文章核心观点 ZimVie公司宣布在日本推出RealGUIDE软件套件和Implant Concierge服务，拓展数字牙科植入生态系统，满足日本市场需求，推动牙科护理效率和质量提升 [1][2] 新闻要点 公司业务拓展 - 公司在日本推出RealGUIDE软件套件和Implant Concierge服务，拓展数字牙科植入生态系统，提供端到端解决方案 [1] - 日本是公司在亚太地区最大市场，牙科植入市场机会显著 [1] 产品与服务介绍 RealGUIDE软件套件 - 为牙医提供精确植入规划、手术导板和修复设计所需的一切，提升患者护理水平，提高工作流程、时间和成本效率 [2] - 是首个基于云的完整解决方案，由多个软件模块组成，可按需组合用于全面诊断、植入定位、手术导板设计和修复设计制造 [2] - 将与公司在日本的全资牙科实验室DTI及其CAD/CAM铣削工作流程集成，为临床医生提供无缝数字牙科体验 [2] Implant Concierge服务 - 是虚拟外包服务，简化和优化植入治疗规划和引导手术，用户友好且无需前期投资 [3] - 整合基本服务，降低复杂性，加快病例周转，可扩展以支持高容量诊所，并与牙科实验室无缝集成 [3] - 由专家团队确保不同经验水平的准确性和可预测性 [3] 公司观点 - 日本总经理表示，此次推出是支持客户提高实践效率和提供高质量植入护理的重要一步 [2] - 公司首席执行官认为，牙科植入物的采用增加带来增长机会，数字牙科是行业转变的前沿，公司在其他市场已取得成效，期待拓展日本市场 [4] 公司简介 - 是全球牙科市场的生命科学领导者，开发、制造和提供支持牙齿替换和修复程序的产品和解决方案 [6] - 总部位于佛罗里达州棕榈滩花园，在全球设有设施，致力于通过提供全面的牙齿替换解决方案改善人们的生活 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收1.12亿美元，调整后EBITDA超1700万美元，调整后EBITDA利润率达15.7%，较2024年第一季度提升超500个基点，调整后产品销售总成本降低350个基点 [5] - 调整后EBITDA同比增长超40%，调整后每股收益为0.27美元，较上年同期增长238% [6][23] - 第一季度调整后产品销售成本占比为33.6%，较上年同期下降360个基点；调整后研发费用为540万美元，占销售额的4.8%，低于上年同期的630万美元和5.3%；调整后销售、一般和行政费用为5870万美元，较上年下降2.7% [20] - 截至第一季度末，公司持续经营业务现金为6700万美元，总债务约2.2亿美元，净债务约1.53亿美元，另有6000万美元脊柱业务出售应收票据 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 牙科植入物业务：第一季度销售额呈低个位数下降，与市场整体表现一致；3月植入物销量有所改善，4月植入物销售数量同比增长；3月推出的即时磨牙植入系统表现超预期 [10][11][12] - 生物材料业务：该季度增长略超1%，反映了公司在创新方面的持续投入和提供高质量解决方案的能力 [13] - 数字业务：除口腔扫描仪销售外，数字牙科业务持续增长；第一季度ZIMBI数字解决方案（不包括扫描仪销售）实现高个位数增长，植入物礼宾服务同比增长11%，手术导板软件RealGuide销售增长15% [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：第一季度净销售额为6580万美元，较上年下降2.8%，剔除扫描仪销售和少一个销售日的影响后，销售额下降0.5% [19] - 美国以外市场：净销售额为4620万美元，报告基础上下降8.5%，固定汇率下下降5.9%，剔除相关不利因素后，固定汇率下销售额下降1.6% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于改善和简化制造与供应链、减少企业基础设施、将销售和研发重点重新放在专有高端植入物产品线，以提高盈利能力 [6] - 收购哥斯达黎加的经销商，将销售模式转变为直销，利用当地基础设施和客户关系，扩大市场份额并降低第三方销售成本 [15][16] - 持续创新植入物产品组合，填补盈利组合空白，增强销售团队竞争力，在谈判大订单时占据更有利地位 [12][13] - 行业竞争方面，公司专注于高端市场，与价值线和挑战者线竞争相对较小，但在某些地区如葡萄牙面临低成本价值植入物的竞争威胁，公司正在制定策略应对 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管整体市场疲软，公司营收面临挑战，但盈利能力表现好于预期，得益于执行改善业务的战略 [6] - 对全年业绩保持乐观，重申2025年全年营收指引为4.45 - 4.6亿美元，调整后EBITDA指引为6500 - 7000万美元，每股收益指引为0.8 - 0.95美元 [25][26][27] - 预计第二季度净销售额在1.12 - 1.14亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为15% [28][29] - 认为牙科市场和植入物市场具有韧性，牙科植入物仍未得到充分应用，是公司最大的增长驱动力 [66] 其他重要信息 - 公司预计关税成本约为每年300万美元，主要归因于欧盟 - 美国关税税率，公司有计划通过供应链和制造灵活性来吸收这些成本 [6] - 公司维持1.75亿美元的循环信贷额度，且尚未动用 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：4月植入物销售数量增长的原因及是否归因于更高的利用率、同店销售或新客户 - 公司表示主要是同店销售有所改善，同时新推出的即时磨牙植入系统增长超预期，整体植入物销售数量上升，公司也有一些商业策略有助于拓展新客户 [33][34] 问题2：牙科定价动态以及公司是否有能力通过提价来抵消关税影响 - 公司称处于高端市场，价格竞争相对较小，但会根据市场细分情况选择性提价，部分产品和市场有提价空间，部分则可能不利于竞争 [36][37][38] 问题3：国际市场销售额下降幅度大于美国市场的原因 - 公司指出国际市场面临多个不利因素，包括欧元 - 美元汇率影响、与前母公司过渡制造协议终止、少一个销售日以及减少对中国市场的关注，剔除这些因素后，国际市场销售额降幅较小 [41][42] 问题4：公司在日本市场的现状以及植入物礼宾服务的市场机会 - 公司表示在日本市场的份额与美国市场相似，日本是高端植入物的优质定价市场，植入物礼宾服务有望成为日本市场前三大增长驱动力，提高工作流程效率，加速植入物的整体采用 [43][44][45] 问题5：不同地区市场趋势以及如何改善营收表现 - 美国市场是公司最盈利的市场，但复苏较慢，依赖专家参与更多复杂病例，3月和4月已出现改善迹象；欧洲市场各国情况不同，法国表现出色，葡萄牙面临低成本价值植入物竞争，公司正在制定应对策略 [53][54] 问题6：公司在供应链和制造方面采取的措施以及对业务运营的信心 - 公司对制造能力充满信心，拥有佛罗里达州和巴伦西亚的生产基地，具有制造灵活性；已调整供应链和补货节点，将部分制造业务从中国转移到巴伦西亚，降低了关税风险，认为有计划在指引范围内减轻关税影响 [57][58][59]