公司2025年第二季度及上半年财务业绩摘要 - 2025年第二季度，公司总收入（按报告计）为31.779亿美元，较去年同期的27.360亿美元增长16% [2][3][4] - 2025年第二季度，公司调整后净利润为6.091亿美元，调整后每股收益为2.33美元，去年同期分别为5.112亿美元和2.29美元 [2][3] - 2025年上半年，公司总收入（按报告计）为68.663亿美元，调整后净利润为15.641亿美元，调整后每股收益为6.00美元 [7][8] 核心业务板块表现 - **经纪业务**：第二季度收入（按报告计）为27.856亿美元，同比增长17.2%；调整后净利润为7.171亿美元，同比增长29.1% [2] - **风险管理业务**：第二季度收入（按报告计）为3.919亿美元，同比增长9.3%；调整后净利润为5250万美元，同比增长8.2% [2] - **核心业务合并增长**：经纪与风险管理业务合并收入（调整后）在第二季度实现16%的增长，其中内生收入增长5.4% [4] 盈利能力与运营效率 - 第二季度净利润率（按报告计）提升343个基点至17.3% [4] - 第二季度调整后EBITDAC利润率提升307个基点至34.5%，调整后EBITDAC同比增长26%，连续第21个季度实现两位数增长 [4] - 第二季度报告薪酬费用比率同比下降2.9个百分点至54.8%，调整后薪酬费用比率同比下降2.7个百分点至51.1%，主要得益于与AssuredPartners融资相关的利息收入以及人员控制带来的节约 [11] - 第二季度报告运营费用比率同比下降1.0个百分点至13.2%，调整后运营费用比率同比下降0.6个百分点至12.5%，主要得益于利息收入、较低的整合成本以及办公室整合带来的房地产费用节约 [12][13] 内生增长与市场动态 - 经纪业务第二季度总内生收入增长5.3%，其中基础佣金和费用增长4.7%，补充收入增长10.5%，或有收入增长16.5% [9] - 风险管理业务第二季度内生费用增长6.2% [16] - 全球财产/意外险市场保持理性，财产险续保保费下降7%，而意外险续保保费增长8% [6] 并购活动与战略进展 - 第二季度完成了9项新并购，带来约2.908亿美元的预估年化收入 [5][9] - 待完成的AssuredPartners收购（交易价值约134.5亿美元）进展顺利，预计将于2025年第三季度完成 [5][10] - 为AssuredPartners交易融资，公司于2024年12月通过后续股票发行筹集85亿美元现金，并通过高级票据发行借款50亿美元 [10] 财务状况与资本结构 - 截至2025年6月30日，公司拥有公共债务借款95.500亿美元，私募债务借款33.230亿美元，信贷额度下无借款 [25] - 2025年4月3日，公司修订并重述了其信贷协议，将到期日从2028年6月22日延长至2030年4月3日，并将承诺额度从17亿美元增加至25亿美元 [25] - 第二季度利息和银行成本高于去年同期，主要由于2024年12月的债务发行 [25] - 公司第二季度有效税率为22.3%，去年同期为21.9% [29]