财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度现金等价物和短期投资总额为14亿美元，其中包括通过股权发行和ATM销售获得的5.86亿美元净收益[18] - 第四季度后完成了一笔融资，获得约12亿美元的净收益，进一步增强了现金储备[18] - 2025年第四季度现金等价物和短期投资使用总额为1.57亿美元，较第三季度的1.47亿美元增加1000万美元，主要由于持续投入认证和制造准备，包括支持TIA相关活动的更高项目支出、市场开发活动以及正常的营运资本变动和供应商付款时间[19] - 2025年全年现金等价物和短期投资使用总额为5.39亿美元，符合全年指引[21] - 按GAAP计算，2025年第四季度净亏损为1.22亿美元，较第三季度的4.01亿美元净亏损改善了2.8亿美元，季度环比改善主要受3.02亿美元有利的非现金认股权证和或有对价股份重估推动，部分被2500万美元更高的运营亏损以及杂项净额抵消[21] - 2025年第四季度营收为3100万美元，较第三季度增加800万美元，主要由于确认了Blade业务整个季度的收入[22] - 第四季度Blade业务收入为2100万美元，其他收入为1000万美元，其中约800万美元为12月日本丰田活动演示飞行相关的一次性非经常性收入[22] - 2025年第四季度总运营费用（含Blade）为2.38亿美元，较第三季度的2.04亿美元增加3400万美元，季度环比增长主要由于更高的认证和制造支出、为支持项目里程碑的持续人员配置以及Blade业务整个季度的运营费用[23] - 2025年第四季度调整后EBITDA（非GAAP指标）为亏损1.54亿美元，较第三季度的亏损1.33亿美元增加了2100万美元亏损[23] - 公司预计2026年上半年现金使用量为3.4亿至3.7亿美元，不包括约3300万美元用于购买俄亥俄州制造设施的一次性支出[24] - 公司预计2026年全年总收入在1.05亿至1.5亿美元之间，绝大部分将由Blade业务产生[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **电动垂直起降（eVTOL）飞机业务**：第一架符合FAA标准的飞机已准备就绪，计划用于TIA测试的飞机均已投入生产[6][7] 公司计划在2027年将月产量再次翻倍至4架[10] 公司已签署意向书，向哈萨克斯坦出售价值高达2.5亿美元的飞机和服务[8] - **Blade客运业务**：自收购以来运营顺利，服务水平和客户需求保持稳定[25] 该业务具有高度季节性，收入通常在夏季的第三季度达到峰值[25][29] 历史上第二季度和第三季度收入合计通常占总收入的60%-65%[29] 该服务将整合到Uber平台[12][50] - **国防与医疗应用**：公司正在为国防客户开发S4飞机的混合动力自主版本，并已开始该变体的飞行测试[68] 公司计划在eIPP项目中针对货运、医疗和客运三种用例交付飞机[67] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：公司期待通过政府eIPP项目在今年多个地点展示服务，预计交通部（DOT）下周将选择至少五个地点，允许成熟的飞机设计在今年启动运营[5][9] eIPP项目预计将允许商业货运、医疗服务以及客运运营[9] 公司已与Metropolis签署协议，共同开发25个垂直起降机场站点[9] 公司已签署协议，在俄亥俄州代顿购买一座72.8万平方英尺的生产设施[10] - **阿联酋（迪拜）市场**：公司计划今年在阿联酋搭载首批乘客，作为其获得迪拜市场六年独家准入权的一部分[5] 在迪拜完成了首次点对点飞行，并宣布了初始网络中的前四个节点，其中两个位于迪拜国际机场和迪拜美国大学的垂直起降机场接近完工[8] 公司与迪拜道路与交通管理局（RTA）合作良好，所有基础设施正在与RTA共同建设[50][57] - **日本市场**：公司与丰田在富士山进行了演示飞行，并确认参与野村主导的房地产财团，致力于将空中出租车引入东京[8] - **沙特阿拉伯市场**：公司与红海全球公司和PIF支持的本地运营商The Helicopter Company签署谅解备忘录，将在沙特建立一个用于预商业运营的测试区[8] - **哈萨克斯坦市场**：签署了价值高达2.5亿美元的飞机和服务销售意向书[8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **认证进展**：在FAA第四阶段认证方面取得了创纪录的18分增长，为进入第五阶段即最后阶段做好了准备[7][47] 公司已投入约300万美元与CAE合作开发了首台完全符合FAA标准的飞行模拟器，这是认证和Part 135批准的必备组件[19][20] 计划在今年晚些时候增加第二台全动模拟器[20] - **制造扩张与效率**：公司正在从早期生产过渡到可重复的规模化制造[24] 通过重新设计装配布局和生产流程以符合丰田生产系统原则，将人员和零件移动减少了近50%，从而简化了复合材料生产流程，提高了效率[12] 在俄亥俄州代顿的新生产设施将支持2027年月产量再次翻倍至4架的目标[10] - **合作伙伴关系与生态系统**：公司与Uber的合作深化，在迪拜推出了Joby Uber应用内体验，展示了乘客将如何通过Uber应用无缝预订Joby空中出租车，Blade服务也将整合到Uber平台[12][50][64] 与达美航空达成了商业化的关键认股权证里程碑，达美航空行使了首批认股权证[11] 计划与丰田建立战略制造联盟[12] 与L3Harris合作开发了涡轮电动自主VTOL飞机演示机，并在宣布概念后仅3个月就进行了首次飞行[12] - **基础设施发展**：公司依赖开发商生态系统建设垂直起降机场基础设施，在阿联酋市场，所有基础设施正与RTA共同建设[57][58] 在美国，Blade已配备10多个地点，许多位于预期的eIPP地区，此外还与大型停车场所有者Metropolis合作开发25个新站点[58] 公司可能在某些站点使用自有资本，但将主要依靠开发商生态系统[58] - **行业环境与政府支持**：美国两党共同推动的《航空创新与全球竞争力法案》有助于确保FAA投入关键的认证和集成资源，以将先进空中交通推向市场[14] 美国已采取大胆措施来现代化和加速国家空中交通管制系统的升级[14] eIPP项目有可能实质性加速美国先进空中交通的商业化[9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年将是公司的一个关键拐点，重点将从如何及何时进入市场转向能生产多少飞机以及在哪里部署[5] - 公司看到了对其所建造产品的前所未有的需求，并持续受益于全球政府、房地产开发商和基础设施合作伙伴的显著支持[5] - eIPP项目对于公司来说时机再好不过，因为公司正在试飞符合标准的飞机并进入认证的最后阶段[10] - 随着认证进展、生产爬坡和商业化加速，公司有能力在保持资本纪律的同时，分阶段安排支出水平[25] - 美国自莱特兄弟首次飞行以来一直是航空航天创新的世界领导者，在其第250年，有机会再次为世界设定步伐和标准[13] - 通过在今年早期市场进行飞行演示、与当地领导人接触并让居民亲眼目睹飞机，公司旨在激发热情、加深理解并为未来的服务奠定基础[15] - 公司拥有执行计划所需的资本，今年有许多及时的机遇，包括在迪拜搭载首批乘客，以及通过eIPP项目在美国最多五个州开始商业化的机会[25] 其他重要信息 - 过去六个月，公司筹集了近18亿美元，结合现有现金余额，为公司提供了实现生产规模化计划所需的资本[11] - 公司获得了包括Baillie Gifford和摩根士丹利投资管理旗下Counterpoint Global管理的基金和账户在内的新老投资者的支持[11][18] - 公司收购了Blade的客运业务[21][25] - 公司的涡轮电动自主VTOL演示机基于全电动空中出租车平台，集成了混合动力涡轮推进系统和Super Pilot自主驾驶栈[13] - 公司在美国蒙特雷湾进行了一次演示飞行，展示了先进空中交通在日常生活中的潜在价值[14][15] - 公司认为eVTOL类别是测试新空中交通管制概念的理想试验场，因为其从非传统机场运营，无需担心遗留设备问题[40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年收入构成的说明及季节性 - 2026年收入绝大部分来自Blade业务，且具有季节性，通常在夏季的第三季度达到峰值[29] 历史上第二季度和第三季度收入合计通常占总收入的60%-65%[29] 问题: 关于下半年现金使用情况的展望 - 公司正从原型制造过渡到可重复的规模化生产，因此仅提供上半年指引[30] 由于处于生产S曲线的早期，预测精确斜率具有挑战性，随着积累连续生产数据，将在今年晚些时候更新下半年展望[30] 问题: 关于S4飞机有效载荷和行李VIP的疑问 - 公司对飞机的进展感到满意，这是eVTOL类别中首架为TIA飞行测试建造并准备就绪的飞机，是一个重要里程碑[33] 飞机设计目标为搭载一名飞行员和乘客，达到该目标可能需要一些时间，公司对性能感到满意，并期待开始TIA飞行测试[34] 问题: eIPP项目中是否包含美国客运飞行的可能性 - 公司已听到非常积极的意向，尽管这可能随时间分阶段进行，但eIPP是一个巨大的机会，预计很快将从FAA听到更多消息[36] 问题: 公司在帮助FAA解决空中交通管制问题方面的角色和进展 - 公司对两党推动空中交通管制现代化的努力感到兴奋，并一直倡导部分资金应用于下一代空管系统[39] eVTOL从非传统机场运营，是测试新空管概念的理想试验场[40] 公司已与行业伙伴合作，研究正确的方法[41] 问题: 其他五架符合标准飞机的组装阶段更新 - 制造团队势头良好，预计在接下来的几个季度里，飞机下线的节奏会越来越规律[44] 制造生产线和符合性流程的成熟度每天都在提高[44] 问题: FAA飞行员开始有信用测试与剩余3%符合性方法接受的节奏关系 - 这些要素是脱钩的，组件和系统级地面测试至关重要[46] 公司在FAA第四阶段认证方面取得了创纪录的18分增长，这是一个巨大的成就[47] 问题: 迪拜商业运营的时间线和里程碑 - 公司在迪拜的工作进展非常顺利，与RTA及所有监管机构的合作关系非常牢固[50] 当天在迪拜宣布了Joby空中出租车服务与Uber应用的整合，展示了合作伙伴的大力支持[50] 问题: 有效载荷提升是软件还是电池演进 - 有效载荷提升涉及软件、电池以及其他预计会随时间发生的升级[53] 问题: 在阿联酋搭载乘客所需的认证要求 - 这项工作建立在为FAA认证所做的所有工作之上，包括完成所有组件和系统地面测试，以及建造符合标准、可搭载付费乘客的飞机[55] 与迪拜和阿联酋监管机构的关系非常牢固[55] 问题: 垂直起降机场建设的资本支出分担情况 - 在阿联酋，所有基础设施正与RTA共同建设[57] 在其他市场，公司可以利用Blade已有的10多个地点作为起点，并与Metropolis等合作伙伴共同开发新站点[58] 公司可能在某些站点使用自有资本，但将主要依靠开发商生态系统[58] eIPP宣布后，开发商对提前布局表现出浓厚兴趣[59] 问题: 今年飞机的部署计划及预期用途 - 首要任务是完成所有测试件的制造，这是FAA飞行员试飞的前提[62] 随后是为迪拜和eIPP项目制造飞机[63] 制造爬坡是一项重大任务[62] 问题: Blade与Uber整合的进展及商业机会 - 整合预计在今年上半年部署，用户可通过Uber应用预订Blade，由Uber地面车辆接载至Blade休息室，然后飞往机场[64] 这不仅预计会促进Blade机场业务增长，未来Uber应用中的直升机图标也将被Joby eVTOL图标取代，这是其他eVTOL制造商所没有的竞争优势[65] 问题: 军事和医疗应用的进展 - 公司计划在eIPP项目中针对货运、医疗和客运三种用例交付飞机[67] 医疗是一个重要的相邻机会[67] 为国防客户开发的混合动力自主S4飞机变体已开始飞行测试，与L3Harris的合作进展顺利，并与陆军、海军陆战队和海军等核心客户进行了更多接触，该飞机有机会填补重要的能力缺口[68][69]