Key Takeaways BUD's Q2 EPS rose 8.7% to $0.98, topping estimates on EBIT growth and lower net finance costs.Revenues slipped 2.1% to $15B as total volume declined 1.9%, led by softness in China and Brazil.Megabrands like Corona drove 5.6% revenue growth; BEES platform made up 71% of Q2 revenues.Anheuser-Busch InBev SA/NV (BUD) , aka AB InBev, reported second-quarter 2025 results. The company’s earnings per share (EPS) beat the Zacks Consensus Estimate and improved year over year. However, the top line decli ...

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为18.33亿美元，同比下降2%[32] - 2025年第二季度调整后的营业收入为2.73亿美元，同比增长1%[32] - 2025年第二季度报告的稀释每股收益为2.99美元，同比增长34.7%[32] - 2025年上半年调整后的营业收入增长12%，达到5.46亿美元[41] - 2025年上半年净销售额为36.46亿美元，同比下降3%[41] - 2025年第二季度毛利率为26.0%，较去年同期提高230个基点[32] 用户数据 - 2025年第二季度“纹理与健康解决方案”部门的净销售量增长3%[19] - 2025年第二季度“食品与工业成分—拉美”部门净销售额下降5%[35] - 2025年第二季度“食品与工业成分—美加”部门净销售额下降6%[35] 未来展望 - 2025年预计现金来自运营将在8.25亿至9.5亿美元之间[45] - 2025年调整后的每股收益预计在11.10至11.60美元之间[45] - 2025年资本支出预计在4亿至4.25亿美元之间[45] - 2025年调整后的有效税率预计在26.0%至27.5%之间[45] - 2025年预计在“Texture & Healthful Solutions”领域的净销售将增长中个位数[47] - 2025年预计在“Food & Industrial—LATAM”领域的净销售将持平或下降低个位数[47] 其他新策略 - 2025年公司承诺超过1亿美元的股票回购目标[50] - 2025年截至目前的净收入为3.97亿美元，现金来自运营为2.62亿美元[43] 负面信息 - 2024年第二季度重组和重新分段成本调整为300万美元，影响税前利润[63] - 2024年上半年，其他事项的调整为900万美元，影响税前利润[63] - 2024年第二季度，墨西哥税项调整为-1000万美元，影响税前利润[63]

公司活动 - 公司即将庆祝成立14周年 通过举办啤酒美食节活动来纪念这一里程碑 [1] - 活动将在公司旗下啤酒大厅及花园举行 持续时间为周五至周日 [1] - 活动内容包括啤酒 美食展示 并强调公司在当地社区长达十余年的影响力 [1]

公司业绩与运营 - 公司2025年第一季度毛利率显著提升至56.5%，较上年同期的54.1%增长240个基点，主要得益于定价策略和供应链优化 [2] - 营业利润同比增长超过5%，主要由于分销和仓储成本占销售额比例下降 [2] - 即使剔除酒精品牌业务，核心业务利润率仍持续改善，反映运营模式有效性 [2] - 公司通过铝关税管理和成本对冲策略有效维护利润率 [2] 战略举措与未来展望 - 针对中西部铝溢价上涨等潜在压力，公司采取本地化生产、部分对冲及巴西工厂扩建等主动缓解措施 [3] - 爱尔兰AFF风味工厂的持续投产将提升EMEA区域运营效率，降低到岸成本并改善服务水平 [3] - 创新产品线（如Ultra Blue Hawaiian和Killer Brew咖啡饮品）强化高端产品组合，同时Predator等平价系列在新兴市场拓展增量 [4] 财务表现与估值 - 过去一年股价上涨18.1%，显著跑赢软饮料行业（下跌1.9%）和必需消费品行业（1.4%） [5] - 当前12个月远期市盈率为30.26倍，低于行业平均17.92倍，估值具备吸引力 [8] 行业其他公司动态 - Carlsberg（CABGY）获Zacks买入评级，当前财年销售和EPS预期分别增长31.8%和11.3% [11] - Zevia（ZVIA）当前财年EPS预期增长48.4%，过去四季平均盈利超预期33.6% [12] - BRF S.A.（BRFS）当前财年盈利预期增长8.3%，过去四季平均盈利超预期5.4% [15]

核心观点 - Samuel Adams与波士顿红袜队续签为期十年的官方啤酒合作伙伴关系[1] - 合作涵盖Boston Beer Company旗下多个品牌包括Angry Orchard、Truly和Twisted Tea[1] - 公司强调品牌与波士顿城市文化的深度绑定并通过球场专属区域强化消费者体验[2][3] 品牌合作细节 - 延续自2018年的合作是首个美国精酿啤酒商与职业球队的长期大型合作[1] - 保留右外野Sam Deck区域（累计服务超275万球迷）及三垒看台下Sammy's On Third酒吧（上季售出近5万杯啤酒）[2] - 推出限定款啤酒Grand Slam Adams并策划观赛派对活动[3] 产品与市场策略 - 提供多元化产品线包括经典Boston Lager、季节款Summer Ale及地区限定款Boston Brick Red[2] - 通过波士顿马拉松等本地体育IP合作强化区域影响力[4] - 利用自营酒厂和Taproom开展消费者互动活动[3] 公司背景 - Samuel Adams为美国精酿啤酒革命开创者1984年创立使用家族配方[6] - 母公司Boston Beer Company(NYSE: SAM)已发展为全美最大精酿啤酒商之一覆盖啤酒/苹果酒/硬苏打水等多品类[7][8] - 通过Brewing the American Dream计划支持行业创业者[6] 行业地位 - Quantilope 2025年3月数据显示Samuel Adams在品类多样性和季节性产品领域排名第一[9] - 公司旗下品牌矩阵包含Dogfish Head等知名子品牌[8]

文章核心观点 美国Rebel品牌因John Hall驾驶American Rebel Buell摩托车在NHRA全国锦标赛获胜而庆祝 体现品牌精神 同时介绍了品牌啤酒情况及公司业务转型 [1][2][4] 分组1：John Hall比赛获胜情况 - John Hall驾驶American Rebel摩托车在第19届Summit Racing Equipment NHRA全国锦标赛中获胜 这是他近12年后再次夺冠 [1][2] - John Hall称很难再次获得胜利 他曾在2013年两次获胜 此次在决赛中以6.880秒 时速196.67英里的成绩超过Richard Gadson夺冠 [3] 分组2：公司对John Hall获胜的看法 - 公司CEO Andy Ross表示John Hall的胜利时机完美 他代表品牌核心 公司是其摩托车本赛季主要赞助商 [4] - John Hall是Dichello Distributors总裁 该公司是American Rebel Light在康涅狄格州4个县的经销商 其所在地区是人均销量最高地区 [4] 分组3：American Rebel Light啤酒情况 - American Rebel Light啤酒于2024年9月推出 已在多个州上市 并不断增加新经销商和地区 [7] - 该啤酒是优质国产淡啤酒 天然 口感清爽 每12盎司约含100卡路里 3.2克碳水化合物 酒精含量4.3% [8] 分组4：American Rebel Holdings公司情况 - 公司主要经营品牌保险箱 个人安全和自卫产品 近期通过推出American Rebel Light啤酒转型进入饮料行业 还设计生产品牌服装和配饰 [10]

文章核心观点 - Tilray旗下美国精酿啤酒酒馆推出一系列活动庆祝独立日，活动丰富多样 [1][16] 各酒馆活动详情 Atwater Brewery - 提供后院风格烧烤，15美元可享芝士汉堡或两个热狗、两份配菜和一杯啤酒，底特律店20美元可买一桶（4瓶）啤酒，有家庭友好现场音乐且免门票 [3] 10 Barrel Brewing - 俄勒冈州东本德店有独立日美食、鸡尾酒和 crowler 特价，有最佳爱国着装比赛和停车场烟花表演，活动免费且面向所有年龄段 [4] - 俄勒冈州西本德店2日开始庆祝周，有停车场码头特卖和早餐；3日有美食车、音乐和公园音乐会；4 - 6日酒馆有食品和饮料特价；6日有露台现场音乐，活动免费且面向所有年龄段 [4] - 爱达荷州博伊西店买三 crawlers 送一，有鸡翅套餐，有美食车现场庆祝 [4] Blue Point Brewing Co - 整个周末有现场音乐和外带啤酒特价，6日 Patchogue 热门活动 Boardy Barn 回归，10 盎司特定啤酒 3 美元一杯，35 美元一盘，该活动仅限 21 岁以上，有现场 DJ、4 美元热狗 [6] Breckenridge Brewery - 3日 Breckenridge Farmhouse 举办 Arapahoe 爱乐乐团80人管弦乐队演出和烟花表演，普通门票14 - 40美元，VIP 桌475美元；5日啤酒花园舞台有免费演出 [8] Montauk Brewing Company - 6月28日13周年派对发布与 Faherty 合作的限量版啤酒 Après Surf Beer，整个独立日周供应啤酒和限量版合作服装系列，售完即止 [10] SweetWater Brewing Co - 与亚特兰大田径俱乐部在桃树路赛跑开启庆祝活动，5 - 6日有现场音乐，5日有复古庭院旧货出售，整个周末有热狗、鸡翅和外带啤酒特价 [12] Terrapin Beer Co - 独立日周末有外带啤酒特价、酒馆品脱特价、啤酒奥运会、扎染衬衫站、烧烤美食车、宠物服装比赛、抽奖和吃派比赛（5美元参赛费） [14]

文章核心观点 堪萨斯城皇家队与林荫大道酿酒公司合作开展多项活动，包括将棒球和啤酒送入太空、支持可持续发展和科学倡议、打造沉浸式酒吧等，以支持STEM项目并回馈社区 [1][3][4] 合作送物品入太空 - 5月皇家队和林荫大道公司通过高空气象气球将皇家队棒球和一罐太空露营者宇宙印度淡色艾尔啤酒送往地球大气层边缘，包裹当天在密苏里州卡罗尔顿安全回收 [2] - 此次飞行由英国机构Sent into Space完成，飞行中遭遇低至 -158°F 的温度、接近零的气压和数百英里每小时的重返大气层速度 [2] - 皇家队的克里斯蒂安·内默斯表示想与宇宙分享啤酒和棒球，林荫大道品牌经理亚当·霍尔称太空露营者印度淡色艾尔啤酒自推出六年来增长显著，适合送往太空 [3] 支持可持续发展和科学 - 皇家队和林荫大道公司基于对堪萨斯城社区的热爱以及可持续发展和科学等共同价值观建立长期合作 [4] - 太空露营者印度淡色艾尔啤酒的使命是“拯救地球，唯一有啤酒的星球”，支持多项可持续发展倡议 [5] - 2025年棒球赛季，每当皇家队球员击出超过425英尺的本垒打，两队就通过植树节基金会种植425棵树，目前已承诺种植超2000棵树 [5] 打造沉浸式酒吧 - 林荫大道公司将420区附近的观景层酒吧改造为“空间站”，让球迷在为皇家队加油时体验太空和太空露营者宇宙的氛围 [6] 活动庆祝 - 6月27日星期五的太空露营者日将庆祝这些活动，前10000名21岁及以上的球迷将获得发光的太空露营者与皇家队联名杯套 [7] - 下午5点将为“空间站”举行盛大开业剪彩仪式，当晚林荫大道公司将在“空间站”和精酿啤酒区提供免费样品和赠品 [7] - 奖品包括一个3英尺高的太空露营者摇头娃娃和三个学生2026年夏季前往宇宙空间营的旅行机会 [7] 公司介绍 - 堪萨斯城皇家队是位于密苏里州堪萨斯城的职业棒球队，参加美国职业棒球大联盟美国联盟中区比赛，曾在1985年和2015年赢得两次世界大赛冠军 [9] - 林荫大道酿酒公司成立于1989年，是中西部最大的特色酿酒厂，啤酒在47个州和11个国家销售，其使命是用优质原料和新旧酿造技术生产新鲜美味的啤酒，其旅游与娱乐中心每周七天向公众开放 [12]

文章核心观点 美国反叛控股公司旗下的美国反叛啤酒将赞助第101空降师的“鹰之周”音乐会，庆祝美国陆军250周年诞辰，公司CEO安迪·罗斯将担任音乐会主唱，活动期间将提供美国反叛淡啤酒 [1][9]。 活动信息 - 活动名称为“鹰之周”，时间为2025年6月9 - 15日，特别庆祝美国陆军250周年诞辰 [7] - 6月14日在萨巴劳斯基空中突击学校举办音乐会，上午10点先进行空中突击演示，演示结束后立即开始音乐会，所有售酒摊位将提供美国反叛淡啤酒“高罐”装 [14] 活动意义 - 公司CEO安迪·罗斯称站在舞台上向英雄们致谢是莫大的荣幸 [3] - 美国反叛饮料总裁托德·波特表示这不仅是赞助，更是一种回归，庆祝第101空降师和美国陆军250周年诞辰是一种真正的荣幸 [3] 第101空降师介绍 - 第101空降师被称为“尖叫鹰”，在二战及之后的重大冲突中发挥了关键作用，如今萨巴劳斯基空中突击学校培养着体现战术精准和战备状态的精英战士 [4][6] 美国反叛淡啤酒介绍 - 是美国爱国啤酒，自2024年9月推出后已在田纳西州、康涅狄格州等多地上市，并不断增加新的经销商和销售区域 [11][16] - 是一款国内优质淡啤酒，每12盎司含约100卡路里、3.2克碳水化合物和4.3%的酒精含量，全天然无添加，不使用玉米、大米或其他甜味剂 [18] 公司介绍 - 美国反叛控股公司主要经营品牌保险箱、个人安全和自卫产品的设计、制造和营销，最近通过推出美国反叛淡啤酒进入饮料行业，还设计和生产品牌服装及配饰 [19] MWR项目介绍 - 士气、福利和娱乐（MWR）项目在提高军人及其家属的生活质量方面发挥着重要作用，在坎贝尔堡提供健身、娱乐、旅行、户外休闲、图书馆教育、儿童青年服务和单身军人项目等服务 [10][15]

行业概述 - 精酿啤酒凭借独特风味、多元化定位及文化属性从传统啤酒市场脱颖而出，形成差异化赛道 [1] - 消费人群呈现年轻化、品质化、圈层化特征，需求从口感延伸至文化认同与社交价值 [10] 消费人群特征 人口统计学 - 核心消费群体为25-35岁年轻人，占比超60% [1] - 女性消费者占比显著提升至35%，果味/低度数产品更受青睐 [1] - 一线及新一线城市贡献70%市场份额，下沉市场以年均20%增速崛起 [4] 消费能力 - 客单价集中在30-80元区间，高于工业啤酒3-5倍 [4] - 目标人群家庭月收入普遍高于1.5万元 [4] 消费行为分析 购买动机 - 品质导向型占比45%，关注原料工艺与IPA/世涛等特色产品 [5] - 社交体验型占比30%，热衷酒吧/啤酒节等线下活动 [5] - 健康轻饮型占比25%，偏好低酒精度无添加产品 [5] 品牌互动 - 资深爱好者（15%）复购率达80%，偏好限量款 [7] - 潮流追随者（50%）易受社交媒体/KOL影响 [7] - 整体品牌忠诚度低于传统啤酒，多品牌尝鲜成主流 [7] 市场发展趋势 - Z世代推动低糖/低卡/无麸质等健康概念产品细分 [9] - 家庭场景消费（罐装配餐）与礼品化包装需求增长 [9] - 预计未来五年消费人群规模年复合增长率达12% [9]