核心观点 - 通用汽车第四季度美国市场销量同比下滑，但全年销量实现增长并重夺销量冠军，其全尺寸皮卡和SUV表现强劲，但电动汽车销量在第四季度大幅下滑[1][2] 第四季度及全年销量表现 - 第四季度销量同比下滑6.9%至略高于703,000辆[2] - 2025年全年销量增长5.5%至285.3万辆，成为美国市场销量最高的汽车制造商[2] - 全尺寸皮卡销量连续第六年增长，创20年来最佳表现[2] - 全尺寸SUV（如Tahoe, Suburban, Yukon）销量推动公司连续第五年在该细分市场获胜[2] 电动汽车业务 - 第四季度电动汽车销量大幅下滑43%至略高于25,000辆[3] - 销量下滑部分归因于第三季度联邦电动汽车税收抵免到期前的“提前消费”[3] - 公司表示其电动汽车激励措施约为行业平均水平的一半[3] - 尽管第四季度下滑，公司仍是美国第二大电动汽车销售商，仅次于特斯拉[5] - 公司因重新评估电动汽车计划而计提了16亿美元的费用，其中12亿美元为非现金特殊费用，用于调整电动汽车产能，其余4亿美元为现金支出，主要用于合同取消费和电动汽车相关投资[5] 具体车型与市场表现 - 部分车型在第四季度表现突出：别克Enclave SUV销量增长53.5%，雪佛兰Colorado中型皮卡增长11.6%，GMC Traverse SUV增长24.1%[4] - 公司全年以较低的激励措施实现了销量和市场份额的增长，其激励措施占平均成交价的比例为4.3%，与行业平均水平持平[4] - 市场份额增长0.5%至“约17%”[4] 库存与财务 - 备受关注的经销商库存水平按计划下降了18%至486,000辆[4] - 公司计划于1月27日上午开盘前公布第四季度及全年财报[6]