行业韧性 - 电影行业在过去一百年里多次被预言将消亡 例如电视、流媒体和疫情都曾被视作威胁 但行业至今依然存在[2] - 人们喜欢看电影 电影制作是文化生活的一部分 行业具有文化生命力[3] - 尽管流媒体确实对行业产生了影响 但将其视为行业的终结为时过早[9] 行业演变与竞争格局 - 行业正在演变 内容提供商如亚马逊、苹果和Netflix并未终结电影业务 反而存在合作 例如IMAX与苹果合作了F1电影 并与Netflix合作制作《纳尼亚》 该片将在IMAX独家上映两周 随后有四周窗口期 然后才上线Netflix[3][4] - 关于潜在的大型合并（如派拉蒙与华纳兄弟探索） 其影响取决于市场如何定义 但无论如何发展 IMAX都将是赢家[5][6] - 行业整合过程将至少需要一年到十八个月 期间会有很多曲折和变化[8] - 电影制作人在行业变化中将拥有选择权 他们的意见将至关重要[7] IMAX公司业务与前景 - IMAX拥有全球网络 包括90个国家的1,800家影院 每年提供约200部内容[6] - 在过去一周 11位分析师中有9位上调了IMAX的目标价[6] - IMAX上周创下了票房纪录[9] - IMAX是“大电影”、“大事件”趋势的受益者 处于行业的有利位置[8][14] - 公司正在与派拉蒙讨论大量电影项目 包括一些电影的续集、原创系列和游戏相关题材 未来片单令人兴奋[13] 对派拉蒙影业的看法 - 无论是否与华纳兄弟探索合并 派拉蒙都将是一股不可忽视的力量[13] - Sky Dance已经为派拉蒙带来了积极改变 带来了更多、更高质量的电影[5] 流媒体与影院窗口期 - Netflix在宣布相关消息后联系了IMAX 并重申了对影院窗口期的承诺[7] - 关键问题在于Netflix是否会如其所言遵守窗口期 以及是否会投入影院营销 这与派拉蒙的做法形成对比[11] - 整个行业（如影院协会）对此事的态度并不像IMAX那样乐观 正在与之抗争[12]

**IMAX公司电话会议纪要关键要点总结** **涉及的行业和公司** * 公司为IMAX Corporation (IMAX) 一家提供高端影院体验的技术和娱乐公司[1] * 行业涉及全球电影放映业 特别是高端巨幕格式领域[1][2] * 提及的主要竞争对手是其他拥有"X"名称的影院格式[8] * 提及的合作伙伴包括好莱坞制片厂 Netflix Apple Amazon MGM 迪士尼 华纳兄弟 派拉蒙等[11][18][21][26] **核心业务表现与战略** * 2025年将是创纪录的一年 公司指引票房收入达12亿美元[1] * 当季至今票房收入约2.7亿美元 共识预期为2.86亿美元 较去年同期增长40%[1] * 北美影院放映商当季票房下降14% 形成鲜明对比[1][2] * 公司三分之一的票房收入来自外语片[2] * 公司业务模式包括销售设备和合资经营 平均从每张门票中获得约18%的分成[40] * 三分之二的收入来自北美以外市场[32] **内容策略与差异化** * 实施全球节目编排策略 不仅播放北美电影 还包含全球内容[2] * 播放替代内容 如音乐会重映 Prince Rolling Stones 以及英雄联盟总决赛等[6][47] * 采用"为IMAX拍摄"计划 使用IMAX胶片和数字摄像机拍摄电影[9] * 2026年已有11部电影承诺使用该计划 数量与今年全年相当[9] * 导演和制片厂积极寻求IMAX合作 有项目已排期至2028-2029年[9][10] * 市场份额较疫情前持续增长 高出40%[8] * 在美国 最近三个月有三部电影以1%的银幕数贡献了超过20%的票房[9] **与流媒体的关系和行业动态** * 认为流媒体和影院放映将形成混合模式[20] * 流媒体平台如Netflix Apple Amazon开始竞争IMAX的优质档期[19] * 与Netflix达成协议 Narnia将在2026年感恩节提前一个月在IMAX独家上映 然后再登陆流媒体[21][22] * 影院放映被认为能提升流媒体的价值 一项研究显示带有IMAX名称的海报能吸引更多观众想看流媒体版本[27] * 行业整合被视为利好 能为资金不足的制片厂带来更多资本[26] **国际市场增长** * 目前在其总目标市场中的渗透率约为50%[30] * 增长迅速的市场包括日本 澳大利亚 马来西亚 韩国 中东[30][31] * 西欧渗透率仍然很低 南美洲因高关税增长受阻[31] * 网络潜力大约是现在的两倍[35] * 本地语言内容占比从2019年的约10% 上升到2023-2024年的20% 今年至今约占三分之一[36] * 目标是未来几年将本地语言内容占比提升至40%[36] * 本地语言电影开始在全球迁移 而不仅在其原产国成功[39] **技术、品牌与AI应用** * 品牌是各部分的总和 通过实时监控全球每家IMAX影院来维护[51][52] * AI应用于优化业务系统 编程决策 预测性维护 图像增强和财务营销[51][53] * 新技术工具允许同时拍摄IMAX版本和常规影院版本[54][55] * 利用AI工具进行更复杂的数据分析 而非简单的类比预测[51] **未来展望与重点项目** * 对2026年克里斯托弗·诺兰完全用IMAX摄像机拍摄的《Odyssey》感到兴奋[15][56] * 对今年年底的《阿凡达》和明年的新《星球大战》电影感到兴奋[56] * 认为Formula One是今年的惊喜之作[57] * 对Amazon MGM的《Hail Mary》等原创内容持乐观态度[57] **其他重要内容** * 投资者存在误解 常将IMAX业务与北美放映商混为一谈 而两者表现截然不同[37][38] * 公司能够影响制片厂的发行日期 因其档期需求旺盛[13][14] * 对于电影制作人而言 与IMAX合作不仅关乎金钱 更关乎在最大的画布上创作以及观众的观影体验[16] * 消费者在后疫情时代更倾向于寻求高端体验[8][17] * 好莱坞的市场份额从疫情前的80%下降到去年的60%[3]