2025年12月完成了对曼氏包装的剥离，这是简化投资组合、退出不符合长期战略目标业务的重要里程碑 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业与运营环境**：菠萝市场需求持续超过供应，但全行业供应限制限制了公司从市场需求增长中充分获益的能力 [24][37] 香蕉板块面临持续的成本压力，包括自有农场的病害管理以及合同和现货水果采购的竞争条件 [24] 物流挑战（包括天气相关影响和主要港口拥堵）预计会造成一些干扰 [24] - **未来前景**：公司对2026年的展望基于现有信息，并排除已剥离的曼氏包装业务和待完成的德尔蒙食品交易的影响 [23] 公司优先事项是保持纪律性的决策、审慎的资本配置以及基于核心优势的执行 [9] 其他重要信息 - **资产收购详情**：收购的资产包括在美国的四个设施、在墨西哥的两个设施、在委内瑞拉的一个运营点，以及相关的客户和供应商合同与库存 [10] 由于是法院监督的流程且涉及从综合业务中剥离资产，目前评论收购的增值效应、协同效应或公允价值为时过早 [11] 关于分部报告、预期财务贡献和整合优先事项的细节将在2026年第一季度财报电话会议中提供 [11] - **税务与监管**：2025年全年的所得税费用为3700万美元，反映了全球税收和监管环境的变化以及某些司法管辖区收益的增加 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新鲜及增值产品板块的利润率指引是否保守，以及14.8%的调整后毛利率是否可持续 - 管理层对给出的12%-14%的全年毛利率指引感到满意，并指出该指引已较之前提高了100个基点 [31][32] 问题: 鲜切产品线在第四季度的趋势以及对2026年的预期 - 鲜切产品线表现非常好，需求强劲，销量和价格均有所上涨，预计2026年将继续保持强劲需求和良好利润率 [33] 问题: 鲜切产品的需求是否具有广泛的地理基础 - 美国是最大的鲜切业务市场，但英国市场也非常强劲 [35] 问题: 菠萝业务的供应情况以及Honeyglow和Pinkglow菠萝的进展 - 菠萝市场需求目前高于供应，公司正在哥斯达黎加扩大种植面积以供应北美和部分欧洲市场，并在巴西扩张以支持欧洲市场，但这需要两到三年时间 [37] 粉红菠萝的种植面积没有增加，现有产量已全部投入市场，其定价与主流黄金菠萝不同 [38] Honeyglow菠萝的产量也在增长，并实现了溢价，但受天气和农场管理方式限制 [39] 总体而言，市场需求持续超过供应，尤其是德尔蒙品牌的菠萝因其独特品质而与众不同 [39] 问题: 香蕉业务在北美、欧洲、中东和亚洲的表现对比 - 北美香蕉业务表现相当不错，公司追求的是盈利能力而非销量，因此销量可能下降，但维持了利润率和盈利能力 [40] 亚洲市场是拖累香蕉板块利润率的主要因素 [42] 问题: 2026年的资本支出预估 - 鉴于正在进行德尔蒙食品的收购，公司倾向于推迟到下一季度再提供更清晰的资本支出预估 [44] 除收购外，2026年的资本支出预计与过去几年大致处于同一范围 [45] 问题: 关于待收购的德尔蒙食品资产的销售增长潜力和利润率贡献 - 管理层希望等到第一季度再就该业务的预期提供良好指引，因为这是一个通过破产法院进行的流程，需要更多时间评估 [46][47] 问题: 收购德尔蒙品牌背后的核心理念，是否是利润增长的加速器 - 收购的核心目标是为股东创造价值，加速双方业务的利润率和盈利能力 [49] 此举将使公司成为食品行业唯一同时拥有新鲜和加工食品业务的跨国公司，这是一个独特且难以复制的优势地位 [49][50]

财务数据和关键指标变化 - **第四季度业绩**：净销售额为10.2亿美元，主要受其他产品与服务以及香蕉业务板块的更高净销售额推动[13] 调整后净销售额为9.68亿美元[14] 毛利润为1.06亿美元，毛利率增至10.4%[14] 调整后毛利润为1.09亿美元，调整后毛利率为11.3%[14] 营业利润为4600万美元，调整后营业利润为4800万美元[15] 公司净利润为3200万美元，调整后净利润为3300万美元[15] 摊薄后每股收益为0.67美元，调整后摊薄每股收益为0.70美元[15] 调整后EBITDA为6700万美元[15] - **2025财年全年业绩**：净销售额为43亿美元，所有业务板块净销售额均有所增长[15] 调整后净销售额为41亿美元[16] 毛利润为3.99亿美元，毛利率增至9.2%[16] 调整后毛利润为4.27亿美元，调整后毛利率为10.4%[16] 营业利润为1.37亿美元，调整后营业利润为2.22亿美元[17] 公司净利润为9100万美元，调整后归属于公司的净利润为1.78亿美元[17] 摊薄后每股收益为1.88美元，调整后摊薄每股收益为3.68美元[17] 调整后EBITDA为3亿美元[17] - **现金流与资本结构**：2025年经营活动产生的净现金为2.45亿美元[21] 年末长期债务为1.73亿美元，调整后杠杆率低于1倍EBITDA[21] 2025年资本支出总计6400万美元[21] 董事会宣布季度现金股息为每股0.30美元，年化股息为每股1.20美元，基于当前股价股息收益率约为3%[22] 2025年以平均每股34.44美元的价格回购了86.6万股普通股，总价值3000万美元，回购计划剩余额度为1.2亿美元[22] - **2026财年展望**：预计持续经营基础上的净销售额将同比增长1%-2%，由更高的单位售价驱动[24] 预计经营活动产生的净现金在2.2亿至2.3亿美元之间[26] 预计销售、一般及行政管理费用在2.1亿至2.15亿美元之间[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **新鲜及增值产品板块**：2025年全年净销售额为26亿美元，主要由菠萝产品更高的单位售价以及鲜切产品线的单位售价和销量增长驱动[18] 调整后净销售额为24亿美元[18] 毛利润为2.99亿美元，毛利率增至11.4%[18] 调整后毛利润为3.28亿美元，调整后毛利率为13.7%[18] 2026年该板块毛利率预计在12%-14%之间[24] - **香蕉板块**：2025年全年净销售额为15亿美元，主要由北美地区因关税调整和行业供应减少带来的更高单位售价驱动[19] 毛利润为7100万美元，毛利率下降至4.8%[19] 调整后毛利润为7000万美元，调整后毛利率为4.7%[20] 2026年该板块毛利率预计在5%-6%之间[24] - **其他产品与服务板块**：2025年全年净销售额为2.1亿美元，主要由第三方海运业务量增加和特种配料业务推动[20] 毛利润为2900万美元，毛利率下降至13.7%[20] 2026年该板块毛利率预计在12%-13%之间[25] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：香蕉业务受益于关税相关的价格调整[13][19] 鲜切业务在美国表现强劲[35] 第一季度业务受到美国极端降雪和冰冻天气的干扰，影响了国内分销网络和主要北部枢纽的吞吐量[25] - **欧洲市场**：业务受益于欧元走强带来的有利外汇影响[13][19] 市场对菠萝和鲜切产品的需求保持强劲[25][37] - **中东市场**：香蕉销量有所改善，因上一年度受红海冲突导致的运输中断影响[19] 市场状况稳定[25] - **亚洲市场**：香蕉销量因供应减少和市场需求疲软而下降[19] 日本和韩国等地的市场需求持续同比下降[25] 亚洲市场是拖累香蕉板块利润率的主要因素[42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略聚焦与资产优化**：公司已从广泛的市场战略转向专注于核心优势，通过精简投资组合和剥离非核心业务（如出售Mann Packing）来确保资本和资源集中在表现最佳的品类上[4][11][12] 出售了3艘老旧散货船，将自有船队优化为6艘现代化船舶，以支持全球供应链[11] - **品牌整合与收购**：公司正通过法院监督的破产程序收购加州Del Monte Foods的部分资产，包括全球Del Monte品牌及相关知识产权[5][10] 收购价格2.85亿美元，并承担部分负债，预计在第一季度完成[10] 此举旨在将新鲜和主食业务统一在单一品牌和战略之下，打造一个独特的同时拥有新鲜和加工食品业务的跨国公司平台[7][49][50] - **整合策略**：收购完成后，被收购业务将作为一个独立部门运营，采用轻触式整合策略以保持其自主权和客户专注度，同时利用Fresh Del Monte的资本资源、供应链规模和物流基础设施来加速其增长[8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业与运营挑战**：菠萝业务面临全行业供应限制，限制了公司从强劲市场需求中充分获益的能力[24] 香蕉业务持续面临成本压力，包括自有农场的病害管理以及合同和现货水果采购的竞争环境[24] 物流挑战，包括天气相关影响和主要港口拥堵，预计会造成一些干扰[24] - **增长与投资重点**：公司优先事项是保持纪律性的决策、审慎的资本配置以及基于核心优势的执行[9] 2025年的资本支出重点用于增强中美洲的香蕉和菠萝业务、升级北美的运营和生产设施以及改善肯尼亚的菠萝业务[22] 2026年的资本支出预计将保持在与过去几年相似的范围[45] 其他重要信息 - **资产剥离**：已于2025年12月完成对Mann Packing的剥离[11] - **收购细节**：计划收购的资产包括美国的4处设施、墨西哥的2处设施、委内瑞拉的1处运营点以及相关的客户和供应商合同与库存[10] 关于收购的财务贡献、协同效应及分部报告细节，将在2026年第一季度财报电话会议中提供[10][47] - **2026年业绩指引范围**：该指引基于当前可用信息，排除了已剥离的Mann Packing业务，也未包含待完成的Del Monte Foods交易的任何贡献[23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新鲜及增值产品板块的利润率指引是否保守，以及鲜切产品趋势 - 分析师指出第四季度调整后毛利率为14.8%，而2026年指引为12%-14%，询问指引是否保守或14.8%是否可持续[31] - 管理层回应称对12%-14%的指引感到满意，并指出这已是较之前提高了100个基点[32] - 分析师询问第四季度鲜切产品趋势及2026年展望[33] - 管理层表示鲜切产品表现非常好，需求强劲，销量和价格均上涨，预计2026年将继续保持强劲需求和良好利润率[33] - 分析师追问需求是否具有广泛的地理基础[35] - 管理层回应美国是最大的鲜切业务市场，英国市场也非常强劲[35] 问题: 关于菠萝业务的供应扩张计划及Honeyglow和Pinkglow菠萝的情况 - 分析师询问菠萝供应何时可能扩大，以及Honeyglow和Pinkglow菠萝的进展[37] - 管理层表示市场需求目前高于供应，公司正在哥斯达黎加扩大种植面积以供应北美和欧洲市场，同时在巴西扩张以支持欧洲市场，但这需要2-3年时间[37] 土地可用性和政府批准在哥斯达黎加受到限制[38] 粉色菠萝的种植面积没有增加，现有产量已全部投入市场，其定价属于不同类别[38] Honeyglow品类也在增长，但受天气和农场管理方式限制，目前已有相当比例的产量是Honeyglow，其定价高于主品种[39] 总体而言，尤其是对Del Monte品牌，需求持续超过供应[39] 问题: 关于香蕉业务各区域表现及成本压力 - 分析师询问上一季度香蕉业务在北美、欧洲、中东和亚洲的表现对比[40] - 管理层表示北美表现相当不错，公司追求的是盈利而非销量，因此香蕉业务销量可能下降，但维持了利润率和盈利能力[40] 公司将继续坚持提供高质量产品，并以能带来合理利润的价格销售[41] - 管理层补充说明，拖累今年香蕉利润率的主要是亚洲市场[42] 问题: 关于2026年资本支出预估 - 分析师询问是否提供了2026年资本支出预估[43] - 管理层表示，鉴于正在进行Del Monte Foods的收购，更倾向于推迟到下一季度再提供更清晰的预估[44] - 分析师追问除收购外，2026年资本支出是否正常[45] - 管理层回应称相对正常，预计与过去几年范围相似[45] 问题: 关于待收购的Del Monte Foods资产的销售增长和盈利前景 - 分析师询问被收购业务的预期销售增长、利润率以及对公司整体毛利率是否具有增值作用[46] - 管理层表示更愿意等到第一季度再提供关于该业务的良好指引，因为这是一个通过破产法院进行的程序[47] 问题: 关于收购Del Monte品牌背后的战略动机 - 分析师询问收购是出于品牌统一的故事性，还是真正存在利润加速增长的驱动因素[48] - 管理层回应称，目标始终是创造利润，统一品牌是一项伟大成就和传承，但最终股东关注的是其意义[49] 管理层的目标是加速双方的利润率和盈利能力[49] 收购将使Del Monte成为食品行业中唯一同时拥有新鲜和加工食品两大部门的跨国公司，这是一个独特的优势和市场地位[49][50]

财务数据和关键指标变化 - **第四季度业绩**：净销售额为10.2亿美元，主要受其他产品和服务以及香蕉板块销售额增长推动[12] 调整后净销售额为9.68亿美元[13] 毛利润为1.06亿美元，毛利率为10.4%[13] 调整后毛利润为1.09亿美元，调整后毛利率为11.3%[13] 营业利润为4600万美元，调整后营业利润为4800万美元[14] 公司净利润为3200万美元，调整后净利润为3300万美元[14] 摊薄后每股收益为0.67美元，调整后摊薄后每股收益为0.70美元[14] 调整后EBITDA为6700万美元[14] - **2025财年全年业绩**：净销售额为43亿美元，所有业务板块销售额均有所增长[14] 调整后净销售额为41亿美元[15] 毛利润为3.99亿美元，毛利率为9.2%[15] 调整后毛利润为4.27亿美元，调整后毛利率为10.4%[15] 营业利润为1.37亿美元，调整后营业利润为2.22亿美元[16] 公司净利润为9100万美元，调整后归属于公司的净利润为1.78亿美元[16] 摊薄后每股收益为1.88美元，调整后摊薄后每股收益为3.68美元[16] 调整后EBITDA为3亿美元[16] - **现金流与资本结构**：2025年经营活动产生的净现金为2.45亿美元[20] 年末长期债务为1.73亿美元，调整后杠杆率低于1倍EBITDA[20] 2025年资本支出总额为6400万美元[21] - **股东回报**：董事会宣布季度现金股息为每股0.30美元，年化股息为每股1.20美元，基于当前股价股息收益率约为3%[21] 2025年以平均每股34.44美元的价格回购了86.6万股普通股，总价值3000万美元[21] 截至12月，股票回购计划仍有1.2亿美元可用额度[21] - **2026年财务展望**：预计持续经营基础上的净销售额将同比增长1%-2%，主要由单位售价上涨推动[23] 预计经营活动产生的净现金在2.2亿至2.3亿美元之间[25] 预计销售、一般及行政费用在2.1亿至2.15亿美元之间[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **新鲜及增值产品板块**：2025年全年净销售额为26亿美元，主要受菠萝单位售价上涨以及鲜切产品线单位售价和销量增长推动[17] 调整后净销售额为24亿美元[17] 毛利润为2.99亿美元，毛利率为11.4%[17] 调整后毛利润为3.28亿美元，调整后毛利率为13.7%[17] 第四季度该板块净销售额下降，主要由于2024年底采取战略运营行动后鲜切蔬菜产品线销量减少[12] - **香蕉板块**：2025年全年净销售额为15亿美元，主要受北美地区单位售价上涨推动[18] 毛利润为7100万美元，毛利率为4.8%[18] 调整后毛利润为7000万美元，调整后毛利率为4.7%[18] 利润下降主要由于生产采购成本上升、作物病害、分销成本增加以及亚洲独立种植者应收账款计提了准备金[18] - **其他产品和服务板块**：2025年全年净销售额为2.1亿美元，主要受第三方海运业务量及货品结构改善以及特种配料业务增长推动[19] 毛利润为2900万美元，毛利率为13.7%[19] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：香蕉板块受益于关税相关的价格调整[12][18] 第一季度业绩预计将受到美国极端降雪和冰冻天气的负面影响，该天气扰乱了国内分销网络并减缓了主要北部枢纽的吞吐量[24] - **欧洲市场**：香蕉板块受益于欧元走强带来的有利外汇影响[12][18] - **中东市场**：香蕉销量有所改善，因为上年同期受到红海冲突导致的运输中断影响[18] 当前市场需求稳定[24] - **亚洲市场**：香蕉销量因供应减少和市场需求疲软而下降[18] 亚洲市场（尤其是日本和韩国）的需求持续同比下降[24] 亚洲市场的挑战严重拖累了香蕉板块的利润率[40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略聚焦**：公司已从广泛的市场战略转向专注于核心优势，通过精简投资组合和剥离非核心业务，确保资本和资源集中在表现最佳的品类上[4] 强调严格的财务纪律和运营效率，而非盲目追求规模[4] - **品牌整合与收购**：公司正在通过法院监督的破产程序收购加州德尔蒙食品公司的选定资产，包括全球德尔蒙品牌以及蔬菜、番茄、冷藏食品、水果等业务[5][10] 收购价格为2.85亿美元，并承担部分负债[10] 交易预计在第一季度完成[5][10] 此举旨在将新鲜食品和主食品牌统一在一个战略下，打造一个更强大、更灵活的平台[7] 收购完成后，该业务将作为一个独立部门运营，采用轻触式整合策略以保持其敏捷性[8] - **行业地位**：完成收购后，德尔蒙将成为食品行业中唯一一家同时拥有新鲜和加工食品两大部门的跨国公司，这被视为独特的竞争优势[47][48] - **资产优化**：第四季度出售了3艘老旧散货船，使自有船队现代化并精简至6艘现代化船舶[11] 于2025年12月完成了对曼氏包装公司的剥离，以简化投资组合并退出不符合长期战略的业务[11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **菠萝业务**：市场对优质菠萝品种（如Honeyglow和Pinkglow）的需求强劲，但全行业供应紧张限制了公司充分受益[23][34] 公司正在哥斯达黎加和巴西扩大种植面积以增加供应，但这需要2-3年时间才能满足市场需求[34][35] 土地可用性和政府审批是扩张的限制因素[36] - **香蕉业务**：面临持续的成本压力，包括自有农场的病害管理以及合同和现货水果采购的竞争环境[23] 物流挑战（包括天气相关影响和主要港口拥堵）预计也会带来一些干扰[23] 公司策略是优先考虑盈利能力和利润率，而非销量[38] - **鲜切产品业务**：需求强劲，销量和定价均表现良好，预计2026年将继续保持强劲需求和良好利润率[31] - **2026年各板块毛利率展望**：新鲜及增值产品板块毛利率预计在12%-14%之间[23] 香蕉板块毛利率预计在5%-6%之间[23] 其他产品和服务板块毛利率预计在12%-13%之间[24] 其他重要信息 - **税务**：2025年全年所得税费用为3700万美元，反映了全球税收和监管环境的变化以及某些司法管辖区收益的增加[20] - **收购相关说明**：由于交易处于法院监督程序且涉及从综合业务中剥离资产，目前评论其对收益、协同效应或公允价值的影响为时过早[10] 关于分部报告、预期财务贡献和整合优先事项的细节将在2026年第一季度财报电话会议上提供[10] - **资本支出**：2025年的投资重点包括增强中美洲的香蕉和菠萝业务、升级北美的运营和生产设施以及改善肯尼亚的菠萝业务[21] 2026年的资本支出计划（不包括德尔蒙食品收购）预计将与过去几年大致处于同一范围[42][43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新鲜及增值产品板块的利润率指引是否保守，以及14.8%的调整后毛利率是否可持续[29] - 管理层对给出的12%-14%全年毛利率指引感到满意，并指出该指引已较之前提高了100个基点[30] 问题: 鲜切产品线在第四季度的趋势以及对2026年的预期[31] - 鲜切产品表现非常好，需求强劲，销量和定价均上涨，预计2026年该产品线将继续保持强劲需求和良好利润率[31] 问题: 鲜切产品的需求是否具有广泛的地理基础[33] - 美国是最大的鲜切业务市场，但英国市场也非常强劲[33] 问题: 菠萝业务的供应情况更新以及Honeyglow和Pinkglow菠萝的进展[34] - 目前市场需求高于供应，公司正在哥斯达黎加和巴西扩大种植面积以增加供应，但这需要时间[34][35] Pinkglow菠萝的种植面积没有增加，现有产量已全部投入市场，其定价有助于业务[36] Honeyglow菠萝也是一个增长品类，目前有相当比例的产量以溢价进入市场[37] 总体而言，尤其是德尔蒙菠萝，需求持续超过供应[37] 问题: 香蕉业务在北美、欧洲、中东和亚洲的表现对比[38] - 北美业务表现相当不错，公司策略是追求盈利而非销量，因此尽管销量可能下降，但维持了利润率和盈利能力[38] 亚洲市场严重拖累了香蕉板块的整体利润率[40] 问题: 2026年的资本支出预估[41] - 鉴于正在进行德尔蒙食品收购，公司倾向于推迟到下一季度再提供更清晰的资本支出预估[41] 排除收购因素，2026年的资本支出预计与过去几年大致处于同一范围[42][43] 问题: 关于待收购的德尔蒙食品资产的销售增长预期和盈利能力[44] - 管理层更愿意等到第一季度财报电话会议时再就该业务提供良好的指引，因为该交易是通过破产法院进行的程序[45] 问题: 收购德尔蒙品牌背后的核心理念和盈利增长机会[46] - 收购的核心目标是加速利润和盈利能力，而将品牌统一是伟大的成就和传承[47] 完成收购后，德尔蒙将成为食品行业唯一同时拥有新鲜和加工食品部门的跨国公司，这是一个独特且难以复制的优势，将为公司带来独特的市场地位[47][48]