2025年全年及第四季度核心财务表现 - 2025年全年，公司实现基础营业收入18.232亿欧元，同比增长12.1% [2][3][12] - 全年调整后息税折旧摊销前利润为11.431亿欧元，同比增长13.6%，调整后息税折旧摊销前利润率为62.7%，提升0.8个百分点 [3][4][13] - 全年调整后净利润为7.365亿欧元，同比增长7.9%，调整后每股收益为7.27欧元，同比增长10.3% [3][4][13] - 第四季度基础营业收入为4.608亿欧元，同比增长10.8%，调整后息税折旧摊销前利润为2.75亿欧元，同比增长8.9% [27][38][39] 各业务板块收入增长驱动 - **证券服务**：全年收入3.307亿欧元，增长6.9%，托管和结算业务收入增长11.0%至3.007亿欧元，受托管资产可持续增长和结算活动推动[4][13] - **资本市场与数据解决方案**：全年基础收入6.693亿欧元，增长12.1%，主要得益于Admincontrol的贡献和高级数据解决方案的持续增长[4][13] - **固定收益、货币与商品市场**：全年收入3.428亿欧元，增长16.2%，其中固定收益交易与清算收入增长22.3%至1.966亿欧元[4][13] - **股权市场**：全年收入4.10亿欧元，增长11.7%，现金股票交易与清算收入增长16.5%至3.593亿欧元[4][13] - **净资金收入**：全年收入6960万欧元，增长22.6%，体现了Euronext Clearing扩张的效益[4][13] 成本控制与战略投资 - 2025年基础运营费用（不含折旧摊销）为6.801亿欧元，增长9.6%，符合修订后的6.6亿欧元指引[4][6][17] - 公司保持成本纪律，同时投资于战略增长项目，2025年进行了新的招聘以支持战略增长计划的交付[6] - 2026年，公司预计基础运营费用（不含折旧摊销）将稳定在约7.7亿欧元，其中包括来自雅典交易所集团的约3500万欧元运营费用和用于战略增长项目的约1500万欧元投资[7] 战略计划执行与未来展望 - 2025年是“2027创新增长”战略计划的出色开端，公司在非交易量相关业务扩张、韧性交易和成本纪律的推动下实现了两位数增长[1][8] - 2025年战略计划取得重要里程碑：通过收购Admincontrol扩大了SaaS业务和北欧市场版图；成功建立了欧洲首个一体化ETF市场；通过全股票收购雅典交易所集团进行了价值创造型并购[9] - 2026年将加速执行战略举措：计划在2026年3月增加电力期货以多元化商品业务；在2026年6月完成回购产品以创建真正的欧洲回购市场；Euronext Securities将于2026年9月开始结算在阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎交易的现金股票[10] 股息与股东回报 - 将在2026年5月20日的年度股东大会上提议派发3.215亿欧元股息，占2025年报告净收入的50%，符合公司股息政策，较2024年增长9.8% [5] - 公司于2026年1月29日宣布完成了2.5亿欧元的股票回购计划，在2025年11月18日至2026年1月27日期间，以平均每股127.03欧元的价格回购了1，967，993股，约占股本的1.90% [58] 近期企业亮点与运营数据 - 成功完成对雅典交易所集团的收购，截至2025年12月31日持有其75.62%的投票权，预计到2028年底将产生1200万欧元的年度现金协同效应[50][51][52] - 2025年11月成功发行6亿欧元、三年期、年息2.625%的高级无担保固定利率债券，并成功对2026年5月到期的6亿欧元债券进行了要约收购[48][49] - 2026年1月运营数据强劲：Euronext Securities结算指令数同比增长9.4%，托管资产创下7.9万亿欧元的新纪录；MTS回购日均成交量同比增长19.0%；现金订单簿日均交易额同比增长21.5%至140亿欧元[60][61][62]

标普全球(S&P Global Inc., SPGI) 2025年第四季度业绩摘要 - 公司2025年第四季度业绩表现不一 调整后每股收益(EPS)为4.30美元 低于市场共识预期0.5% 但同比增长14.1% 营收为39.2亿美元 超出市场共识预期0.5% 同比增长9% [1] - 分业务部门来看 评级业务营收增长12%至11.9亿美元 指数业务营收增长14%至4.98亿美元 市场情报业务营收增长7%至12.6亿美元 出行业务营收增长8%至4.44亿美元 能源有机业务营收增长6%至5.76亿美元 [3] - 公司调整后营业利润为19亿美元 同比增长12% 调整后营业利润率为47.3% 较上年同期提升60个基点 [4] 公司财务状况与股东回报 - 截至2025年第四季度末 公司现金、现金等价物及受限现金总额为17.5亿美元 高于上年同期的16.7亿美元 长期债务为123.7亿美元 高于上年同期的113.9亿美元 [5] - 当季经营活动产生的现金流为56.5亿美元 资本支出为1.95亿美元 自由现金流为16.2亿美元 [5] - 2025年全年 公司向股东回报总计62亿美元 其中包括12亿美元股息和50亿美元股票回购 [6] 公司股价表现与市场对比 - 过去六个月 SPGI股价下跌20.1% 同期其所属的证券与交易所行业下跌9.7% 而标普500综合指数上涨11.6% [2] 公司2026年业绩展望 - 公司预计2026年调整后每股收益(EPS)在19.40美元至19.65美元之间 高于目前市场共识预期的17.85美元 营收增长指引上调至6%-8% [7] - 2026年资本支出指引为2.15亿至2.25亿美元 全年税率预计在22%-23%之间 [7] 其他公司业绩快照 - 埃森哲(Accenture plc, ACN) 2026财年第一季度业绩表现强劲 每股收益3.94美元 超出市场共识预期5.6% 同比增长9.8% 总营收187亿美元 超出市场共识预期1% 同比增长6% [8][10] - 自动数据处理公司(Automatic Data Processing, Inc., ADP) 2026财年第二季度业绩表现强劲 每股收益2.62美元 超出市场共识预期1.6% 同比增长11.5% 总营收54亿美元 略低于市场共识预期 但同比增长6.2% [10][11]

公司业务与市场地位 - 公司是欧洲领先的资本市场基础设施提供商，业务覆盖上市、交易、清算、结算和托管等资本市场全价值链 [2] - 公司运营着欧洲领先的电子固定收益交易市场MTS和欧洲电力市场Nord Pool [2] - 公司还通过Euronext Clearing及其在丹麦、意大利、挪威和葡萄牙的中央证券存管机构提供清算和结算服务 [2] - 截至2025年12月，公司在比利时、法国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威和葡萄牙的受监管交易所拥有超过1，700家上市发行人，总市值达6.7万亿欧元 [3] - 公司拥有强大的蓝筹股业务，并且是全球最大的债务和基金上市中心 [3] - 公司拥有多元化的国内和国际客户群，处理欧洲25%的明盘股票交易 [3] - 公司产品涵盖股票、外汇、交易所交易基金、债券、衍生品、大宗商品和指数 [3] 近期战略与扩张 - 2025年11月，公司成功收购了雅典证券交易所的多数股权，进一步扩大了其业务版图，并加强了其泛欧市场基础设施的地位 [4] 运营数据发布 - 公司于2026年2月6日公布了2026年1月的交易量数据 [1] - 月度及历史交易量表格可在公司官网投资者关系板块的月度交易量页面查询 [1]

公司股份回购计划完成情况 - 公司于2026年1月29日宣布已完成一项股份回购计划，该计划最初于2025年11月6日公布 [1] - 回购计划执行时间为2025年11月18日至2026年1月27日，总计回购了1,967,993股股份 [1] - 回购股份数量约占公司总股本的1.90%，平均回购价格为每股127.03欧元，整个计划涉及总金额为2.5亿欧元 [1] 回购计划执行与监管合规 - 该回购计划由一家金融中介机构执行，完全符合包括《市场滥用条例596/2014》和《欧盟委员会授权条例(EU) 2016/1052》在内的适用规则与法规 [2] - 计划的执行依据是公司于2025年5月15日召开的股东大会所授予的权限 [2] 后续股份处理程序 - 公司将在2026年5月20日召开的年度股东大会上，请求授权公司管理委员会通过撤销方式注销此次回购的股份 [3] - 若获得批准，管理委员会的相关决议将在国家报纸上公告，并在商业登记处备案，随后进入为期2个月的异议期 [3] 公司业务概览与市场地位 - 公司是欧洲领先的资本市场基础设施提供商，业务覆盖从上市、交易、清算、结算到托管的全价值链，并为发行人和投资者提供解决方案 [5] - 公司运营着欧洲领先的电子固定收益交易市场之一MTS，以及欧洲电力市场Nord Pool [5] - 公司还通过Euronext Clearing及其在丹麦、意大利、挪威和葡萄牙的中央证券存管机构Euronext Securities CSDs提供清算和结算服务 [5] 公司运营规模与市场数据 - 截至2025年9月，公司在比利时、法国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威和葡萄牙的受监管交易所拥有超过1,700家上市公司，总市值达6.5万亿欧元 [6] - 公司拥有强大的蓝筹股业务，并且是全球最大的债务和基金上市中心 [6] - 公司拥有多元化的国内和国际客户群，处理着欧洲25%的明盘股票交易，产品涵盖股票、外汇、ETF、债券、衍生品、大宗商品和指数 [6] 近期战略扩张 - 2025年11月，公司成功收购了雅典证券交易所的多数股权，进一步扩大了其业务版图，并加强了其泛欧市场基础设施 [7]

公司品牌活动发布 - 全球在线经纪商PU Prime于2026年1月2日宣布启动名为“Champion in You”的三阶段全球品牌活动 [1] - 该活动将个人体验置于交易的核心 强调促使个人开始交易的个人历程与心态 [1] - 活动基于一个信念开发 即交易与高性能运动一样 不仅由技能塑造 更由长期的纪律、韧性和一致性所决定 [2] 品牌活动第一阶段：梦想 - 第一阶段名为“梦想” 通过以访谈为主导的视频呈现 视频主角是来自不同背景的真实交易者 [2] - 访谈内容聚焦于促使他们迈出交易第一步的动机和时刻 而非结果或表现 [2] - 访谈探讨了开始交易前所面临的现实 包括不确定性、自我怀疑以及影响其决定的生活境遇 [2] - 受访者包括在经历不稳定后重建生活的人、在年轻时经历重大个人损失的人 以及在追求个人成长的同时兼顾全职工作、为人父母和移民的人 [3] - 这些故事反映了一个共同的起点 即在没有确定性的情况下开始的勇气 [3] - 对许多参与者而言 交易并非最初的梦想 稳定、独立和创造机会的能力才是 交易是他们选择的一条需要耐心、一致性和从经验中学习的意愿的道路 [4] 品牌活动理念与后续阶段 - 公司董事总经理表示 该活动旨在为受众提供一个更脚踏实地的交易视角 同时让交易者重新连接最初激励他们开始的动机 [4] - “梦想”阶段的启动标志着“Champion in You”的第一章 之后活动将进入名为“磨砺”的第二阶段 [5] - “磨砺”阶段将聚焦于当最初的动力消退、挑战出现时 继续前进所需的纪律、挫折和一致性 [5] 品牌合作与公司背景 - “Champion in You”是PU Prime与阿根廷足球协会合作开发的更广泛品牌平台的一部分 [6] - 该活动通过准备、情绪控制和长期纪律等共同价值观 将职业运动与交易进行类比 [6] - 通过这个三阶段活动 公司强化了其通过更人性化、更脚踏实地的视角来呈现交易的关注点 [6] - PU Prime成立于2015年 是一家全球领先的金融科技公司和受信任的差价合约经纪商 [7] - 公司提供受监管的外汇、大宗商品、指数、股票和债券等金融产品 [7] - 业务覆盖超过190个国家 应用程序下载量超过4000万次 [7] - 公司提供创新的交易平台和集成的跟单交易功能 [7]

指数成分审查结果 - PSI指数在2025年12月的季度审查中成分股未发生任何变化 [2] - 独立监督机构保留在2025年12月17日周三收盘后最终数据公布前更改已发布选择的权利 例如因收购导致的剔除 [2] - 该指数在6月、9月和12月进行季度审查 全面的年度审查则在3月进行 [3] - 下一次指数指导委员会审查定于2026年3月11日周三 [3] 欧交所业务与市场地位 - 截至2025年9月 欧交所在比利时、法国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威和葡萄牙的受监管交易所拥有超过1,700家上市发行人 总市值达6.5万亿欧元 [5] - 欧交所拥有强大的蓝筹股业务 并且是全球最大的债务和基金上市中心 [5] - 凭借多元化的国内和国际客户群 欧交所处理欧洲公开股票交易量的25% [5] - 其产品涵盖股票、外汇、ETF、债券、衍生品、大宗商品和指数 [5] - 2025年11月 欧交所成功收购了雅典证券交易所的多数股权 进一步扩大了其业务版图并加强了其泛欧市场基础设施 [6] 公司背景与运营范围 - 欧交所是领先的欧洲资本市场基础设施 覆盖从上市、交易、清算、结算、托管到为发行人和投资者提供解决方案的整个资本市场价值链 [4] - 欧交所运营着欧洲领先的电子固定收益交易市场之一MTS 以及欧洲电力市场Nord Pool [4] - 欧交所还通过Euronext Clearing及其在丹麦、意大利、挪威和葡萄牙的Euronext Securities CSD提供清算和结算服务 [4]

要约收购结果 - 公司于2025年11月25日宣布了针对其未偿还的6亿欧元、利率0.125%、2026年到期的债券的要约收购结果 [1] - 此次收购要约的届满期限为2025年11月24日下午5点（中欧时间）[3] - 截至届满期限，公司有效投标的债券本金总额为2.14515亿欧元 [3] - 公司决定接受并购买所有有效投标的债券，最终接受金额为2.14515亿欧元 [4] - 此次收购的预期结算日期为2025年11月27日 [4] - 收购结算后，该系列债券的未偿还本金总额将剩余3.85485亿欧元 [4] 公司业务概览 - 公司是领先的欧洲资本市场基础设施，业务覆盖从上市、交易、清算、结算到托管的全链条，并为发行人和投资者提供解决方案 [9] - 公司运营着欧洲领先的电子固定收益交易市场之一MTS，以及欧洲电力市场Nord Pool [9] - 通过其清算机构和中央证券存管处，公司在丹麦、意大利、挪威和葡萄牙提供清算和结算服务 [9] - 截至2025年9月，公司在比利时、法国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威和葡萄牙的受监管交易所拥有超过1700家上市公司，总市值达6.5万亿欧元 [10] - 公司处理欧洲25%的明盘股权交易，产品包括股票、外汇、ETF、债券、衍生品、大宗商品和指数 [10] - 2025年11月，公司成功收购了雅典证券交易所的多数股权，进一步扩大了其业务版图 [11]

公司概况与业务 - 公司为全球投资界提供关键决策支持工具和解决方案，包括指数和风险回报投资组合分析产品 [1] - 公司市值达418亿美元 [1] 股价表现与市场比较 - 过去一年公司股价下跌6.1%，而同期标普500指数上涨12.3% [2] - 2025年至今公司股价下跌7.2%，而同期标普500指数上涨12.5% [2] - 公司表现亦落后于iShares美国经纪商与证券交易所ETF，该ETF过去一年上涨约12.7%，年内上涨17.3% [3] 第三季度财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为4.47美元，超出华尔街预期的4.37美元 [4] - 第三季度营收为7.934亿美元，低于华尔街预期的7.992亿美元 [4] - 10月28日财报公布后，公司股价收盘上涨超过8% [4] 财务预期与历史 - 分析师预计当前财年稀释后每股收益将增长13.2%至17.21美元 [4] - 公司在过去四个季度均超出市场一致预期 [4] 分析师评级与目标价 - 19位覆盖该公司的分析师中，有12位给予“强力买入”，3位“适度买入”，3位“持有”，1位“强力卖出”，共识评级为“适度买入” [5] - 此配置较一个月前乐观程度下降，当时有13位分析师建议“强力买入” [6] - 平均目标价为653.06美元，较当前水平有17.3%的上涨空间 [6] - 华尔街最高目标价为710美元，意味着27.5%的上涨潜力 [6] - Evercore ISI分析师维持“买入”评级，目标价655美元，隐含17.6%的上涨潜力 [6]

公司战略与业务发布 - B2PRIME集团推出全新独立业务部门B2PRIME Retail 旨在将其机构级技术和服务扩展至个人交易者 [1] - 新业务目标是向更广泛受众提供专业级执行服务、透明定价和一流客户体验 [1] - 推出零售服务标志着公司发展的下一个战略步骤 此前公司已在机构和公司客户中建立了值得信赖的流动性提供者地位 [2] 产品与服务范围 - 零售客户现可交易七个资产类别的差价合约 包括外汇、金属、指数、大宗商品、能源、加密货币和无本金交割远期合约 [2] - 公司已获得巴哈马DARE牌照 可在该监管体系下向合格客户提供加密货币现货和永续期货服务 [3] - 产品路线图计划后续增加股票、交易所交易基金、共同基金、上市期货 并扩大加密货币和无本金交割远期合约产品 目标是成为一个完整的多资产交易场所 [4] 账户类型与交易平台 - 客户可选择两种不同账户类型 Raw Spread账户提供直接机构点差和固定佣金 Standard账户提供紧点差和零佣金 [6] - 提供B2TRADER和cTrader两个交易平台 B2TRADER为多资产平台 集成TradingView以进行高级图表分析 并提供动态杠杆 [6] - cTrader平台提供高达1:500的动态杠杆 具体取决于客户分类、监管管辖范围及各实体的适用杠杆限制 [6] 运营模式与技术特点 - B2PRIME Retail作为隔离部门运营 拥有独立的管理、系统和治理 包括与机构业务之间的严格信息隔离 [5] - 客户 onboarding 流程完全数字化 由自动化的了解你的客户和反洗钱合规审查驱动 可实现近乎即时的账户设置 [3] - 存款和取款通过近乎即时的直通式流程处理 确保无缝的客户体验 [3] 未来发展规划 - 即将推出的功能包括跟单交易和下一代介绍经纪人计划 该计划将包含排行榜、分层返利、合作伙伴钱包和即时支付 [4] - 新功能将与新交易工具一同推出 [4]

核心财务表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为4.73美元，超出市场预期7.5%，同比增长21.6% [1] - 第三季度总收入达39亿美元，超出市场预期1.4%，同比增长8.8% [1] - 调整后营业利润为20亿美元，同比增长16%，调整后营业利润率为52%，较去年同期提升330个基点 [4] 各业务部门收入 - 评级业务收入为12亿美元，同比增长12%，超出11亿美元的预期 [3] - 营销情报业务收入为12亿美元，同比增长6%，符合预期 [3] - 大宗商品洞察业务收入为5.56亿美元，同比增长6%，略低于5.554亿美元的预期 [3] - 移动业务收入为4.45亿美元，同比增长8%，略低于4.474亿美元的预期 [4] - 指数业务收入为4.62亿美元，同比增长11%，超出4.351亿美元的预期 [4] 资产负债表与现金流 - 期末现金及等价物和受限现金总额为17亿美元，上一季度为18亿美元 [5] - 长期债务为114亿美元，与2025年第二季度持平 [5] - 季度运营现金流为15亿美元，资本支出为4600万美元，自由现金流为14亿美元 [5] - 当季以股息形式向股东返还2.91亿美元 [5] 2025年业绩展望 - 将调整后每股收益指引上调至17.60-17.85美元，此前指引为17.00-17.25美元，高于市场预期的17.29美元 [6] - 将收入增长指引上调至7-8%，此前指引为5-7% [6] - 资本支出指引为1.8-1.9亿美元 [6] 同业公司表现 - Verisk第三季度调整后每股收益1.72美元，超出预期1.8%，同比增长3% [10] - Verisk总收入为7.683亿美元，同比增长5.9%，略低于市场预期 [10] - TransUnion第三季度调整后每股收益1.10美元，超出预期5.8%，同比增长5.8% [11] - TransUnion总收入为12亿美元，超出预期3.1%，同比增长7.8% [11]