报告行业投资评级 - 对三星电子和SK海力士均给予“买入”评级 [44][104] 报告的核心观点 - 得益于人工智能，全球内存市场到2027年潜在上行空间大，DRAM/NAND上半年强、四季度弱，HBM市场2026年或有短期过剩，2027年将强劲增长 [1][10] - 三星电子2026年起情况将好转，SK海力士内存牛市有望持续到2027年 [40][101] 各公司情况总结 三星电子 - **业绩表现**：预计2Q25F营业利润7.0万亿韩元，环比增4%，DRAM、NAND和OLED出货略超预期，半导体和显示业务营业利润环比分别增154%和38% [40] - **HBM业务**：HBM3E 12Hi已恢复向非英伟达客户发货，争取8或9月获英伟达认证，2026年向英伟达供应HBM4概率超80%，但初期盈利改善或需时间 [3][6] - **财务展望**：预计2026 - 2027年ROE提升，目标价从6.7万韩元提至8万韩元，潜在上行空间32.2% [42][44] SK海力士 - **业绩表现**：上调4Q25F盈利预测，预计营收和营业利润超此前预期，得益于关税前拉动需求和HBM出货可能超预期 [101] - **HBM业务**：预计2025 - 2026年HBM出货同比增长40%/100%，业务将保持高盈利，虽有潜在竞争但具成本优势 [2][102] - **财务展望**：维持“买入”评级，目标价从30万韩元提至36万韩元 [103] 行业市场情况总结 DRAM/NAND市场 - **2Q25F情况**：因关税预期拉动需求，DRAM和NAND出货增长或超预期，价格也有上调 [1] - **全年展望**：1H25价格强于预期，4Q25或因关税影响出货下降而价格暂时走弱 [1] HBM市场 - **2025F情况**：CSP资本支出稳定，英伟达生产干扰解决，HBM出货增长，不同厂商情况有别 [2] - **2026F展望**：若三星进入英伟达HBM4市场，或现短期供应过剩，价格难充分反映成本上升 [9] - **2027F展望**：市场将强劲增长，HBM内容/每GPU增加 [10]

整理 | 美股研究社 今日，用户@头号种子在板卡渠道论坛"博板堂"爆料称，英伟达已确定在第二季度内全面停售中 国大陆市场的RTX 5090 D显卡。各AIC厂商将无法继续下单该显卡核心，已下订单但尚未交付 的部分也将被全部取消。 值得注意的是，RTX 5090 D本就是为应对美国出口管制而定制的"降规"版本（完整版本为RTX 5090）。尽管游戏性能未变，但AI性能削减超过30%，在极端场景下甚至高达60%。如今，随 着出口限制进一步收紧，RTX 5090 D也面临被禁售的命运。 七 巨 头 日 报 在这个快速变化的时代，人工智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会 。《AI日报 》致力于挖掘和分析最新的AI概念股公司和市场趋势，为您提供深度的行业 洞察和价值 分析。 A I 快 报 1.黑石总裁兼：数据中心需求仍有很大的增长空间。 尽管美国总统特朗普的关税政策对人工智能 热潮构成了威胁，黑石集团（Blackstone）总裁兼首席运营官Jonathan Gray认为，数据中心的 需求仍有很大的增长空间。尽管Gray强调AI仍处于"初期阶段"，但他看到这个领域每年都有显著 增长。Gray引用Meta首席 ...

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ ***************END*************** 半导体公众号推荐 半导体论坛百万微信群 加群步骤： 第一步：扫描下方二维码，关注国芯网微信公众号。 3月31日消息，据韩媒报道，分析师预测三星电子在2025年第一季度的营业利润仍不乐观，面临连续三 个季度下滑的局面。 分析师预测，三星电子2025年第一季度的营业利润预计为4.7万亿韩元（约合32亿美元），同比减少 27.8%，环比减少26.6%。 报道称，这一下滑趋势主要归因于中国DRAM厂的产能全开，导致传统DRAM价格下跌，三星作为传统 DRAM的主要供应商，受到严重冲击。 2024年第二季度，三星的营业利润为10.4万亿韩元，但随后逐季下降，第三季度降至9.2万亿韩元，第四 季度进一步降至6.5万亿韩元。 不过根据TrendForce的最新调查，由于下游客户库存去化有成，2025年第二季度传统DRAM报价跌幅有 望收窄至0%至5%。 若纳入HBM计算，受惠于HBM3e 12hi逐渐放量，预计均价将季增3%至8%。 iccoun ...