公司发展历程与现状 - 法国昆虫养殖初创公司Ÿnsect在2021年因明星罗伯特·唐尼的宣传而备受关注 但近四年后因资不抵债进入司法清算 实质上已破产 [1] - 公司的破产并非突然 其陷入困境已有数月之久 [2] - 尽管筹集了超过6亿美元的资金 公司仍走向破产 投资者包括唐尼的FootPrint Coalition、纳税人及其他众多方 [2] 公司商业模式与战略问题 - 公司核心目标是用昆虫蛋白“彻底改变食物链” 但最终未能实现 [3] - 公司核心业务并非面向人类食品 而是专注于生产用于动物饲料和宠物食品的昆虫蛋白 [3] - 公司在动物饲料和宠物食品这两个经济模式和利润率截然不同的市场之间从未做出明确选择 [3] - 2021年 公司收购了专注于人类食品应用领域的荷兰黄粉虫养殖公司Protifarm 使业务扩展至第三个市场 [4] - 收购时 公司时任CEO承认人类食品业务需要数年时间才能贡献其收入的10%至15% [4] - 公司当时声明未来几年收入的最大贡献者仍将是宠物食品和鱼饲料 这意味着其收购了一个在未来数年仍将边缘化的市场业务 [5] 公司财务表现 - 根据公开数据 公司主要实体收入在2021年达到峰值 为1780万欧元 约合2100万美元 据报道该数字因子公司间内部交易而被夸大 [6] - 到2023年 公司净亏损已达7970万欧元 约合9400万美元 [6] 融资与投资逻辑 - 公司筹集超过6亿美元资金并非源于2021年融资狂热时期追逐热点的跨界基金 而是吸引了关注影响力的投资者 如Astanor Ventures和法国公共投资银行Bpifrance 这些投资者认同其可持续性愿景 [7] - 公司向投资者阐述的核心理念是提供鱼粉和大豆等资源密集型蛋白质的替代品 这一理念也为竞争对手吸引了大量资金 [8] 行业与市场现实挑战 - 动物饲料是一个由价格驱动的商品市场 而非可持续性溢价 [9] - 理想情况下 昆虫蛋白应实现完全循环 即用食物废料喂养昆虫 但实践中 工厂化规模的昆虫生产最终通常依赖已可用作动物饲料的谷物副产品 这意味着昆虫蛋白只是增加了一个昂贵的额外步骤 [9] - 对于动物饲料市场而言 其商业模式在成本效益上无法成立 [9]