2026财年第四季度业绩回顾 - 第四季度营收为138亿美元，调整后每股收益为2.61美元，企业同店销售额下降0.8%，符合但接近指引区间的低端 [3][6] - 尽管假日需求不均衡且存在天气相关的门店关闭影响，但盈利能力略好于预期，调整后营业利润率为5% [2][3][6] - 可比销售额月度趋势改善：11月下降约3%，12月改善至下降0.2%，1月转为增长0.4% [1] 2027财年业绩指引 - 公司预计2027财年可比销售额在-1%至+1%之间，营收在412亿至421亿美元之间，调整后每股收益在6.30至6.60美元之间 [4][15] - 预计调整后营业利润率约为4.3%至4.4%，资本支出约为7.5亿美元，并计划进行约3亿美元的股票回购（主要在第四季度） [15] - 预计毛利率将改善约30个基点，主要由广告业务和市场平台增长驱动 [14] 品类表现与客户体验 - 计算品类（笔记本电脑、台式机、配件）连续第八个季度实现可比销售额正增长，移动电话连续第四个季度增长 [7] - 新兴品类（如AI眼镜、3D打印机、健康指环、PC游戏手持设备）增长强劲，但被家庭影院和家电品类的下滑所抵消 [7][8] - 客户关系净推荐值同比大幅提升，为连续11个季度的最高水平，第四季度70%的在线订单在两天内送达，创下最快四季度记录 [8] 广告与市场平台进展 - 第四季度市场平台国内商品交易总额约为3亿美元，2026财年广告收入超过9亿美元，同比增长超过7% [5][11][13] - 截至2026财年末，平台拥有超过1,100名卖家，超过90%已开店的卖家在任意一周内产生销售 [12] - 2027财年广告收入预计增长约10%，广告和市场平台业务预计将为毛利率贡献约30个基点的增长 [13][14] 成本、风险与应对策略 - 内存组件需求增加导致成本通胀和供应不确定性，是2027财年的关键风险变量 [4][18] - 公司采取多项缓解措施，包括提前备货、延长供应商预测周期、优化产品配置、收窄品类以提高库存水平，并通过以旧换新、融资等方式引导客户 [18] - 消费者需求仍以价值为导向并对促销活动敏感，但公司预计第一季度将受益于退税带来的积极影响 [16] 战略举措与资本回报 - 公司重申加强全渠道地位、扩展新利润流并提升效率的战略，计划在约70家门店调整布局，将计算品类移至门店中心 [19] - 2027财年将新增6家国内门店并关闭2家，这是十多年来首次国内门店净增长 [20] - 季度股息提高1%至每股0.96美元，连续第13年提高季度股息，2026财年通过股息和股票回购向股东返还11亿美元 [22]