财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5920万美元，同比下降7%，高于预期，主要因专业服务表现出色和订阅收入受交易时机影响 [5] - 调整后EBITDA为1470万美元，利润率25%，远超预期，体现成本控制能力和业务模式可扩展性 [6] - 过去十二个月无杠杆自由现金流表现强劲，转化率达91% [6] - 调整后净收入700万美元，非GAAP每股收益0.05美元 [22] - 运营现金流过去十二个月为6770万美元，同比增长58% [27] - 第一季度无杠杆自由现金流2290万美元，过去十二个月为6710万美元，同比下降12% [27][28] - 第一季度回购约560万股，花费2120万美元，现有授权剩余7700万美元 [28] - 第一季度末当前收入履约义务1.82亿美元，与年末基本持平，总营收履约义务同比增长4%，递延收入1.13亿美元，同比增长4% [28] - 因股价下跌，3月31日记录1.765亿美元商誉减值，同时产生约1910万美元TRA负债重估收益和1050万美元递延所得税收益 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度订阅收入同比下降7%，专业服务收入增长9%，订阅收入受续约率未达预期影响 [23] - 调整后毛利润4710万美元，同比下降11%，毛利率79.5%，较2024年第一季度下降约410个基点 [23] - 调整后销售和营销费用1950万美元，与去年持平，占收入比例32.9%，较去年高约220个基点，预计2025年占比相对2024年全年增加约150 - 200个基点 [24] - 调整后产品开发费用740万美元，同比增长2%，占收入比例12.5%，较2024年第一季度上升约100个基点，预计2025年全年占比相对2024年上升约100个基点 [24][25] - 调整后G&A费用760万美元，同比增长6%，占收入比例12.9%，较2024年第一季度上升150个基点，预计2025年占收入比例同比增加约100 - 150个基点 [25] - 调整后营业收入1200万美元，同比下降35%，占收入比例20%，较2024年第一季度的29%下降 [26] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕差异化数据、数据交付与集成、推动客户成功、实现客户与供应商和消费者的数字互动四个战略重点提升价值主张和业绩 [9] - 数据方面，通过多种数据源构建差异化数据集，正扩展、改进和多样化数据来源与流程，以提升数据质量和价值 [10][11] - 数据集成方面，Q1与客户集成数据的业务实现两位数增长，历史上客户集成数据后留存率约高10个百分点 [13] - 客户成功方面，年初采取多项措施简化运营，在优化GTM和客户支持参与模式上取得进展，为生命科学客户开发高接触服务交付模式 [14][15] - 数字互动方面，Q1扩大市场覆盖范围，与两家医疗广告机构签约并达成一笔重要直接交易，预计Q2开始激活并在下半年持续增长 [17] - 行业竞争中，公司面临生命科学领域资金环境、利率和监管不确定性带来的压力，但未观察到竞争动态的重大变化 [78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是良好开端，但仍有工作要做，公司已确定改进领域、组建团队并快速实施行动计划，有望实现全年财务目标 [18][19] - 考虑到经济不确定性增加，公司谨慎制定全年收入指引，预计收入2.34 - 2.4亿美元，同比下降5% - 7%，维持非GAAP利润指引 [33] - 公司致力于提高留存率、推动业务增长和增加股东长期价值 [34] 其他重要信息 - 第二季度预计营收5850 - 6000万美元，同比下降6% - 8%，其中订阅收入较Q1略有增长 [31] - 第二季度非GAAP盈利方面，预计调整后营业收入1200 - 1300万美元，调整后EBITDA 1500 - 1600万美元，利润率25% - 27%，调整后净收入650 - 750万美元，每股约0.04 - 0.05美元 [32] - 因现有数据合同重新谈判，第二季度将获得约100万美元一次性信贷，有助于提升非GAAP盈利能力 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据集成相关问题 - 提问: 决定能否将数据集成到客户工作流程的因素，是否有难处理的系统或数据安全问题，能否提供定价等激励措施鼓励集成采用 [36] - 回答: 数据集成受数据共享、交互和数据集等因素影响，公司有模块和连接器可用于集成，如Salesforce.com，还有分析能力支持复杂数据处理，目前已看到集成数量两位数增长，且能提升客户数据价值和留存率 [38][39][40] 问题2: 与代理机构合作相关问题 - 提问: 代理机构战略及对市场推广的影响，2025年前瞻性指引中是否考虑代理渠道贡献，代理关系是否针对特定客户群体 [41][42] - 回答: 公司提供差异化数据并帮助客户激活数据，客户可自行或通过代理机构实现，数字战略的直接渠道回报更快，代理机构长期潜力更大，预计今年开始有贡献，适用于所有规模的客户，主要是供应商多元化领域 [42][43] 问题3: 业务增长拐点时间和客户获取相关问题 - 提问: 业务增长拐点的合理时间框架，是赢回流失客户还是获取新客户推动增长 [45][49] - 回答: 增长拐点预计在今年开始显现，公司采用按终端市场细分的垂直战略，整合支持功能需要时间，目前生命科学客户预订情况良好；公司凭借优质数据和服务，既能赢回流失客户，也能获取新客户，目前已看到积极迹象 [46][47][49] 问题4: 收入和EBITDA指引及客户情况相关问题 - 提问: 调和第一季度实际、第二季度指引和下半年隐含收入，以及EBITDA情况，如何看待全年中点指引，客户消费减少是因客户流失还是消费低于阈值 [53][54][58][61][62] - 回答: 第一季度因专业服务项目增加和订阅预订时机受益，第二季度预计收入增长率与Q1相似，下半年中点收入基本持平，但高端有增长机会；全年中点指引可理解为新预订和流失相互抵消，续约集中在12月和1月，后续业务更稳定；客户数量下降是客户流失和消费降低共同作用的结果，同时也有新企业客户加入 [55][56][59][60][62] 问题5: 终端市场需求和解决方案应对宏观不确定性问题 - 提问: 客户最需要的模块，公司解决方案如何帮助供应商客户应对医疗补助和关税的宏观不确定性 [66] - 回答: 关税对公司业务影响极小，若有影响主要在生物制药领域；各细分市场对公司差异化数据需求广泛，公司专注提升数据质量以应对业务下滑压力和满足客户需求；公司有涵盖医院、医生、支付方等的解决方案套件，虽不能直接识别关税影响，但下游可能与关税相关 [66][67][71] 问题6: 客户流失率和竞争环境问题 - 提问: 第一季度客户流失率与上季度和去年同期对比，以及竞争环境看法 [75] - 回答: 第一季度续约率与去年下半年持平，但低于2024年第一季度，对净美元留存率有压力，但稳定趋势令人鼓舞；竞争方面，第一季度未观察到重大变化，生命科学领域受资金环境、利率和监管不确定性影响，决策周期延长，购买决策和评估时间线受影响，公司无临床资产，与部分竞争对手所处阶段不同 [77][78][80]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为5920万美元，同比下降7%[16] - 调整后毛利润为4710万美元，同比下降11%[16] - 调整后EBITDA为1470万美元，同比下降27%[16] - 调整后EBITDA利润率为25%，同比下降670个基点[16] - GAAP毛利润为43760千美元，同比下降13%[41] - GAAP净亏损为155093千美元，同比增加超过100%[46] - 调整后净收入为6972千美元，同比下降47%[46] 用户数据 - 2025年第一季度企业客户数量为512家，同比减少29家[15] - 2025年第一季度的净美元留存率（NDR）未披露具体数字，但定义为在特定期间内从现有客户保留的ARR百分比[51] 现金流与资本支出 - 现金流来自运营为2610万美元，同比增长57%[21] - 运营现金流为26066千美元，较2024年的16589千美元增长57%[48] - 未杠杆自由现金流为2290万美元，同比下降19%[21] - 无杠杆自由现金流为22925千美元，较2024年的28303千美元下降19%[48] - 现金利息支出为2242千美元，较2024年的3642千美元下降38%[48] - 资本支出为7706千美元，较2024年的266千美元大幅增加[48] 财务指导 - 2025年第二季度收入指导范围为5850万至6000万美元，同比下降8%至6%[25] - 2025年全年收入指导范围为2.34亿至2.40亿美元，同比下降7%至5%[25] 股票回购与持股 - 2025年第一季度已回购的A类股票总数为10.4百万股，回购金额为43.3百万美元[33] - 截至2025年3月31日，管理层、董事及员工的持股比例为17.1%，其中管理层持股占0.2%[30] 费用与支出 - 2025年第一季度的交易、整合和重组费用总计为1265千美元，较2024年的8533千美元下降85%[49] - 非核心法律和监管费用为53千美元，较2024年的（865千美元）有所改善[49] - 非GAAP销售与市场费用为19474千美元，同比基本持平[44]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收6230万美元，同比下降6%，全年营收实现0.3%的增长 [7][38][39] - 调整后EBITDA为1750万美元，同比下降12%，调整后EBITDA利润率为28% [8] - 未杠杆化自由现金流表现强劲，从调整后EBITDA的转化率为92%，按美元计算同比增长6% [8] - 调整后净收入和非GAAP每股收益分别较2023年第四季度增长18%和19% [38] - 2024年企业客户净美元留存率为90%，整体为85% [41] - 调整后毛利润为5030万美元，较2023年第四季度下降10%，调整后毛利率为80.7%，较2023年第四季度下降约400个基点 [42] - 调整后销售和营销费用为1890万美元，较2023年第四季度下降7%，占营收的30.4%，较上一年低约60个基点 [43] - 调整后产品开发费用为730万美元，较2023年第四季度下降8%，占营收的11.8%，低于2023年第四季度的12.1% [44] - 调整后G&A费用为770万美元，较2023年第四季度下降10%，占营收的12.4%，较2023年第四季度改善60个基点 [45] - 调整后营业收入为1580万美元，较2023年第四季度下降14%，占营收的25%，较2023年第四季度下降250个基点 [46] - 第四季度运营现金流为5820万美元，较去年同期的4120万美元增长41% [48] - 第四季度未杠杆化自由现金流为负160万美元，主要由于第四季度进行了一笔1000万美元的一次性资本支出投资 [48][49] - 按过去12个月计算，未杠杆化自由现金流为7250万美元，较去年同期增长6%，占同期TTM调整后EBITDA 7910万美元的92% [50] - 第四季度回购了约160万股，平均每股价格为4.46美元，总计730万美元，现有授权下还剩9800万美元 [50] - 年末当前营收履约义务为1.88亿美元，同比持平，总营收履约义务同比增长6%，递延收入为9340万美元，同比下降4% [51] - 2025年第一季度预计总营收为5550 - 5700万美元，同比下降10% - 13% [55] - 2025年全年预计营收为2.3 - 2.4亿美元，同比下降5% - 9% [57] - 2025年预计调整后营业收入为4900 - 5300万美元，调整后EBITDA为6100 - 6500万美元，全年利润率为26% - 28%，调整后净收入预计在3000 - 3400万美元之间，每股收益预计在0.19 - 0.22美元之间 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度订阅收入较2023年同期下降4%，专业服务收入下降更为显著 [39] - 第四季度末有519家企业客户（ARR超过10万美元），较去年同期减少21家，较上一季度减少11家，这些客户占ARR的68% [40] - 第四季度末总客户数量约为2500家，较2023年第四季度减少约250家，较上一季度减少约70家 [41] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于平台和价值主张的四个关键支柱：差异化数据、数据交付和集成、推动客户成功、实现客户与供应商和消费者的数字互动 [16][17][63] - 采取多项举措简化和调整销售和客户成功工作，包括合并医疗设备销售渠道、整合客户成功和价值交付团队、增加新的首席客户官、集中分析和数据科学能力 [14] - 继续投资和加强基础数据集，同时注重帮助客户利用和基于这些数据采取行动，如增强数据交付和集成能力、提升客户成功流程、扩大数字激活参与度 [19][22][29] - 认为自身在市场上拥有最好的数据，通过战略合作伙伴关系提升数据质量和解决方案的粘性 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管目前面临挑战，但长期来看有成为成长型公司的潜力，虽然达到稳定并恢复增长所需时间比预期长，但基本机会不变 [30] - 有信心通过聚焦运营重点领域改善客户留存率，支持新客户获取的持续成功，简化的市场进入策略将提高企业资源的部署效率 [31] - 预计2025年第一季度是全年营收和盈利的低点，随着时间推移，营收下降幅度将逐渐收窄，盈利情况将有所改善 [56][57][78] 其他重要信息 - 公司将宣布新增工程、技术和数据战略负责人 [32] - 高级副总裁Casey Heller将于2025年6月2日起担任首席财务官，Rick将继续担任CFO至6月初 [33] - 公司修订并延长了现有信贷安排，降低了定期贷款和循环信贷额度，并执行了利率上限保护措施 [52][53] - 由于近期股价下跌，公司在12月31日记录了9700万美元的商誉减值费用，同时产生了约1100万美元的TRA负债重新计量收益和600万美元的递延所得税收益 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年末客户流失动态，与2024年之前季度的对比，导致客户降级的驱动因素，是否仍集中在生命科学领域 - 第四季度客户流失情况与第三季度相似，但与2024年第四季度相比不利，主要是生命科学领域的挑战，客户流失主要是降级而非完全流失 [71][73] - 公司将通过配置化资源分配、加强价值交付、主数据管理和数字激活等方面的工作来提高留存率 [75] 问题2: 2025年展望中是否假设销售周期延长持续，是否有机会更快达成交易 - 第一季度预计是全年营收低点，原因包括第四季度和2025年初的续约情况影响、新数据合作仅确认部分季度收入但承担了全季度成本 [78] - 随着时间推移，营收下降幅度将逐渐收窄，第二季度受益于新数据合作的全额季度收入，下半年续约合同减少，比较基数变低，第四季度通常服务收入增加 [78][79][80] - 指导范围反映了不同的结果，高端反映续约率和销售效率的适度改善，低端反映续约率继续恶化 [80] 问题3: 展望中关于新客户、交叉销售和追加销售机会的情况，哪些终端市场或客户类型有望更快恢复或赢回 - 公司通常不区分新客户和追加销售的指导，近期新客户表现较强，追加销售面临一定定价压力 [85] 问题4: 是否看到大型制药品牌经理将营销预算从数字渠道转向线下渠道的动态，这是否是客户降级的原因 - 生命科学领域宏观环境相对稳定，公司在该领域是滞后指标，这种预算转移情况对公司业务影响不明显，公司在数字激活方面有计划并已取得一定进展 [90][91] 问题5: 大型CRO面临压力，是否是公司客户，其表现是否影响公司 - 公司业务并非主要针对第一阶段，因此不受影响 [93] 问题6: 客户降级的具体原因，以及公司针对这些情况所做的运营改变 - 公司从两个方面解决问题，一是运营执行方面，整合卓越中心、调整销售人员薪酬计划、集中数据科学团队、将专业服务和售后实施及入职工作整合到新的客户成功官之下 [96][97][98] - 二是定价和包装方面，根据不同终端市场和客户规模的需求进行资源分配 [99] 问题7: 是否可以说产品本身不是客户流失或降级的问题，而是产品交付和客户服务不足 - 公司提供的解决方案复杂且有价值，目前需要更有针对性和协调性地交付产品，以提高客户满意度和续约率，实现追加销售 [102][103][104] 问题8: G&A费用占营收的百分比增长幅度超过产品开发和销售及营销费用的原因 - 原因是随着年底临近，高级领导团队有所扩充，同时公司有意保持对盈利能力的较窄预期，体现了对盈利的承诺和灵活调整的能力 [106][107] - 第一季度利润率较低，后续随着营收改善、第三方成本合理化和灵活调整，预计利润率将提高 [108][109] 问题9: 是否看到新潜在客户面临定价压力，2025年是否会考虑降价以推动增长 - 价格是竞争环境中的一个因素，但公司平均合同规模有所增加，公司不打算成为低价领导者，而是专注于提供高质量的数据和服务 [113] 问题10: 非制药领域的需求环境如何，市场进入举措是否适用于所有客户群体 - 公司的举措适用于所有客户群体，除了一般的执行和提高留存率及价值交付工作外，重点是加强主数据管理 [117][118] - 通过战略合作伙伴关系获得新的组件，可应用于数字激活和解决更复杂的挑战，不仅适用于生命科学领域，也适用于供应商和多元化领域 [118][119][120] 问题11: 供应商市场的机会情况，以及Populi的更新和可在生命科学领域更广泛应用的情况 - Populi是公司的新UI/UX、单点登录和产品统一的前端数据可视化层，对于需要通过用户界面操作的客户很关键 [125] - 对于大型客户，公司也可以通过API和主数据提供帮助，Populi可以以可配置的方式应用 [126] 问题12: 新的主数据管理交易的开发时间、类似关系的管道情况以及这类交易的经济情况 - 该交易从开始到结束大约耗时90天，符合公司通过战略合作伙伴关系加速产品战略的思路 [130] - 公司认为这是战略资产Definitive Healthcare ID的进一步发展，未来还有更多合作机会，公司正在有针对性地寻找战略合作伙伴 [131][132]