火箭实验室公司进展 - 公司完成了其创新性“饥饿河马”整流罩系统的鉴定测试 这是中子号火箭向前迈出的明确一步 该整流罩正运往弗吉尼亚州 用于中子号的首次发射任务 这一里程碑表明火箭正按计划推进 [1] - “饥饿河马”整流罩使中子号在可重复使用发射市场中独树一帜 大多数火箭在飞行中抛弃整流罩半壳 或必须在海上回收才能复用 而中子号在发射和着陆过程中将整流罩保持与第一级相连 整流罩打开以部署第二级和有效载荷 然后再次关闭 使火箭能作为一个完整的可重复使用飞行器返回地球 这种方法支持更快的复用和更简单的操作 适用于频繁的商业、民用和国家安全任务 [2] - 随着整流罩设计和结构现已获得飞行资格 中子号正进一步进入发射准备阶段 该火箭由碳复合材料制成 可提升高达13,000公斤的有效载荷 这使公司能够竞争更大、价值更高的任务 [3] - 中子号于2021年底开始研发 目前仍按计划在2026年进行首次飞行 随着主要硬件抵达弗吉尼亚州的3号发射场 这一成就使公司更接近将一款研发最快的商业火箭推向市场 [4] - 公司股价在过去一年中上涨了154.7% 而行业增长率为23.9% [7] - 公司股票的估值相对较高 其未来12个月市销率为36.58倍 而其行业平均为9.87倍 [9] - 在过去60天内 市场对该公司2025年和2026年亏损的共识预期分别改善了16.67%和6.67% [10] 行业竞争格局 - 太空发射服务市场正在稳步扩张 驱动力包括快速的技术进步、不断增加的卫星部署以及日益增长的商业太空活动 [5] - 这些趋势为波音和洛克希德·马丁等主要太空参与者创造了机会 它们通过合资企业联合发射联盟在发射服务领域保持着强大的立足点 [5] - 联合发射联盟成立于2006年 已完成超过150次阿特拉斯和德尔塔火箭发射 确立了其作为商业、科学和国防任务可靠供应商的地位 [6] - 为巩固其地位 联合发射联盟最近推出了火神火箭 提供更经济、更灵活的发射选项 [6]

文章核心观点 - Rocket Lab公司为其正在开发的中型可重复使用运载火箭Neutron，成功完成了其创新性“Hungry Hippo”整流罩的资格测试，该整流罩是世界首创的可与火箭一级集成并整体回收的部件，标志着Neutron火箭研发取得重大进展，正按计划向2026年首次发射迈进 [1][2][3] 技术突破与设计创新 - Neutron火箭的“Hungry Hippo”整流罩在发射和返回地球过程中全程与火箭一级相连，这是商业可重复使用火箭领域的全球首创 [2] - 与传统火箭整流罩在发射中途分离并丢弃或需海上回收不同，Neutron的整流罩可在释放二级火箭和有效载荷后重新闭合，使火箭一级作为一个完整的可重复使用飞行器返回地球，从而实现快速、经济高效的重复使用，并简化高频次发射任务的操作流程 [2] - Neutron火箭是世界上最大的碳复合材料运载火箭，有效载荷能力高达13,000公斤（33,000磅）[3] - Neutron的设计使一级火箭和整流罩作为一个集成的整体返回地球，旨在最大化其在13吨有效载荷入轨的可重复使用性能下的发射频次 [7] 项目进展与里程碑 - “Hungry Hippo”整流罩已完成资格测试，正运往弗吉尼亚州，为Neutron的首次发射做准备 [1][3] - Neutron火箭的开发始于2021年底，首次发射计划定于2026年，有望成为历史上开发速度最快的商业火箭之一 [3] - 整流罩结构运抵弗吉尼亚后，将与Neutron一级火箭在最终飞行构型下进行集成，并在首次发射前在3号发射场进行静态点火和湿彩排等发射前测试 [5] 测试细节与验证 - 公司完成了密集的资格和验收测试活动，以验证整流罩在发射和再入过程中承受剧烈气动压力时的预期性能，包括全尺寸测试和一系列子部件测试 [4] - 测试项目包括：在整流罩碳复合材料结构上施加275,000磅的力，以模拟火箭经历最大气动压力（Max Q）阶段的载荷 [5] - 在模拟飞行条件下，整流罩两半在1.5秒内完成开合，此时间不到成功进行级间分离和飞行器再定向下降所需时间的一半 [5] - 测试结合了飞行软件、航空电子设备、制导导航与控制（GNC）系统等，对鸭翼作动和整流罩作动系统进行控制，并在所有航电、线束和机械系统中使用飞行硬件 [5] - 在鸭翼枢纽（飞行器气动控制面与整流罩结构的集成处）施加了扭矩和弯曲组合载荷，这些测试超过了所有飞行阶段预期载荷的125% [5] - 测试载荷超过了“Hungry Hippo”在Neutron全生命周期（从二级火箭集成到全箭组装、上发射架，以及从名为“Return On Investment”的回收驳船上回收火箭）中将经历的处理载荷 [5] 公司业务与产品定位 - Rocket Lab是一家领先的航天公司，为商业、政府和国家安全市场提供发射服务、航天器、有效载荷和卫星组件 [6] - 公司的Electron火箭是全球发射频率最高的轨道级小型火箭；HASTE火箭为美国政府及盟国提供高超音速测试发射能力；正在开发的Neutron运载火箭将为星座部署、国家安全和探索任务打开中型发射市场 [6] - 公司的航天器和卫星组件已支持超过1,700次任务，涵盖商业、国防和国家安全领域，包括GPS、星座以及前往月球、火星和金星的任务 [6] - Neutron火箭旨在为商业和政府任务提供经济高效、可靠且响应迅速的发射服务，帮助解决全球航天业发射瓶颈问题 [7] - Neutron专为可重复使用、快速响应发射和精确轨道投送（有效载荷高达13,000公斤）而设计，将为最高优先级的国防和国家安全任务、商业卫星星座以及民用太空探索设定性能和可靠性的新标准 [7] - Neutron采用全碳复合材料主结构和创新的上面级设计，支持复杂的卫星部署，包括巨型卫星星座的部署 [7] - Neutron一级由9台Archimedes发动机提供动力，二级由1台真空优化版Archimedes发动机提供动力 [7] - Neutron将从位于弗吉尼亚州沃洛普斯岛中大西洋区域航天港的Rocket Lab 3号发射场执行任务 [7]