财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为13亿美元 同比下降17% 接近指引区间中值 按固定汇率计算净销售额同比持平 [7][24] - 调整后EBITDA为174亿美元 超过指引上限 调整后EBITDA利润率为138% 同比下降30个基点 主要受汇率不利影响 [24][25] - 经营现金流为9600万美元 资本支出为2300万美元 低于2500-3500万美元的指引区间 [24][25] - 总杠杆率维持在3倍 本季度偿还5500万美元债务 包括赎回2025年到期的5000万美元票据 [7][37] - 第三季度净销售额指引为同比增长05%-45% 全年净销售额指引收窄至同比下降1%至增长3% [38][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 推出新产品Multi Burn非药物减肥补充剂 初期销售超预期 已在美国推出自动月度订阅服务 [6][19][20] - 首款健康寿命补充剂在北美博览会推出 7000名分销商参与测试 计划第四季度在美国和波多黎各商业发布 [10][13][16] - 在墨西哥推出速溶咖啡 在印度推出含藏红花提取物的Sleep Enhance 在拉美部分市场推出高蛋白零食NutriMuffin [18] - 收购Pruvit部分资产 约400名Pruvit分销商参加北美博览会 多数加入Protocol测试计划 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区净销售额下降4% 但7月实现自2021年4月以来首次销量同比增长 趋势持续改善 [8][33] - 拉丁美洲按固定汇率计算净销售额增长9% 但报告值下降1% 主要受墨西哥比索汇率不利影响 [31] - EMEA地区净销售额持平 按当地货币计算下降1% 销量下降5% [32] - 亚太地区净销售额下降2% 按固定汇率计算下降1% 销量下降3% [32] - 中国净销售额下降2% 销量下降6% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型为数据驱动的健康平台 Protocol应用整合数字健康输入、AI生活方式建议和个性化补充方案 [11][12][15] - 通过Link Biosciences技术实现真正个性化营养补充剂 计划2026年推出定制配方 [16][21] - 利用AI工具支持分销商 包括社交媒体内容生成、健康聊天机器人和关键客户管理计划 [17] - 全球健康市场规模预计到2028年达到58万亿美元 公司定位为技术赋能的数据驱动平台 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美地区改善趋势明显 对下半年前景信心增强 [8][33] - 汇率影响较预期温和 但仍造成170个基点的不利影响 [24][29] - 关税影响预计不会对2025年全年业绩产生重大影响 [40] - 分销商参与度高 全球38万人参加培训活动 拉丁美洲新分销商增长16% [9] 其他重要信息 - Protocol测试计划收集了分销商大量健康数据 包括140000个数据点和31000个产品使用记录 [90][91] - 公司计划2026年开始在全球扩展Protocol平台 目前正在进行监管评估 [16][21] - 分销商商业模式将增加订阅服务 提升客户终身价值 [15][64] 问答环节所有的提问和回答 问题: Protocol商业化后的变现策略 - Protocol既支持现有50亿美元业务 也瞄准新客户群体 分销商可选择仅提供应用或捆绑新产品 [47][49][62] - 健康寿命补充剂采用不同收益分成模式 基于订阅的商业模式 初期对业绩贡献有限 [53][54] 问题: 定价策略与竞争环境 - 定价策略与市场保持一致 价差不会显著 今年涨价幅度低于去年 [57][58] - 数字工具增强产品价值主张 但不会直接影响定价 [59] 问题: 订阅模式发展前景 - 过去订阅模式占比很小 新产品更适合订阅模式 将逐步改变业务结构 [64][65] - Multi Burn等产品也适合订阅模式 预计将成为重要增长动力 [65] 问题: 债务管理计划 - 2024年4月后可考虑对高成本债务进行再融资 目前杠杆率已从39倍降至3倍以下 [69][70] - 财务状况显著改善 调整后EBITDA利润率从2023年的113%提升至138% [70] 问题: 汇率对业绩的影响 - 汇率对毛利率影响滞后 因库存按采购时汇率计算 美元走弱的不利影响将持续至第三四季 [81][83] - 若汇率保持稳定 正面影响将在2026年第一季度显现 [83]