市场表现与策略回顾 - 2025年第四季度 大型股和超大型股继续跑赢市场 罗素2000小型股指数回报率为2.19% 落后于标普500指数2.66%的涨幅[1] - 同期 Heartland Opportunistic Value Equity策略回报率为0.79% 落后于罗素3000价值指数3.78%的回报率[1] - 市场对人工智能长期赢家仍不确定 AI趋势的近期波动凸显了评估多种结果的重要性[1] - 该策略坚持其价值投资十大原则 专注于价格具吸引力、财务健康、管理良好且能提升内在价值的公司[1] 公司概况：沃茨科 - 沃茨科是北美领先的暖通空调和制冷设备及相关配件批发分销商 业务覆盖美国、加拿大、拉丁美洲和加勒比地区[2] - 公司由Albert (Al) Nahmad及其儿子AJ Nahmad父子团队经营 Al于1973年收购公司控股权并将其从一个小型零部件制造商转型为分销商[3] - 公司已构建为一家控股公司 专注于资本配置和建设技术基础设施 供其独立运营的业务单元及暖通空调承包商客户使用[3] - 截至2026年3月24日 公司股价为每股363.47美元 市值为147.8亿美元[2] 公司近期表现与挑战 - 公司股价近期表现疲软 一个月回报率为-10.87% 过去52周股价下跌29.17%[2] - 自2025年2月以来 股价下跌超过三分之一[3] - 股价下跌主要由于新屋建设活动减少导致需求低迷 消费者财务状况恶化 以及已知价格上涨前一年的需求被提前透支[3]