财务数据和关键指标变化 - 2024年末，公司总资产约为1.944亿美元，较2023年末的1.996亿美元有所下降；现金及现金等价物约为6860万美元，较2023年末的7030万美元有所下降；无借款；A类股东权益约为807亿美元 [22] - 2024年全年，公司收入同比增长620万美元，增幅为5.3%，达到1.237亿美元，主要受可自由支配资产管理规模增加推动；费用同比增加750万美元，增幅为7.5%，主要是由于薪酬和福利费用增加；报告净收入为950万美元，即每股A类普通股1美元；调整后息税折旧摊销前利润约为2610万美元，占全年收入的21.1%；调整后净收入约为1580万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为1.15美元和1.10美元 [20][21] - 2024年第四季度，公司收入为3200万美元，同比增加340万美元，增幅为12%；报告合并净收入为270万美元；费用同比增加50万美元，增幅为1.7%；A类股东应占报告净收入约为每股基本和摊薄A类股份0.18美元；调整后息税折旧摊销前利润约为510万美元，占该季度收入的15.9%；调整后净收入约为290万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.21美元和0.20美元 [17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司获得14亿美元的新客户资产管理流入，全年获得15亿美元的新客户资产管理流入，是自2015年以来新有机客户流入最好的一年 [8] - 截至2024年底，公司总资产管理规模达到365亿美元，较2023年底的333亿美元增长9.6%；可自由支配资产管理规模增长6.4%，从219亿美元增至233亿美元 [9] - 公司的外包首席投资官（OCIO）业务目前规模为16亿美元，预计2025年将增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家独立的财富管理公司，将顶级资产管理专业知识与高水平的客户服务相结合，为600多名超高净值个人和机构提供定制化建议和服务，客户年留存率超过98% [5] - 公司大部分收入来自经常性管理费用，已建立投资能力，以满足客户在所有公共市场、私人市场、私人信贷以及重大个人持股定制解决方案等方面的复杂需求 [6] - 公司在过去一年进行了多项战略投资，包括从零开始建立全球价值股票策略，在亚特兰大和新加坡招聘业务发展和市场负责人，获得新加坡金融管理局（MAS）牌照并将开设办公室，还将在欧洲市场采取更多举措，以突出公司在机构和财富市场的地位 [10][11] - 公司认为美国财富管理和资产管理业务竞争激烈，而全球财富增长速度可能快于美国，且欧洲、澳大利亚和亚洲等地的独立投资顾问（RIA）模式服务不足，因此有机会将公司的能力引入这些地区以获取资产 [87] - 公司计划在2025年努力获得欧盟牌照，以更积极地追求欧洲市场的机会 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年获得更多重大有机资金流入持乐观态度，以提高投资资本回报率 [8] - 公司认为其全球价值股票策略团队的潜力巨大，预计2025年该策略将有重大新资金流入，并将获得来自欧洲和亚洲的后续机构投资者 [39][40] - 公司预计通过技术创新和运营效率提升，在中期内实现生产力提高和成本降低，但目前还为时尚早 [45] - 公司认为地缘政治风险带来的全球市场波动总体上有利于公司，吸引了资产和客户兴趣，公司对全球市场的中长期前景持乐观态度 [66][67] 其他重要信息 - 公司在计算业务管道时面临困难，因为目前收到的请求建议书（RFP）减少，且难以确定是否处于搜索的决赛或半决赛阶段，未来可能会采用更模糊的机会评估方式 [33][34][35] - 公司在人员投资方面的支出导致薪酬费用增加，但随着新团队开始产生收入，预计将逐渐实现盈利 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前业务管道金额、外包首席投资官（OCIO）业务资产情况及展望，以及2025年全球资金流入机会 - 截至去年底，业务管道为12亿美元，现已增加到16亿美元，其中包括一些已达成的业务；OCIO业务目前规模为16亿美元，预计2025年将增加；全球价值股票策略团队的业务管道仅计入约1亿美元，该团队机会巨大，但难以准确衡量，预计2025年和2026年将有重大新资金流入，目前该策略表现良好，已建立新的咨询关系，会议和信息请求数量强劲 [27][29][39] 问题2: 目前的费用水平（薪酬费用和一般及行政费用）是否会持续 - 短期内预计费用水平将维持在当前水平，公司会谨慎调整薪酬比率，并密切关注其他费用；随着技术创新和运营效率提升，中期内有望降低成本，但目前还不确定；人员投资导致薪酬费用增加，但新团队已开始产生收入，预计将逐渐实现盈利 [44][45][46] 问题3: 公司在运营杠杆方面的展望，以及是否有可能在2026年实现目标 - 如果不进行人员投资，公司的息税折旧摊销前利润率至少能回升到20%以上，在牛市和业绩费用的情况下，曾达到约32%的历史最高水平；如果一切顺利，2026年有可能实现目标 [55][56][59] 问题4: 全球基金是否已准备好推出，是否还需要额外招聘和支出 - 全球基金几乎已准备就绪，但仍需要一些额外支出，包括招聘分析师、业务发展人员、客户关系支持人员和交易员等，但这些支出不会对整体产生重大影响 [63][64] 问题5: 地缘政治风险是否会带来更多业务机会 - 地缘政治风险带来的全球市场波动总体上有利于公司，吸引了资产和客户兴趣，例如公司与波兰的一个重要家族建立了合作关系；公司对全球市场的中长期前景持乐观态度，计划在2025年积极拓展欧洲和亚洲市场 [66][67][70] 问题6: 国际扩张面临的障碍、成本增加情况以及监管障碍 - 公司并非积极在其他国家进行基础设施扩张，目前主要是新加坡；主要障碍是获得相关国家的业务许可证，但公司认为自身规模和运营质量能够应对这些监管挑战，且新加坡的监管环境较为友好 [79][81][83] 问题7: 公司选择在亚特兰大开展业务的原因，以及是否意味着海外增长机会更大 - 海外有非常显著的增长机会，全球财富增长速度可能快于美国，且部分地区的RIA模式服务不足；美国市场竞争激烈，且小型独立投资顾问公司被私募股权收购推高了倍数，不利于公司进行并购；亚特兰大是美国财富增长最快的地区之一，公司需要在该地区设立全职业务发展团队以推动有机增长 [86][90][93] 问题8: 公司的股息和回购政策 - 公司无债务且现金充裕，一直重视向投资者返还资本，有进行回购的历史，目前正在推进回购计划，并将根据资本的替代用途持续考虑回购；公司认为持续支付高额股息很重要，目标是保持高股息并逐步增加，但会以谨慎的方式进行，确保在市场低迷和收入下降的情况下仍能维持股息政策 [104][106][108]