Highlighted by Positive Demand and Strong Gross Margin Reflecting Commitment to North American Manufacturing; Operating Margin Impacted by Lower Delivered Sales and Increased Marketing; Named America’s #1 Premium Furniture Retailer for 3rd Consecutive YearDANBURY, CT, Oct. 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Ethan Allen Interiors Inc. (“Ethan Allen” or the “Company”) (NYSE: ETD), a leading interior design destination, today reported its results for the fiscal 2026 first quarter ended September 30, 2025. Farooq Kat ...

行业概述与韧性 - 零售-杂项行业在充满挑战的消费环境中展现出韧性，得益于多元化的产品组合和适应性强的商业模式 [1] - 行业涵盖家居装饰、美容、宠物护理、体育用品和专业零售等多个类别，受益于价值驱动和生活方式导向的需求组合 [1] - 消费者日益优先考虑品质和便利性，促使零售商加强全渠道平台、扩展自有品牌产品并提升数字化互动 [1] 关键行业趋势 - 消费者支出意愿强劲，美国8月零售销售增长0.6%，美联储近期降息降低了借贷成本，为 discretionary 支出提供灵活性 [4] - 随着假日季临近，美国假日零售额预计在11月至1月期间增长2.9%至3.4% [4] - 行业参与者专注于产品组合多元化和市场覆盖扩张，通过数字互动、定价效率和忠诚度计划来推动增长 [5] - 数字化是增长关键，企业正平衡实体店与在线渠道，投资数字平台、优化门店网络并现代化供应链 [6] - 行业面临利润率压力，源于竞争性定价、产品广度以及数字生态系统和物流能力的投资所增加的开支 [7] 行业排名与前景 - 行业目前的Zacks行业排名为第29位，在所有250多个Zacks行业中位列前12% [8] - 该行业的排名表明其近期前景令人鼓舞，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，倍数超过2比1 [9] - 自2025年5月初以来，该行业的盈利预期已上调约2%，表明分析师对其盈利增长潜力信心增强 [10] 行业市场表现与估值 - 过去一年，该行业上涨了6.7%，同期标普500指数上涨18.3%，更广泛的零售-批发板块上涨11.3% [11] - 基于前瞻12个月市盈率，该行业目前交易于18.13倍，而标普500指数为23.65倍，板块为24.58倍 [14] - 过去五年，该行业的市盈率最高为20.90倍，最低为12.50倍，中位数为17.19倍 [14] 重点公司分析 - Arhaus通过其工匠制作的全球灵感设计和纪律严明的增长策略展示品牌实力和运营卓越性，其进入浴室系列等新生活方式类别凸显了进化能力 [16] - Arhaus过去四个季度的平均盈利惊喜为5.2%，当前财年收入共识预期较上年增长6.9%，其股价在过去一年下跌了3.1% [17] - Petco Health and Wellness Company的转型战略势头增强，过去四个季度的平均盈利惊喜高达170.8%，当前财年每股收益共识预期较上年增长250%，其股价在过去一年下跌了27.1% [20][21] - Sally Beauty Holdings的转型取得进展，过去四个季度的平均盈利惊喜为8.3%，当前财年每股收益共识预期较上年增长8.9%，其股价在过去一年上涨了17.9% [24][25] - Ulta Beauty的强劲势头反映了其战略的成功执行，过去四个季度的平均盈利惊喜为16.3%，当前财年收入共识预期较上年增长6.8%，其股价在过去一年上涨了51.4% [28][29]

公司概况与市场定位 - 公司是知名家具制造商和零售商，专注于高品质家居用品 [1] - 主要竞争对手包括Ethan Allen和La-Z-Boy等大型企业 [1] - 公司通过创新和品质维持其市场地位 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 每股收益为0.09美元，与预期一致，较去年同期的每股亏损0.52美元显著改善 [2][6] - 营收为8010万美元，略超Zacks共识预期0.26%，但未达到预期的8720万美元 [2][6] - 营收较去年同期增长5.9% [2] - 营业利润为60万美元，较去年同期的亏损640万美元显著好转 [3][6] - 去年的亏损包含120万美元物流服务合同赤字和网络事件相关成本 [3] 盈利能力与运营效率 - 毛利率大幅提升320个基点至56.2%，主要受批发业务利润率改善推动 [4][6] - 企业价值与营业现金流比率为15.29，显示公司产生现金流效率良好 [4] - 上一财年季度受到60万美元制造业工资成本影响 [4] 财务健康状况与估值指标 - 债务权益比为0.59，显示债务水平适中 [5] - 流动比率为1.93，表明短期资产覆盖短期负债能力强劲 [5] - 市盈率为55.95，市销率为0.42 [4] - 企业价值与销售额比率为0.60 [4]

公司概况 - 公司为总部位于弗吉尼亚州的Bassett Furniture Industries 在纳斯达克上市 股票代码为BSET [1] - 公司拥有超过100年的历史 主要从事家居用品的制造和营销 [1] - 公司目前通过自有门店销售家具产品 [1] 研究范围与方法 - 研究侧重于中小市值公司 因这类公司往往被许多投资者忽视 [1] - 研究基于客观和数据驱动的方法 [1] - 研究偶尔也会涉及大型公司 以提供更全面的股市概览 [1]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年10月29日股市收盘后发布2026财年第一季度（截至2025年9月30日）的财务和运营业绩 [1] - 业绩发布后，公司将于美国东部时间下午5:00举行电话会议讨论业绩结果 [2] - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播，并提供电话参与方式 [2] 公司业务概况 - 公司被Newsweek连续三年评为美国排名第一的高端家具零售商 [3] - 业务模式结合先进技术与个性化服务，提供免费室内设计服务并销售全系列家居用品 [3] - 公司为垂直整合企业，约75%的自定义家具在其自有北美制造工厂生产 [3] - 自1932年以来，公司产品品质和工艺一直受到认可 [3] 投资者关系信息 - 投资者关系联系人为高级副总裁、首席财务官兼财务主管Matt McNulty [4] - 电话会议的重播录音将在公司网站上保留六个月，电话重播将提供一个月 [2]

文章核心观点 - 公司2025财年第三季度业绩表现强劲，在充满挑战的行业环境中实现营收、毛利率和营业利润的全面改善，成功从去年同期的亏损转为盈利 [1][3][5] - 业绩改善主要得益于批发业务利润率提升、有效的成本控制措施以及去年同期一次性不利因素的影响 [5] - 管理层强调通过新产品引入、加强营销和电子商务以及利用美国制造基地应对供应链挑战等策略保持业务灵活性 [3] 第三季度财务业绩 - 第三季度合并净销售额为8010万美元，较去年同期的7560万美元增长450万美元，增幅为5.9% [1][5] - 营业利润为60万美元，占销售额的0.7%，相比去年同期营业亏损640万美元（占销售额的-8.4%）显著改善 [1][5] - 毛利率为56.2%，较去年同期的53.0%提升320个基点 [5] - 摊薄后每股收益为0.09美元，去年同期为每股亏损0.52美元 [5] - 若排除已于2024年底关闭的Noa Home Inc的销售额，合并营收增幅为7.3% [5] 分部门业绩 - **批发业务**：销售额为5080万美元，同比增长300万美元，增幅6.2%；营业利润为810万美元，占销售额的15.9%，相比去年同期利润440万美元（占销售额9.2%）大幅提升 [1] - **零售业务**：销售额为5190万美元，同比增长460万美元，增幅9.8%；营业亏损为30万美元，占销售额的-0.6%，相比去年同期亏损280万美元（占销售额-5.9%）有所收窄 [1] - **公司及其他**：销售额为0美元，去年同期为100万美元；营业亏损为750万美元，去年同期亏损为700万美元，该部门包含Noa Home Inc的运营以及服务于批发和零售部门的公司共享成本 [1][2] 九个月累计财务业绩 - 净销售额为2.466亿美元，略高于去年同期的2.456亿美元 [8] - 营业利润为550万美元，占销售额的2.2%，相比去年同期营业亏损1720万美元（占销售额-7.0%）实现扭亏为盈 [8][18] - 净利润为460万美元，占销售额的1.9%，去年同期净亏损为1290万美元，占销售额的-5.3% [9] - 摊薄后每股收益为0.53美元，去年同期为每股亏损1.48美元 [9] 财务状况与现金流 - 截至2025年8月30日，现金及现金 equivalents 为3440万美元，较2024年11月30日的3950万美元有所减少 [11][15] - 库存为6150万美元，较2024年11月30日的5500万美元增加650万美元 [11] - 本财年前九个月经营活动产生的现金流量净额为570万美元，相比去年同期经营活动使用的现金流量净额230万美元有所改善 [14] - 本财年前九个月投资活动使用的现金流量净额为410万美元，融资活动使用的现金流量净额为670万美元 [14][15] 公司业务概况 - 公司是高品质家居用品的领先供应商，约60%的产品通过其86家自有和被许可方拥有的门店网络销售 [6] - 拥有重要的传统批发业务，拥有超过1000个公开市场客户，主要通过Bassett设计中心和Bassett定制工作室销售 [6] - 产品也可通过公司官网直接向消费者销售 [6]

Recurve Capital基金业绩 - 2025年第二季度总回报率为+31% 显著高于标普500指数的+10.6%和纳斯达克指数的17.8% [1] - 2025年年初至今总回报率为+14.8% 净回报率为+12% [1] RH公司表现与持仓 - RH公司是一家家居装饰市场的零售商和生活方式品牌 截至2025年10月2日股价为每股203.79美元 市值为38.2亿美元 [2] - 该公司一个月回报率为13.37% 但过去52周股价下跌了39.00% [2] - 在2025年第二季度末 有49只对冲基金持有RH公司股票 较上一季度的46只有所增加 [3] - Recurve Capital认为RH公司近期的负面拖累令人沮丧 但预期其未来几年将取得优异业绩并成为积极贡献者 [2] 行业比较与观点 - 尽管承认RH公司的投资潜力 但认为某些人工智能股票具有更大的上涨潜力和更小的下行风险 [3]

苹果公司投资价值 - 公司股价在过去三年上涨40%但低于52周高点260美元 拥有强大的产品和服务生态系统护城河 锁定客户并产生巨大利润 [3] - 活跃设备安装基数持续创历史新高 年初报告超过23.5亿台活跃设备 服务收入（包括订阅和应用购买）占总收入四分之一以上 [4] - 产生960亿美元自由现金流 拥有巨额现金资源可通过收购快速追赶人工智能技术 生态系统粘性和盈利能力为人工智能战略布局提供时间缓冲 [5][6] Airbnb增长潜力 - 成为度假租赁首选平台 改变旅游业格局 除短期租赁外还提供长期住宿等多样化服务 [8] - 新推出体验板块和各类服务（如沙龙和摄影） 扩大可寻址市场和品牌影响力 第二季度收入同比增长13%保持两位数增长 [9][10] - 第二季度自由现金流达10亿美元 利润率31% 净利润率达21% 正在品牌认知度较低但房源充足的国家建设品牌影响力 [11] RH复苏机遇 - 美联储准备降息有望使公司受益 业务与房地产市场相关 房屋销售往往触发家居用品购买 [13][14] - 第一季度收入增长12%恢复增长 正在欧洲开设新画廊并拓展新业务（包括宾馆餐厅及游艇租赁） 将奢侈品牌延伸至家居以外领域 [15] - 股价较历史高点大幅下跌 基于远期估值显得便宜 约15倍明年预期收益 9月11日公布二季报 超预期结果或美联储降息可能推动股价上涨 [16]

核心业绩表现 - 公司公布2025财年第四季度及全年业绩 第四季度合并净销售额1.604亿美元 同比下降4.9% 全年合并净销售额6.146亿美元 同比下降4.9% [1][6][7] - 第四季度调整后稀释每股收益0.49美元 同比下降30% 全年调整后稀释每股收益2.04美元 同比下降18.1% [6][7][29] - 零售部门书面订单第四季度增长1.6% 但批发部门书面订单下降6.8% 全年零售与批发书面订单分别下降1.5%和3.2% [2][6] 盈利能力指标 - 第四季度综合毛利率59.9% 同比下降90个基点 全年综合毛利率60.5% 同比下降30个基点 [6][7] - 第四季度调整后营业利润率9.7% 同比下降340个基点 全年调整后营业利润率10.2% 同比下降190个基点 [6][7][29] - 销售及行政费用占销售额50.4% 同比下降1.7% 广告费用占比提升至3.4% 去年同期为2.8% [6][8] 现金流与资本分配 - 第四季度产生经营现金流2480万美元 全年经营现金流6170万美元 同比下降23% [6][7][10] - 期末现金及投资总额1.962亿美元 无未偿债务 [6][9][12] - 宣布特别现金股息每股0.25美元及常规季度股息每股0.39美元 全年共支付股息5010万美元 [2][8][13] 运营效率提升 - 员工总数3211人 同比下降5.7% 较2019年减少32.2% 技术投入显著提升运营效率 [2][8] - 垂直整合模式优势显现 北美自有工厂生产约75%家具产品 [1][2][15] - 库存水平1.409亿美元 同比下降0.8% 过去三个月下降6.3% [8][11] 战略布局与行业认可 - 2025财年新开4家设计中心 2026财年计划在阿尔伯克基、科罗拉多斯普林斯等地新增5家门店 [8] - 连续第三年获评Newsweek"美国顶级高端家具零售商" 墨西哥工厂连续六年获环保社会责任认证 [3][8][15] - 举办年度全球直播会议 聚焦制造、物流、技术和零售领域未来计划 [8]

文章核心观点 - 2025年7月16日，Bassett Furniture Industries, Inc.选举James E. Goergen为董事会成员，7月22日起生效，其经验将助力公司战略规划和运营执行 [1] 公司动态 - 2025年7月16日，James E. Goergen被选举为Bassett Furniture Industries, Inc.董事会成员，7月22日起生效 [1] - 公司董事长兼CEO Rob Spilman欢迎James E. Goergen加入董事会，认为其经验能助力公司战略规划和运营执行 [1] 新董事会成员情况 - James E. Goergen拥有南印第安纳大学金融与经济学本科学位，有多年并购、私募股权、全球采购和战略规划经验 [1] - 他有超20年C级高管经验，最近专注于领导高端商业和豪华住宅设计公司 [1] 公司业务情况 - Bassett Furniture Industries, Inc.是高品质家居用品领先供应商，有多种分销类型 [2] - 公司约60%产品通过87家公司和加盟商自有门店销售，门店有潮流家具款式、定制设计制造能力等 [2] - 公司有重要传统批发业务，有超1000个开放市场账户，主要通过Bassett Design Centers和Bassett Custom Studios销售 [2] - 批发业务服务普通家具店和越来越多室内设计公司，产品也可在官网直接购买 [2] 公司联系方式 - 高级副总裁兼首席财务官J. Michael Daniel电话(276) 629-6614，负责投资者事务 [3] - 传播副总裁Peter D. Morrison电话(276) 629-6387，负责媒体事务 [3]