公司业绩与运营 - 公司2025年第一季度毛利率显著提升至56.5%，较上年同期的54.1%增长240个基点，主要得益于定价策略和供应链优化 [2] - 营业利润同比增长超过5%，主要由于分销和仓储成本占销售额比例下降 [2] - 即使剔除酒精品牌业务，核心业务利润率仍持续改善，反映运营模式有效性 [2] - 公司通过铝关税管理和成本对冲策略有效维护利润率 [2] 战略举措与未来展望 - 针对中西部铝溢价上涨等潜在压力，公司采取本地化生产、部分对冲及巴西工厂扩建等主动缓解措施 [3] - 爱尔兰AFF风味工厂的持续投产将提升EMEA区域运营效率，降低到岸成本并改善服务水平 [3] - 创新产品线（如Ultra Blue Hawaiian和Killer Brew咖啡饮品）强化高端产品组合，同时Predator等平价系列在新兴市场拓展增量 [4] 财务表现与估值 - 过去一年股价上涨18.1%，显著跑赢软饮料行业（下跌1.9%）和必需消费品行业（1.4%） [5] - 当前12个月远期市盈率为30.26倍，低于行业平均17.92倍，估值具备吸引力 [8] 行业其他公司动态 - Carlsberg（CABGY）获Zacks买入评级，当前财年销售和EPS预期分别增长31.8%和11.3% [11] - Zevia（ZVIA）当前财年EPS预期增长48.4%，过去四季平均盈利超预期33.6% [12] - BRF S.A.（BRFS）当前财年盈利预期增长8.3%，过去四季平均盈利超预期5.4% [15]