财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为6240万美元 同比增长8% [5][15] - 调整后EBITDA为840万美元 同比增长19% 调整后EBITDA利润率为13.5% 同比提升200个基点 [5][6][16] - 营业利润为460万美元 同比增长7% [16] - 报告净利润为310万美元 合每股摊薄收益0.06美元 去年同期净利润为110万美元 合每股摊薄收益0.02美元 [16] - 调整后净利润为470万美元 合每股摊薄收益0.09美元 去年同期调整后净利润为250万美元 合每股摊薄收益0.05美元 [16] - 经营活动产生的净现金为1110万美元 过去两个季度共产生2300万美元现金 [6][17] - 季度末现金余额为2870万美元 较第二季度末的2520万美元增加350万美元 [17] - 季度末总债务与EBITDA比率为1.95倍 低于2024年12月31日的2.4倍 平均借款利率为6.2% 同比下降110个基点 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经常性收入为2800万美元 同比增长9% 占总收入的45% [6][39] - 平台业务（包括GovernX ISG Tango）和研究业务实现两位数增长 [6] - AI相关收入为2000万美元 是一年前的四倍 年内已为350家客户提供AI相关咨询和研究服务 同比增长超过200% [7] - ISG Tango采购平台的总合同价值超过150亿美元 较第二季度增长超过30% [8] - 咨询人员利用率为72% 与第三季度平均水平一致 年初至今利用率为75% 符合长期目标 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收4220万美元 同比增长11% 受研究 软件 GovernX业务以及消费 健康科学和公共部门行业垂直领域两位数增长推动 [5][10][15] - 欧洲地区营收1600万美元 同比增长7% 为两年内首次恢复增长 受咨询业务以及银行 金融服务 消费和健康科学行业垂直领域两位数增长推动 [5][11][15] - 亚太地区营收420万美元 同比下降15% 但银行 能源和公用事业行业垂直领域实现两位数增长 [12][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI为中心的战略推动公司增长和差异化 AI相关收入显著增加 [6][7] - 利用AI提高客户交付效率 ISG Tango平台帮助提高利润率并开拓中型市场 扩大总可寻址市场 [8][21][35] - 行业竞争方面 未感受到传统IT顾问或超大规模云提供商的竞争加剧 它们更多是优秀的合作伙伴关系 [41] - 潜在收购重点围绕增强AI能力和经常性收入流 市场估值需体现公平价值 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI是推动技术研究和服务市场需求的主要动力 客户对AI战略 数据转型和智能AI应用的需求正在加速 [7][9][14] - 宏观环境出现适度改善 但企业适应新常态仍需时间 表现出一定的谨慎 美国市场领先 欧洲正在追赶 [14] - 利率环境改善有望刺激2026年的技术支出 AI仍是行业长期增长的主要驱动力 [14][26] - 企业对AI的投资重点从成本效率转向竞争优势和增长 AI用例进入全面部署的数量比一年前翻了一番 [9] - 消费 健康科学 能源 公用事业和公共部门是当前活跃的行业领域 各行业因不同原因推动技术投资 [29][30] 其他重要信息 - 员工人数为1316人 与第二季度基本持平 人员稳定是计划内的 得益于内部自动化能力的应用 [16][32] - 季度内支付股息240万美元 回购股票280万美元 季度末仍有约820万美元股票回购授权额度 [17] - 下一季度股息将于12月19日支付 登记日为12月5日 季度末完全稀释流通股为5040万股 较2024年底减少20.1万股 [17] - 公司在美国的业务专注于州 地方和高等教育市场 无联邦政府业务 exposure 因此未受政府停摆影响 [33][38] - 美国公共部门业务在第三季度增长近30% [38] - Martino收购案接近完全整合 预计年底前完成 对意大利业务领导层和经常性收入流感到满意 [39] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于EBITDA利润率扩张的可持续性 [20] - 利润率扩张途径包括内部效率提升（如使用ISG Tango平台）和收入组合改善（高利润的经常性收入和AI相关溢价服务）公司对持续扩大利润率充满信心 [21][22][23] 问题: 欧洲市场的管道情况和客户类型 [23] - 欧洲管道正在增长 问题更多在于客户决策速度而非管道规模 当前需求加速主要体现在成本优化领域 公司对欧洲业务持续增长持谨慎乐观态度 并参与当地两个大型转型项目 预计将带来显著成本节约 [24][25] 问题: 利率环境对客户支出的影响及行业亮点 [26] - 利率环境宽松主要提升企业信心和支出意愿 结合AI用例显示出的实际回报 共同推动投资 消费 健康科学 能源 公用事业和公共部门是当前表现突出的行业 [27][28][29][30] 问题: 资产负债率改善后的收购策略 [31] - 公司持续在市场上寻找机会 收购重点围绕增强AI能力和经常性收入流 目标是为优质资产提供公平价值 预计2026年可能有所行动 [31] 问题: 人员数量持平的原因及政府市场 exposure [32] - 人员稳定是计划内的 得益于内部自动化应用 仅进行少量针对性招聘 公司无美国联邦政府业务 exposure 业务集中在州 地方和高等教育市场 未受政府停摆影响 [32][33][38] 问题: 亚太地区公共部门业务复苏时间 [33] - 欧洲公共部门业务表现良好 澳大利亚公共部门业务尚未恢复 预计明年第二季度基于管道情况可能恢复增长 [34] 问题: ISG Tango在中型市场的进展 [34] - ISG Tango平台成功帮助公司进入中型市场（收入10亿至100亿美元）目前超过25%的平台客户来自中型市场 预计中型市场将成为未来几年的增长驱动力 [35][36] 问题: 亚太地区增长推迟的原因及政府停摆的次要影响 [37] - 亚太地区增长推迟主要因新政府上台后支出恢复速度慢于预期 但差额较小（约100万美元营收）公司未观察到政府停摆对州 地方或教育市场的次要影响 [37][38] 问题: 经常性收入增长前景及Martino收购整合情况 [39] - 经常性收入同比增长9% 表现良好 预计今年将达到约1.1亿美元 明年有望超过1.2亿美元 Martino收购接近完全整合 预计年底完成 对整合进展满意 [39] 问题: 竞争格局及客户对AI投资的ROI衡量 [41] - 未感受到传统IT顾问或超大规模云提供商的竞争加剧 大型企业优先考虑利用AI实现利润提升 关注成本 风险和数据处理 优化节省的资金可能用于每股收益或再投资于增长计划 [41][42][43] 问题: H-1B签证政策变化的影响 [44] - 政策变化和不确定性为企业重新思考人员配置模式创造了机会 公司凭借基准测试和数据能力可在此过程中提供咨询 预计将带来业务机会 [44]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收6000万美元，剔除剥离的自动化部门后同比增长5% [6] - 调整后EBITDA为740万美元，同比增长68%，调整后EBITDA利润率提升超550个基点至12.4% [7] - 经常性收入达2600万美元，较Q4略有上升，占总收入的44% [8] - 运营收入为340万美元，去年同期为运营亏损240万美元；报告净收入为150万美元，去年同期为净亏损340万美元 [23] - 调整后净收入为370万美元，去年同期为70万美元；摊薄后每股收益为0.07美元，去年同期为0.01美元 [24] - 截至3月31日，员工人数为1320人，与2024年Q4基本持平 [24] - 季度末现金为2010万美元，较Q4末的2310万美元有所下降；运营活动提供的净现金为100万美元 [24] - 季度内支付股息220万美元，回购股票330万美元；下一次季度股息将于6月27日支付给6月6日登记在册的股东 [24] - 摊薄后流通股为5030万股，较上一季度减少30万股；季度末总债务与EBITDA比率为2.1倍，处于2 - 2.5倍目标范围的底部，低于2024年12月31日的2.4倍 [25] - 本季度平均借款利率为6.5%，低于上一季度的7% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术咨询业务和银行、能源、公用事业、健康科学和公共部门等行业垂直领域实现两位数增长，推动美洲地区营收增长17%至4100万美元 [11] - 欧洲市场技术咨询业务和保险行业垂直领域呈现增长，保险行业垂直领域实现两位数增长 [14] - 亚太地区Q1营收为500万美元，较去年减少80万美元，主要因澳大利亚政府在5月选举前支出疲软；银行业、制造业、能源和健康科学等行业垂直领域实现两位数营收增长 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收增长17%，是过去两年中同比增长最大的季度 [7][11] - 欧洲市场显示出早期反弹迹象，预计随着需求回升，今年晚些时候将进一步改善 [14] - 亚太地区Q1营收下降，预计选举结束后政府支出将在今年晚些时候回升 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI融入所有技术和服务领域，为超200家客户提供AI研究和咨询服务，较上季度的150家有所增加 [8] - 持续优化业务组合，采取严格的运营方式，提高盈利能力 [8] - 利用AI优化成本、未来验证合作伙伴生态系统并严格跟踪投资回报率，帮助客户实现成本效益，保护战略增长计划 [10][11] - 积极拓展中端市场，通过ISC Tango平台吸引该市场客户 [13] - 持续关注并购机会，寻找额外的经常性收入流和加速数字与AI领域增长的项目 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对技术服务需求强劲，预计Q2需求将持续，受云、AI、数据分析和基础设施现代化驱动 [20] - 尽管存在关税不确定性，但公司认为市场需求良好，专注于利用技术实现成本优化和竞争优势，符合公司优势 [27] - 预计美洲地区Q2将继续实现两位数增长；欧洲市场Q2将有所改善，但增长将从Q3开始加速；亚太地区预计政府支出在选举后将回升 [30][33][15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论了非GAAP财务指标，认为其有助于提高公司财务结果的可比性和透明度 [4] - 公司发布了关于Agencik AI的战略指南，为企业领导者提供建议 [9] - 公司的AI平台ISG Tango吸引了大量合同价值，目前超过90亿美元，较Q4增长超30% [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评价美洲地区的增长节奏，Q2是否会有类似的增长？ - 美国市场需求强劲，包括转型和优化方面，预计美洲地区Q2将继续实现两位数增长 [30][31] 问题2: 欧洲市场哪些终端市场有望引领反弹，目前是否有积极迹象？ - 欧洲市场仍存在诸多不确定性，包括关税、地缘政治和选举周期等因素，但咨询服务和成本优化方面的业务管道有所增加，预计关税情况改善后，Q3和Q4业务将加速增长，Q2会有所改善但无增长 [31][32][33] 问题3: 如何看待Q1的利用率，是否有招聘需求？ - Q1利用率处于较高水平，公司对此感到满意，预计不会进一步提高；招聘将根据业务管道需求进行，保持谨慎和纪律性 [37][39][40] 问题4: 杠杆率下降后，如何使用现金，并购管道和估值情况如何？ - 公司将积极评估现金分配机会，包括回购、股息、并购和业务投资；在并购方面，持续寻找额外的经常性收入流和加速数字与AI领域增长的项目，但收购价格与预期存在差距，预计会利用部分现金进行并购，采用现金、股票和盈利分成相结合的方式 [42][43][44] 问题5: 公司在州和地方政府层面的业务情况如何？ - 美国公共部门Q1实现两位数增长，特别是在对成本效率更感兴趣的“红色州”，业务管道也很稳固，公司在州和地方政府层面业务表现良好，无联邦政府业务 [46][47][48] 问题6: 如何应对AI的快速发展，是否积极招聘，是否面临员工流失问题？ - 公司对90%的客户服务人员进行了AI培训，并开展持续技能提升计划；招聘主要围绕转型和AI领域；未发现工资压力，采用工资加股票的模式吸引和留住人才；预计到2026年年中，大多数客户将有AI业务，欧洲市场的发展将推动AI客户数量增加 [51][52][61] 问题7: 美洲地区表现强劲，对欧洲和亚太地区下半年的预期是否意味着美洲地区会放缓？ - 美国市场将保持强劲增长，尽管下半年增长率可能低于上半年；公司将行业影响分为低、中、高三个类别，美国市场各类别行业混合，因此表现良好；欧洲市场低影响行业较少，关税情况改善后，下半年业务有望增长 [54][55][57] 问题8: AI业务目标是否更具野心，增加AI顾问是否有挑战和工资压力？ - 公司未设定新的AI业务目标，但预计到2026年年中，大多数客户将有AI业务；未发现工资压力，采用工资加股票的模式吸引和留住人才；AI业务有助于提高利润率，公司希望利润率尽快达到两位数 [60][61][63] 问题9: 如何看待ISG Tango平台的收入贡献？ - ISG Tango平台有助于加速利润率提升，因为能够更高效地完成工作，为客户更快实现价值；该平台还为公司打开了中端市场，吸引了新客户；预计到2026年，几乎所有交易和价值都将通过该平台进行 [66][67][68] 问题10: 如何调整交付模式和定价策略以利用AI提高生产力并保护利润率？ - 公司通过AI咨询业务、在平台中使用AI、利用AI研究为客户提供信息以及提高自身运营效率等方式，提高客户利润率和员工生产力，从而加速整体利润率提升 [71][72] 问题11: 关税增加对全球能力中心（GCC）业务有何影响，机会如何？ - GCC业务热门，公司为客户提供关于GCC的咨询服务，包括组建、缩减或出售等；公司将于7月在班加罗尔举办CEO会议，讨论该话题；AI推动了GCC业务的发展，公司在该领域非常活跃 [73][74] 问题12: 为利用新发展领域，公司还需要进行哪些投资？ - 公司主要关注现有工具和平台的升级，确保将AI技术融入其中，以保持相关性，而非进行新的投资 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入5780万美元 同比下降2% 剔除自动化业务后提供更准确业务视图[34][35] - 调整后EBITDA为650万美元 同比增长11% EBITD利润率达11.3% 较去年同期提升240个基点[10][36] - 经营收入20万美元 去年同期为经营亏损350万美元 包含自动化业务剥离交易成本220万美元 调整后经营收入为240万美元[36] - 报告净利润300万美元 每股收益006美元 去年同期净亏损290万美元 每股亏损006美元[37] - 运营现金流660万美元 全年运营现金流达2000万美元[12][38] - 期末现金2310万美元 较第三季度末970万美元大幅增加[39] - 债务减少700万美元 全年债务减少2000万美元 降幅达25% 年末债务水平5920万美元[10][39] - 咨询利用率72% 较去年同期65%提升700个基点[11][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自动化业务以超过2000万美元现金出售 显著改善资产负债表[9][10] - 经常性收入占比45% 主要由GovernX供应商管理平台推动[13] - 全年经常性收入108亿美元 剔除自动化业务[13] - ISG Tango采购平台处理超过70亿美元采购合同价值 较第三季度增长40%[17] - 培训即服务业务成为经常性收入组成部分 签订数百万美元合同培训数万名员工[24][102] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入3790万美元 同比增长6% 银行业公共部门制造业能源公用事业等垂直行业实现两位数增长[22][35] - 欧洲地区收入1490万美元 同比下降15% 保险垂直行业实现两位数增长[26][35] - 亚太地区收入500万美元 同比下降16% 银行业消费者服务能源公用事业健康科学等垂直行业实现两位数增长[29][35] - 银行业务增长24% 能源公用事业增长23% 健康科学增长近10% 制造业增长24% 公共部门增长17%[53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新定位为全球以AI为中心的技术研究和咨询公司 反映在帮助客户规模化采用AI方面不断扩大的角色[14] - 过去12个月为超过100家客户提供AI聚焦的研究和咨询服务 预计未来一年该数字将翻倍[15][16] - AI嵌入几乎所有客户服务中 包括采用人工智能IT运营设计集成AI的操作模型以及理解AI的生产力和财务影响[23] - 投资领域包括人员平台和产品 以帮助企业应对一代人以来最大的拐点[14] - 利用AI提高专有客户平台的速度和效率 最显著的是ISG Tango采购平台[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 看到市场犹豫情绪消退 减税延长地缘政治冲突朝向积极结论通胀和劳动力成本变得更可控[20] - 云转型复苏 客户加速AI驱动的云采用和基础设施投资[19] - 关税带来成本压力 但推动成本优化以释放关键可自由支配支出用于AI驱动转型[20][50] - 美洲管道强劲 欧洲仍受地缘政治环境抑制 亚太预计下半年政府支出回归后改善[31][55][76] - 对前景乐观 预计AI相关活动在未来两年成为业务日益重要的组成部分[17] 其他重要信息 - 美国公共部门业务无联邦政府风险 专注于州和地方政府[18] - 人员总数1323人 较去年同期减少195个职位 主要由于自动化业务出售[38] - 平均借款利率7% 与去年一致[40] - 支付股息450万美元 回购股票230万美元[40] - 完全稀释流通股5000万股 剩余股票回购授权约1830万美元[41] 问答环节所有提问和回答 问题: 经济不确定性背景下信心改善的原因 - 选举结束带来确定性 关税虽然未知但可能产生有利影响 推动成本优化[49][50] - 多个行业显示强劲增长 银行业增长24% 能源公用事业增长23% 健康科学增长近10% 制造业增长24% 公共部门增长17%[53] - 欧洲仍受地缘政治环境抑制 但国防和公共部门业务强劲[55] 问题: 现金使用优先级 - 债务水平降至24倍 预计降至2倍 在2倍至25倍之间波动[59] - 现金使用重点为并购和股票回购[59] - 寻找能加速数字和AI发展的领域 推动经常性收入增长[60] 问题: 美洲销售管道强度 - 成本优化需求增加 特别是受关税影响的行业[66] - AI提高运营效率需求增长[67] - 转型方面因宏观环境暂停 随着选举结束某些行业开始加速AI和数字转型[68] 问题: 利用率水平和舒适区间 - 利用率72% 较去年同期65%上升[72] - 舒适区间为低至中70%水平[74] 问题: 亚太地区进展展望 - 取决于澳大利亚政府支出回归[76] - 选举在45月时间框架 新财年预算年中开始 预计下半年回归增长[76] 问题: 战略重新定位细节 - 研究领域提供AI特定信息 市场指南买方指南提供商透镜[80] - Tango平台AI驱动 处理超过70亿美元合同价值[80] - AI咨询业务推动咨询工作 定价保持坚挺[81] - 基准测试数据展示AI提高效率[82] - 举办AI影响峰会 培训1200名面向客户的员工获得AI认证[83] 问题: 自动化业务出售的现金流时间安排 - 2000万美元预付款 700万美元托管[86] - 400万美元已赚取 其中200万美元已收取[86] - 年末资产负债表上有200万美元应收款 将于第一季度收到[86] 问题: 经常性收入可见度和管道 - 剔除自动化业务后绝对水平持平 与合同时间安排有关[89] - 对GovernX研究业务长期公共部门合同保持乐观[89] - 预计2025年经常性收入绝对额持续同比增长[90] 问题: 2025年关键终端市场 - 能源公用事业健康科学技术领域预计健康[92] - 汽车和消费可能较弱 受电动汽车和关税影响[93] 问题: AI对话转化为收入流 - 看到AI提高自动化效率 带来速度和成本元素[96] - 合同期限更长 规模更大[97] - 与芯片制造商主要公用事业公司汽油零售商金融服务公司全球酒店娱乐公司加拿大银行保险公司合作[96] 问题: 欧洲亚太品牌认知和投资案例 - 品牌全球强劲 德国最大欧洲市场 法国意大利英国均强大[99] - 欧洲受地缘政治环境抑制支出 亚太等待澳大利亚政府支出回归[99] 问题: 培训即服务业务规模和TAM - 培训即服务是经常性收入流 多年期[102] - 帮助大型企业理解技术变革 从变革管理角度[102] - AI使培训即服务业务更高效扩展[105] 问题: 并购管道和估值环境 - 积极寻找数字AI经常性收入领域[108] - 估值公平 市场成熟度提升[110] - 发现加速增长或填补空白的机会时会迅速行动[109]