文章核心观点 - 特朗普政府可能考虑允许英伟达向中国销售H200芯片 此举可能为公司带来数十亿美元的潜在收益 [1] - 重新进入中国市场对英伟达是重大利好 但面临芯片是否需要降级以及中方国家安全审查等多重障碍 [7][8] 中国市场重要性 - 中国销售占公司2024年总收入的13% 销售额达171亿美元 [2] - 公司曾通过降级版H20芯片进入中国市场 但2025年4月的新出口规则再次阻断了销售 [3] - 中国公司对H200芯片有强烈需求 因其性能远超国内替代品 [8] H200芯片产品定位 - H200芯片比H100或降级版H20更强大 拥有更高的内存容量和带宽 [4] - H200芯片对于训练和运行AI程序及大型语言模型至关重要 [4] - 与更强大的Blackwell芯片被明确禁止销售不同 H200芯片被视为H20系列的巨大升级潜力 [6] 公司近期财务与业务表现 - 在2026财年第三季度（截至2025年10月26日）公司实现收入570亿美元 其中数据中心销售额为512亿美元 [5] - 总销售额同比增长62% 数据中心销售额增长66% [5] - 公司对第四季度销售额给出670亿美元的指引 [5] - 公司新产品Blackwell芯片需求旺盛 并计划明年推出下一代Rubin芯片 [6]

公司市值与股价表现 - 英伟达在7月突破4万亿美元市值后，于10月29日飙升至5万亿美元，成为首家达到此市值的公司[1] - 尽管近期股价略有下滑，当前市值约为4.8万亿美元，但市场预期在11月19日第三季度财报发布后股价将再次上涨，未来100天内市值有望达到6万亿美元[2] - 当前股价为188.15美元，单日微涨0.04%或0.07美元，52周价格区间为86.62美元至212.19美元[9] 财务业绩与市场地位 - 公司在2026财年第二季度实现营收467亿美元，同比增长56%，其中数据中心收入达411亿美元[4] - 季度净收入跃升至264.2亿美元，同比增长59%，每股收益为1.08美元[4] - 过去12个月总营收达到1652亿美元，在数据中心GPU市场占据92%的绝对主导份额[4][5] - 公司毛利率高达69.85%[9] 产品需求与未来增长动力 - 首席执行官黄仁勋在GTC大会上宣布，Blackwell和Rubin芯片的订单总额达5000亿美元，其中30%已发货[6] - 订单还包括网络产品，预计数据中心收入在可预见的未来将持续扩张[6] - 将为美国能源部建造七台新型超级计算机，其中最大的将使用10万颗Blackwell芯片[10][11] 战略合作与投资布局 - 公司与OpenAI达成1000亿美元合作伙伴关系，为其数据中心建设提供芯片[8] - 投资布局广泛，包括收购电信公司诺基亚2.9%的股份、与Palantir Technologies合作、向英特尔投资50亿美元合作开发数据中心和PC芯片[8] - 其他投资伙伴包括AI基础设施提供商CoreWeave和Nebius Group、英国软件设计公司Arm Holdings、数据中心运营商Applied Digital以及中国自动驾驶公司WeRide[9] 中国市场挑战 - 中国在2025财年贡献了公司17%的营收，但目前业务受到限制[12] - 前总统特朗普表示不反对英伟达就非最先进Blackwell芯片与中国达成协议，但首席执行官黄仁勋对近期前景表示悲观[12] - 公司可能为中国市场提供基于Blackwell架构的简化版芯片，类似之前的H20芯片[13]