公司市场表现与近期事件 - 自2023年初以来，公司市值增加了2.5万亿美元，主要得益于数据中心芯片销售激增，该芯片在处理人工智能工作负载方面全球领先 [1] - 公司股价较历史高点下跌22%，部分原因是投资者担忧美国与其贸易伙伴之间日益紧张的局势 [1] - 公司将于5月28日发布2026财年第一季度（截至4月27日）财务业绩，其业绩指引预计营收约为430亿美元，同比增长65% [3][10] 产品与技术优势 - 公司的H100图形处理器在2023年是AI开发者的首选数据中心芯片，占据98%的市场份额，并在2024年继续保持主导地位 [5] - 基于Blackwell架构的新款芯片已开始受到开发者追捧，其中Blackwell Ultra GB300在某些配置下性能比H100提升高达50倍，专为下一代“推理”AI模型设计 [5][6] - 公司CEO表示，推理模型需要100倍的计算能力来处理额外的词元并加速思考过程，这将长期支撑公司销售 [7] - 公司预计在明年正式推出Rubin GPU架构，其性能相比Blackwell Ultra预计将再提升3.3倍 [17] 主要客户与行业需求 - Meta Platforms、亚马逊、微软和Alphabet是公司的顶级客户，它们进入2025年时预计合计在AI数据中心基础设施和芯片上支出约3200亿美元 [8] - 这些顶级客户在最近季报中均未削减资本支出计划，其中Meta Platforms甚至将资本支出预期区间从600亿至650亿美元上调至640亿至720亿美元 [9] - 公司CEO预计，到2028年，年度数据中心支出将达到1万亿美元，主要驱动力是推理模型所需的计算能力 [16] 财务指标与估值 - 公司数据中心部门营收预计将占总营收的约90% [10] - 华尔街共识预计公司第一季度每股收益为0.89美元，同比增长46% [11] - 基于2025财年每股收益2.99美元，公司股票的市盈率约为40倍，低于其10年平均值59.7倍 [14] - 华尔街预计公司2026财年每股收益为4.41美元，据此计算的远期市盈率为26.4倍 [14] 市场预期与潜在影响 - 分析师将密切关注公司对2026财年第二季度的业绩指引，市场共识预期营收约为464亿美元，若指引低于此值可能导致股价抛售 [12] - 即将发布的财报可能缓解投资者对经济不确定性和短期销售的担忧，并强化公司在AI行业长期主导地位的预期 [13][18]