核心观点 - 尽管Dexcom股价在过去12个月下跌19%且面临产品召回挑战 但其营收和盈利增长强劲 客户基础持续扩大 且在连续血糖监测市场拥有巨大的增长空间 因此仍具投资价值 [1][2][3][4][5] 公司近期表现与挑战 - 公司是专注于制造和销售连续血糖监测设备的医疗设备专家 [2] - 去年公司因部分G7接收器存在扬声器故障 无法向患者发出危急血糖水平警报 而面临监管机构审查和客户投诉 [2] - 公司因此对602,445台G7接收器进行了I级召回 [2] - 截至去年6月 公司实际收到的相关投诉数量为112起 在其庞大的用户基数中占比很小 [4] - 许多患者完全跳过接收器 直接使用具有相同功能的移动应用程序 [3] 财务与运营业绩 - 第三季度营收同比增长22% 达到12亿美元 [4] - 第三季度调整后每股收益为0.61美元 同比增长35.6% [4] - 尽管面临问题 公司全年营收和盈利仍保持健康增长 表明产品需求依然强劲 [3] - 2024年底客户数约为280万至290万 该数字在2025年几乎肯定继续增长 [4] 市场地位与增长前景 - 公司是连续血糖监测市场的领导者之一 [5] - 公司历史上主要针对1型糖尿病患者或接受强化胰岛素治疗的2型糖尿病患者 [5] - 即使在核心的美国市场 仍存在巨大的可触达市场空间 [5] - 公司拥有充足的未来增长动力 [5]