财务表现 - 2025年全年总收入为1.685亿美元，较2024年的1.401亿美元增长20%，其中高性能计算租赁收入在第一年完整贡献了1690万美元 [1] - 2025年全年净亏损为6.614亿美元，远高于2024年的7240万美元净亏损，主要受认股权证和衍生负债公允价值变动带来4.298亿美元的不利影响 [2] - 2025年非GAAP调整后息税折旧摊销前利润为负2310万美元，而2024年为正6040万美元 [2] - 第四季度比特币挖矿收入为2610万美元，较第三季度的4340万美元下降，主要由于比特币产量下降和币价走弱 [3] - 第四季度HPC租赁收入增长至970万美元，高于前一季度的720万美元 [3] - 截至2025年末，公司现金、现金等价物及受限现金总额为37亿美元，较2024年末的2.741亿美元大幅增加，主要得益于年内31亿美元的长期债务发行和19.7亿美元的可转换票据发行收益 [4] 业务运营与产能建设 - 位于纽约的Lake Mariner园区已有39兆瓦关键IT负载的HPC产能上线 [5] - 新增建筑建设按计划推进，CB2B目标为2026年3月，CB3为2026年5月中旬，CB4为2026年第三季度，CB5为2026年第四季度 [5] - CB4和CB5的设计优化使每栋建筑的总产能从162兆瓦提升至168兆瓦，且未增加建设预算 [5] - 公司已签署总计522兆瓦关键IT负载的长期租赁协议，对应超过128亿美元的合同收入，其中包括租予Core42的60兆瓦以及租予Fluidstack并由谷歌支持的380兆瓦 [6] 战略合作与未来发展 - 2025年10月，公司与Fluidstack成立合资企业，共同开发位于德克萨斯州的Abernathy HPC园区，该园区关键IT负载为168兆瓦，附带25年期且含年递增条款的租约，并由谷歌支持，目标交付时间为2026年下半年 [7] - 公司技术团队正推进建设进度，整合租户装修要求，并优化冷却、电气和设计架构，以大规模支持下一代AI工作负载 [6]