公司业绩概览 - 公司2025年第三季度总净收入同比增长47.5%至9.984亿元人民币（1.402亿美元），超出此前指引 [3][4] - 净亏损同比大幅收窄41.9%至7040万元人民币（990万美元），非GAAP净亏损收窄32.8%至5150万元人民币（720万美元） [7][10][11] - 经营亏损率从去年同期的20.9%改善至8.4%，非GAAP经营亏损率从14.5%改善至6.1% [9] 收入结构分析 - 护肤品牌收入同比大幅增长83.2%至4.908亿元人民币（6890万美元），占总收入比例从39.6%提升至49.2% [4][7] - 彩妆品牌收入同比增长25.2% [4] - 公司预计第四季度总收入在13.2亿至14.9亿元人民币之间，同比增长15%至30% [13] 盈利能力表现 - 毛利润同比增长51.9%至7.805亿元人民币（1.096亿美元），毛利率从75.9%提升至78.2% [5] - 毛利率提升主要得益于高毛利率产品销售增加 [5] - 尽管在新品发布和双十一准备方面进行了前期投入，亏损率仍实现显著改善 [3] 运营效率优化 - 总运营费用同比增长31.9%至8.641亿元人民币（1.214亿美元），但占收入比例从96.8%降至86.5% [6] - 履约费用占收入比例从7.4%降至6.2%，主要得益于履约成本优化和收入规模效应 [6][8] - 销售和营销费用占收入比例从73.0%降至68.3%，行政费用占收入比例从12.6%降至8.0% [15] 财务状况 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金、受限现金和短期投资合计11.6亿元人民币（1.626亿美元） [12] - 第三季度经营活动所用现金净额为1.268亿元人民币（1780万美元），较去年同期1.759亿元有所改善 [12] - 研发费用同比增长至3980万元人民币（560万美元），占收入比例从3.7%微增至4.0% [15] 战略进展 - 公司通过DR.WU的PDRN精华和Galénic的3号VB精华等新产品持续强化品牌组合 [3] - 强大的产品管线为双十一购物节做好充分准备 [3] - 公司专注于加速品牌和产品创新以推动可持续长期增长 [3]