核心观点 - 尽管2025年初开局不利且全年营收与毛利同比下滑 但公司强调其业务活动水平仍处于历史高位 接近1亿欧元的年度毛利里程碑[1][3] - 业绩下滑主要归因于与巴黎2024庆典相关的高基数效应 以及2025年缺少巴黎车展这一双年展活动[3] - 公司业务表现呈现显著分化 活动业务板块承压 而咨询业务保持高位 部分增长支柱如Hopscotch Season表现强劲 且业务多元化（特别是国际化）是核心结构性增长动力[4] 2025财年关键财务数据 - **全年营收**: 2.711亿欧元 较2024年的3.1905亿欧元下降15.0%[1] - **全年毛利**: 9890万欧元 较2024年的1.04783亿欧元下降5.6%[1] - **上半年营收**: 1.18522亿欧元 同比下降8.3% 上半年毛利4590万欧元 同比下降6.8%[1] - **下半年营收**: 1.52601亿欧元 同比下降19.6% 下半年毛利5302万欧元 同比下降4.6% 但环比上半年呈现稳固的业务活动和改善趋势[1][2] 各业务板块表现 - **活动业务**: 毛利为4350万欧元 是全年业务下滑的主要集中领域[4] - **咨询业务**: 保持高水平活动 毛利为2660万欧元[4] - **Hopscotch Season**: 保持增长势头 毛利达2640万欧元 同比增长10.4%[4] - **Hopscotch Tourism**: 毛利为940万欧元[4] 公司业务结构与战略驱动力 - **业务多元化与国际化**: 超过三分之一的毛利来自法国以外市场 国际化是公司结构性增长驱动力[4] - **广泛的服务与专业领域**: 公司业务涵盖影响力、活动、公共关系、数字化、内部传播、公共事务及营销服务等领域[8] - **专业机构网络**: 旗下机构按专业领域组织 包括活动、公共关系、数字与营销以及多个行业专项团队（如影视、奢侈品、体育、旅游等）[8][9] - **企业规模与认证**: 拥有超过1000名员工 在全球5大洲设有40个办事处 并持有包括ISO 20121和EcoVadis铂金勋章在内的多项国际CSR认证[8][9]

核心观点 - 公司2025年上半年财务表现面临挑战，但运营和财务基础保持稳固，并重申了长期增长和盈利目标 [2] 2025年上半年财务业绩 - 2025年上半年营收为1.185亿欧元，同比下降8.3% [4] - 毛利润为4590万欧元，同比下降6.8% [4] - 营业利润为169.4万欧元，低于2024年同期的254.8万欧元 [3][9] - 净利润为22.3万欧元，低于2024年同期的95.3万欧元 [3][10] - 归属于母公司的净利润为-10.9万欧元 [3][10] 业务板块表现 - 活动相关业务收缩20.8%，但咨询业务保持稳定 [5] - 增长驱动业务表现强劲：Hopscotch Season增长8.2%，Hopscotch Tourism增长14.3% [5] - 上述增长驱动业务合计贡献了三分之一的毛利润 [5] - 国际业务贡献了三分之一的毛利润，欧洲和亚洲分别增长19.3%和18.7% [6] 成本控制与运营费用 - 员工成本为3359.5万欧元，同比下降3.3%，其中自由职业者成本减少51.7万欧元 [7] - 运营费用为867.6万欧元，同比下降13.7% [7] - 租赁费用保持稳定，为193万欧元 [8] 财务状况与现金流 - 股东权益为3000万欧元 [11] - 经营活动现金流为270万欧元 [12] - 营运资金需求减少430万欧元，而去年同期为增加130万欧元 [12] - 现金总额为2780万欧元，剔除国家担保贷款后为720万欧元 [13] - 净财务头寸保持正值，为150万欧元 [13] 战略与前景 - 公司优势在于业务多样性、广泛的地域覆盖和庞大且多元化的客户群 [14] - 公司拥有健康的资产负债表，为进行针对性收购以加强专业能力或国际扩张提供了灵活性 [15] - 公司重申其战略路线图，目标是在2030年实现2亿欧元毛利润和12%的营业利润率 [15]