公司财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为2.65美元，同比增长15%，超出市场预期的2.45美元 [2] - 第三季度销售额增长9%至163亿美元，超出市场预期的161亿美元 [2] - 公司预计全年收入增长将超过5%，高于此前预测的“至少增长5%” [4] - 公司预计全年自由现金流约为140亿美元，高于此前预测的135亿美元 [4] 业务部门表现 - 软件部门收入增长10%至72.1亿美元，基本符合市场预期 [5] - 混合云软件产品Red Hat销售额同比增长14%，较第二季度16%的增速有所放缓 [5] - 基础设施部门销售额同比增长17%至35.6亿美元，超出市场预期的34.6亿美元，主要得益于新款AI聚焦的z17主机销售 [7] - 咨询部门销售额同比增长3%至53.2亿美元，超出市场预期的52.4亿美元 [7] 人工智能业务 - 公司AI业务规模已超过95亿美元，而一年前约为30亿美元 [3] - 自动化软件业务和交易软件业务增长超预期，有助于抵消Red Hat增速放缓的影响 [6] 股价表现与市场反应 - 财报公布后，股价在盘前交易中下跌超过7%至265.20美元 [1][4] - 尽管财报超预期，但股价在财报公布后下跌，这已是连续第三个季度出现此情况，主要因市场担忧软件部门表现 [9] - 年初至今股价仍上涨33%，表现优于标普500指数 [8][10] - 相对强度评级从三个月前的85分下滑至71分（满分99） [10]

文章核心观点 - 公司推出最新大型机系统z17，聚焦AI能力，有望推动新一轮大型机销售周期，助力公司实现今年超5%的营收增长 [3][9][10] 公司业务概况 - 公司大部分营收来自软件和咨询服务，硬件业务也很重要，大型机系统在特定行业是主力，全球前50大银行中有43家使用其大型机处理关键任务 [1] 大型机产品更新 - 公司每两到三年更新一次大型机产品线，近期发展方向是人工智能 [2] 最新产品z17情况 - 公司周二宣布推出最新大型机系统z17，由去年公布的IBM Telum II处理器提供动力 [3] - Telum II相比前代有性能提升，具备片上AI加速器，每天可处理4500亿次AI推理操作，响应时间约1毫秒，适用于需要即时结果的场景，如实时运行信用卡欺诈检测模型 [4] - 公司计划今年第四季度推出Spyre加速器，这是一种AI扩展卡，可插入z17提供更多计算能力，让客户使用基于Granite模型构建的AI助手和代理，将生成式AI引入大型机 [5] 过往产品销售情况 - z16为公司带来强劲产品周期，截至2024年第四季度末，是公司历史上最成功的大型机周期，以MIPS衡量，z16安装基数较前代增长约30% [6] - 2022年第三季度，z16全面上市的第一个完整季度，大型机营收同比飙升88%，2024年包括大型机和其他硬件产品的混合基础设施业务营收达89亿美元 [7] 新产品影响 - z17于6月推出，公司下半年大型机营收将显著增加，除硬件销售增长外，还能带动软件和咨询服务销售，特别是与AI相关的业务，公司目前已获得超50亿美元的生成式AI相关业务，大部分来自咨询签约 [7][8]