软件股抛售与市场情绪 - 软件股持续抛售令科技投资者焦躁 开始支付溢价购买对冲工具以防股价再次大幅下挫 [1][3] - 高盛软件一篮子股票录得连续第七个交易日下跌 使其2026年年内跌幅达到19% [3] - 抛售拖累纳斯达克100指数在2026年迄今下跌了1.4% [3] 对冲成本与波动率飙升 - 针对Invesco QQQ Trust Series 1 ETF下跌10%的保险成本飙升至2020年3月以来的最高水平 [3] - iShares扩展科技软件板块ETF的引伸波幅处于去年4月关税动荡以来的最高点 推高了期权溢价 [3] - 科技股套期保值指标达到2020年3月高点 [11] 行业巨头表现与AI冲击担忧 - 行业巨头微软、甲骨文、赛富时和Palantir股价今年均出现两位数下跌 [7] - 投资者日益担心AI工具将颠覆其业务 [7] - AI可能对某些软件公司构成生存威胁 需要分辨哪些公司将走向终点估值 [14][15] 市场资金动向与投资者行为 - 高盛一篮子软件公司市值较去年高点蒸发2万亿美元 跌幅约30% [12] - 软件是今年迄今为止对冲基金净卖出最多的子板块 净敞口收于4.2%的历史新低 [12] - 尽管软件股进入超卖区间 但买家依然保持警惕 无人入场托底 [13] 关键观察指标与未来考验 - 部分投资者将Adobe今年以来20%的股价跌幅视为同行前景的预兆 [11] - 赛富时即将在2月26日发布的财报被视为关键考验 可能让溃败告一段落 [13] - 投资阶段已从整体交易AI转向选择具体切入点 需辨别硬件与软件内部各细分领域的优劣 [12]

市场情绪与资金流向 - 对冲基金在最近一周以自8月初以来最快的速度抛售科技股 同时涌入银行等价值型板块 [2] - 期权交易员并未为未来六个月科技板块的大幅上涨进行布局 [2] - 华尔街的部分投资者正采取更精细化的策略 选择买入特定个股而非整个科技板块 [7] 美国银行看涨观点与策略 - 美国银行衍生品策略师认为 即使科技股自4月初以来上涨45%看似存在泡沫 该泡沫短期内也不太可能破裂 [3] - 从历史资产泡沫行为模式来看 当前潜在的人工智能泡沫仍有进一步膨胀的空间 [4] - 策略师建议通过买入六个月期价外Invesco QQQ ETF看涨价差期权来参与行情 若该板块在3月底前上涨至少9.4% 可实现支付权利金7倍的利润 [3][4] 历史泡沫分析与上行空间 - 对美国银行策略师研究的过去一个世纪10次股市泡沫分析显示 这些极端高估值时期从低谷到高峰的平均涨幅为244% [5] - “科技七巨头”自2023年3月低点已上涨约223% 策略师认为其仍有进一步上涨空间 [5] - 彭博“科技七巨头”指数在纽约时间上午10:08交易时上涨0.3% [5] 市场分歧与风险迹象 - 对冲QQQ ETF下跌10%的成本自9月中旬以来相对于对冲同等幅度上涨的成本持续攀升 [6] - 该ETF的六个月看涨期权偏斜度接近2012年以来的最平坦水平 表明交易员不预期价格会出现任何方向的显著波动 [6]

美股科技股抛售风暴 - 隔夜美股大型科技股全线崩跌，迈威尔科技暴跌超6%，甲骨文、AMD大跌超5%，英伟达、博通、台积电ADR大跌超3%，Meta、奈飞跌超2%，苹果、谷歌、微软、亚马逊、特斯拉、高通等全线走弱 [1] - 纳指收跌1.46%，标普500指数收跌0.59% [1] - "美股七巨头"指数自4月8日触底以来累计暴涨近50% [4] - 纳斯达克100指数曾在2月9日至4月8日期间累计暴跌超20% [5] 华尔街交易员的对冲操作 - 期权交易员大举买入跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust Series 1 ETF的看跌期权 [1][2] - 对冲深度暴跌与小幅下跌成本差异的指标已接近三年来的最高水平 [2] - 交易员们担心今年4月的猛烈抛售潮重演 [1][3] - 较高的期权偏斜度显示交易员正在对冲"关税恐慌"重演的风险 [5] 市场对科技股泡沫的担忧 - 美国银行首席投资策略师警告美国风险资产正在形成泡沫 [1] - 阿波罗管理公司首席经济学家指出科技股走势与上世纪90年代末互联网泡沫"惊人地相似" [4] - OpenAI首席执行官直言AI板块正处于泡沫中 [1] - 部分投资者正从科技股获利了结 [1] 潜在下跌触发因素 - 杰克逊霍尔全球央行年会可能成为下跌触发点 [1][4] - 英伟达即将公布的财报可能引发"卖出消息"的情况 [4][5] - 关税政策推动的通胀可能导致美联储无法大幅降息 [5] - 资金可能从"美股七巨头"流出转向落后板块 [5] 美国就业市场状况 - 高盛警告美国就业市场可能进一步恶化，就业增长水平过低 [6] - 劳动力参与率下降，职位空缺减少，除少数行业外招聘几乎放缓至零 [6] - 移民数量大幅下降导致维持充分就业所需的新增岗位减少 [7] - 高盛预计今年将有三次降息，分别在9月、10月和12月 [7]