核心财务表现 - 2025年第四季度可比净销售额同比增长3%，达到61亿欧元，增长由网络基础设施和移动网络业务共同推动 [1] - 2025年全年净销售额按恒定汇率和业务组合计算同比增长2%，按报告计算增长3% [2][5] - 2025年全年营业利润为20亿欧元，略高于此前指引中点18.5亿欧元 [2] - 第四季度可比营业利润率同比下降90个基点至17.3%，主要由于对网络基础设施的投资增加以及与收购Infinera相关的整合成本 [3] - 第四季度可比毛利率扩张90个基点至48.1%，得益于强劲的产品组合，但报告毛利率因重组成本增加而下降120个基点至44.9% [4] - 第四季度可比稀释每股收益为0.16欧元（报告为0.10欧元），自由现金流为2亿欧元，净现金余额为34亿欧元 [5] 各业务板块表现 - 网络业务中，光网络成为主要增长催化剂，受人工智能和云部署的强劲需求推动 [6][10] - IP网络业务增长约3%，得益于2024年第四季度的强劲表现 [6][10] - 固定网络业务基本保持稳定，光纤OLT出货量的增长与产品组合优化措施相抵消 [6] - 公司订单出货比远高于1，反映了光网络和IP网络的持续增长势头 [6] - 云和网络服务业务第四季度净销售额同比略有下降，但全年增长6%，由核心网络的强劲需求驱动 [7] - 移动网络业务在第四季度需求强劲，净销售额增长6%，毛利率因有利的产品组合而得到支撑 [7] - 诺基亚技术业务在本季度签署了多项协议，维持了约14亿欧元的合同净销售额运行率 [7]