财务业绩与展望 - 重申2025年营收指引为2.6亿至2.85亿美元，并预计调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率约为50% [1] - 第二季度营收为6710万美元，同比增长11%，调整后EBITDA从3260万美元增至3580万美元 [1] - 铱星公司（Iridium）将2025年服务收入增长指引从5%-7%下调至3%-5%，但维持2030年服务收入达到约10亿美元的长期目标，并预计2024年OEBITDA为4.9亿至5亿美元，高于2024年的4.706亿美元 [7][8] - 吉来特卫星网络公司（Gilat Satellite Networks）将营收预期从4.15亿-4.55亿美元上调至4.35亿-4.55亿美元，调整后EBITDA预期从4700万-5300万美元上调至5000万-5300万美元 [11] 业务增长驱动力 - Globalstar的增长势头得益于批发容量服务和商业物联网（IoT），后者在过去12个月内的总激活量强劲增长，平均用户数增加 [1] - RM200M双向模块在油气、国防和移动虚拟网络运营商（MVNO）等垂直领域获得越来越多关注，已有超过50家合作伙伴进行测试 [2] - XCOM RAN平台旨在进入地面无线市场，并将支持下一代混合卫星-地面网络架构，从而显著扩大总可寻址市场（TAM） [3] - 政府及国防市场，特别是美国联邦机构和国防市场，随着国防预算增加，成为另一个重大增长机会 [4] 基础设施与技术发展 - Globalstar正在大力投资全球地面基础设施项目（C-3系统），计划在25个国家的35个地面站增加约90个天线，以显著提升网络容量和弹性 [4] - HIBLEO-XL-1申请标志着向下一代移动卫星服务（MSS）能力迈进，计划增加更多卫星、新轨道层和更宽的频段，超越现有的L、S和C波段 [5] - 铱星公司通过收购Satelles进入卫星时间和定位（STL）业务，该业务是定位、导航和授时（PNT）服务，目标到2030年每年产生超过1亿美元的服务收入 [7] - 吉来特卫星网络公司的国防业务势头良好，以色列国防部第二季度订单超过800万美元，并为美国陆军获得一份初始超过700万美元的合同，潜在总价值约7000万美元 [10] 市场竞争格局 - 卫星和通信行业竞争激烈，技术发展迅速，新进入者增多 [6] - 竞争对手铱星公司正通过开发直连设备、物联网产品和卫星个人通信设备等服务以实现其长期收入目标 [7] - 竞争对手吉来特卫星网络公司专注于国防和机载通信（IFC）业务来推动收入扩张，并通过收购Stellar Blu助力其机载通信业务增长 [10] 股价表现与估值 - Globalstar股价在过去一个月上涨36.9%，而扎克斯卫星和通信行业指数上涨80.1% [12] - Globalstar股票交易存在显著溢价，其未来12个月市销率（P/S）为15.35倍，而行业平均为1.37倍 [13] - Globalstar的盈利预期呈上升趋势，过去60天内2025年每股亏损的共识预期被上调77.1%至0.08美元，2026年每股收益的共识预期被上调200%至0.01美元 [14][17][18]