财务数据和关键指标变化 - Q2营收达24亿人民币 同比增长24% 较上季度11%增速显著提升 [8] - 调整后毛利润3.51亿人民币 同比增长8.4% 环比增长7% 调整后毛利率14.9% 同比下降210bps 环比下降170bps [23] - 非GAAP EBITDA利润4.06亿人民币 同比大增5.7倍 EBITDA利润率达73% 去年同期仅3.2% [25] - 截至2025年6月30日 现金及等价物达54.6亿人民币 资本开支本季度达11.4亿人民币 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公有云收入16.3亿人民币 同比增长32% 其中AI相关业务账单金额7.29亿 同比增长超120% 占公有云收入45% [8][9] - 企业云收入7.24亿人民币 同比增长10% 主要受益于IT交付服务需求及外部企业项目推进 [21] - 小米及金山生态系统收入6.29亿人民币 同比增长70% 占总收入比例提升至27% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能计算云业务在训练算力服务需求稳固基础上 推理算力服务需求逐步增长 客户涵盖大语言模型公司、互联网音视频、实时通讯、在线旅游及游戏等行业 [12] - 公共服务领域与金山办公合作推出政府AI一体机 医疗领域中标长春市公共卫生信息平台等项目 金融领域与国有大行推进信贷报告自动化项目 [13][14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持"技术立业、创新驱动"原则 分设基础云与智能计算云研发团队 持续优化AI套件及星流训练推理一体化平台 [15][16][17] - 推出新版银河栈技术栈 支持多主流处理器平台及国产操作系统 提升私有化部署兼容性 [17] - 采用三种资源获取模式：自采模式、资源池/利润分成模式、代理模式 以平衡资本开支与负债水平 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生成式AI发展及行业落地需求推高云服务市场天花板 公司将持续增强技术能力 成为AI时代领先玩家 [9][10] - 预计下半年收入增速将显著高于上半年 企业云交付具有季节性特征 下半年通常表现更佳 [32][43] - 芯片供应链方面 同时采用合规进口芯片与国产芯片方案 目前产能可满足客户需求 但长期若推理需求爆发可能存在供给缺口 [46][47][49] 问答环节所有提问和回答 问题: 下半年及明年上半年展望 小米AI投入节奏 行业计算需求趋势 毛利率展望 - 预计下半年收入增长将优于上半年 正在为小米交付更大规模计算集群 不同客户在训练与推理投入呈现分化 整体AI需求保持强劲 [32][33] - 毛利率受资源获取模式调整影响 自采资产仍占主要部分 未来毛利率水平有望在当前区间趋于稳定 [34][35][36] 问题: 资本开支计划及行业云需求加速原因 - 全年资本开支计划约100亿人民币 上半年已支出50亿 将根据客户需求动态调整采购模式 [40] - 企业云加速因DeepSeq技术对传统行业产生深远影响 公司聚焦优势领域实现零到一突破 再复制推广 [41][42] 问题: 芯片供应链策略及国产化进展 - 采取进口芯片合规使用与国产芯片双轨策略 已与多家国内芯片商建立深度合作 短期供应无虞但长期若推理需求激增可能存在缺口 [46][47][49]