公司近期表现与市场观点 - 公司股票同时受到多头支持者和空头关注 多头认为其能抵御全球贸易问题并可能成为最佳人工智能股票之一 而空头持仓比例超过17% [1] - 公司股价在公布令人失望的2025财年第一季度业绩后下跌 毛利率下滑 且一名董事在11月下旬出售了大量股票 [1] - 管理层为2026财年提供了雄心勃勃的全年收入展望 [1] - 公司专注于高性能、高效率服务器 并提供软件解决方案以及面向云计算、人工智能、5G和边缘计算的数据中心和企业存储系统 [2] - 公司正在美国、台湾和欧洲扩大制造产能 以满足不断增长的需求 特别是液冷数据中心解决方案 并宣布了与爱立信等的合作 以及将其为英伟达Blackwell架构设计的解决方案扩展到欧洲市场 [3] 历史财务与股价表现 - 在2019年8月至2024年8月的五年间 公司股价飙升了3,096% [5] - 过去十年间 公司收入增长了超过385% 净利润增长了超过1,085% [6] - 尽管2020年收入小幅收缩4.6% 但由于净利润持续增长 公司股价仍实现同比增长 [6] - 具体历史财务数据如下（股价为拆股前价格 收入和净利润单位为十亿美元）： - 2014年：股价36.39美元 收入14.67亿美元 净利润0.54亿美元 [5] - 2015年：股价24.66美元 收入19.54亿美元 净利润0.92亿美元 [5] - 2016年：股价28.05美元 收入22.25亿美元 净利润0.72亿美元 [5] - 2017年：股价20.93美元 收入24.84亿美元 净利润0.67亿美元 [5] - 2018年：股价13.90美元 收入33.60亿美元 净利润0.46亿美元 [5] - 2019年：股价24.65美元 收入35.00亿美元 净利润0.72亿美元 [5] - 2020年：股价31.66美元 收入33.39亿美元 净利润0.84亿美元 [5] - 2021年：股价43.95美元 收入35.57亿美元 净利润1.12亿美元 [5] - 2022年：股价82.19美元 收入51.96亿美元 净利润2.85亿美元 [5] - 2023年：股价284.26美元 收入71.23亿美元 净利润6.40亿美元 [5] - 2024年：股价304.80美元 收入149.40亿美元 净利润12.10亿美元 [5] 关键增长驱动因素 - 行业巨大增长：全球IT服务行业收入为1.420万亿美元 预计到2029年底将增长至1.879万亿美元 增幅达32.32% 增长主要由支持人工智能的服务和解决方案需求驱动 其他驱动因素包括数字化转型和云IT基础设施 [8] - 公司超过一半的收入来自美国以外 将在满足全球增长需求中扮演核心角色 [8] - 为增加人工智能产能而收缩毛利率：2024财年毛利率从2023财年的18.1%收缩至14.2% 主要原因是增加服务器解决方案产量以部署英伟达和AMD等公司生产的人工智能GPU [9] - 公司超过75%的收入来自用于人工智能实施的GPU服务器解决方案销售 [10] - 公司提供的直接液冷服务器市场预计将从2024年的50亿美元增长到2029年的210亿美元 [10] 未来财务预测与股价目标 - 2025年共识中位数目标价为48.53美元 较当前股价高42.7% 覆盖该股的19位分析师共识建议为“持有” 其中仅8位给出“买入”评级 [11] - 基于2025年预计每股收益3.35美元 预计2025年底股价为52.04美元 较当前股价高出约53% [11] - 未来五年具体财务与股价预测如下（收入和净利润单位为十亿美元）： - 2025年：收入282.65亿美元 净利润19.74亿美元 每股收益3.35美元 预计股价52.04美元 潜在上涨53.0% [12][13][16] - 2026年：收入316.34亿美元 净利润25.48亿美元 每股收益4.31美元 预计股价67.25美元 潜在上涨97.7% [12][13][16] - 2027年：收入371.16亿美元 净利润14.58亿美元 每股收益5.49美元 预计股价89.01美元 潜在上涨161.6% [12][14][16] - 2028年：收入426.31亿美元 净利润18.81亿美元 每股收益6.76美元 预计股价99.00美元 潜在上涨191.0% [12][15][16] - 2029年：收入501.54亿美元 净利润24.28亿美元 每股收益8.49美元 预计股价108.90美元 潜在上涨220.1% [12][15][16] - 2030年：收入590.05亿美元 净利润31.34亿美元 每股收益10.62美元 预计股价116.60美元 潜在上涨242.7% [12][15][16] - 预计到2025年底 收入、净利润和每股收益将分别增长89.16%、63.41%和70.08% [13]