核心观点 - 高盛分析师预计美光科技将呈现强劲的第三财季业绩，并大幅上调了其盈利预测和目标价，主要驱动因素是内存芯片供应趋紧和需求激增 [1][3] 业绩预测与目标价调整 - 高盛将美光科技的12个月目标价从400美元大幅上调至900美元 [3] - 高盛将美光科技2026年和2027年的平均营收及非GAAP每股收益预测分别上调28%和36% [3] - 对于即将公布的第三财季，高盛预测营收为376亿美元，较华尔街普遍预期的344亿美元高出约9% [3] - 高盛预测第三财季毛利率为83.4%，每股收益为22.07美元，均高于市场普遍预期的81.9%和19.74美元 [3] - 对于8月季度的业绩指引，高盛预测营收为488亿美元，远超市场普遍预期的404亿美元 [3] - 就2026年全年而言，高盛的营收和每股收益预测分别较市场普遍预期高出30%和36% [3] 行业驱动因素与前景 - 内存芯片市场供应趋紧和需求激增是主要驱动因素 [1] - 市场持续供需紧张的局面预计将延续至2027年，并推动整个行业的定价水平和利润率进一步提升 [3] - 分析师预计供需紧张状况将贯穿整个2027年，并推动行业定价和利润率上行 [3] 投资者关注焦点与关键议题 - 投资者的关注焦点预计将继续集中在美光科技的战略客户协议（SCAs）上，这类长期合同为公司提供清晰的营收可见度 [4] - 投资者预计美光科技将维持或扩大其在高带宽内存（HBM）市场约20%的份额 [4] - 传统DRAM价格的走势预计将提供额外的上行空间 [4] - 影响股价走势的三大关键议题包括：战略客户协议的规模及定价条款细节、管理层对当前DRAM定价趋势可持续性的评论、以及美光科技HBM产品路线图的最新进展，特别是下一代HBM4产品能否进一步抢占市场份额 [4]