核心观点 - TCM集团任命Jan Boendorf Madsen为新任首席财务官 自2025年11月1日起生效[1] 高管变动详情 - 新任CFO Jan Boendorf Madsen具备业务导向型财务背景 拥有扎实金融工具应用能力及广泛领导经验[2] - 其曾任职于丹麦窗户行业领先制造商VKR集团等多家企业担任高级财务职务[2] - 职业履历显示其成功融合强财务管控与业务增长支持 兼具运营效率提升和战略发展经验[2] - 其行业背景可为TCM集团在生产复杂性相似领域提供宝贵专业知识[2] 人事过渡安排 - 前CFO Thomas Hjannung于2025年5月提出辞职 将在11月进行短期过渡交接[3] - 公司对Thomas Hjannung的贡献表示感谢并祝愿其未来职业发展顺利[3] 公司背景信息 - TCM集团为斯堪的纳维亚地区第三大厨房及浴室储物家具制造商[3] - 产品均在丹麦设计生产 秉承优质品质与工艺传统[3] - 实行多品牌战略：主品牌Svane Køkkenet 辅以Tvis Køkken、Nettoline和AUBO品牌[3] - 品牌组合覆盖全价格谱系 通过约220家经销商覆盖丹麦及斯堪的纳维亚地区[3] - 通过DIY商店在丹麦销售私有品牌厨房 并通过独立厨房商店进入挪威市场[3]

核心观点 - 公司在充满挑战的市场环境中实现盈利改善和稳定销售增长 销售额同比增长5%至3.491亿丹麦克朗 调整后EBIT增长20%至3360万丹麦克朗 [1][3] - 公司收窄2025年全年业绩指引 营收预期调整为12.5-13亿丹麦克朗（原12.5-13.25亿） 调整后EBIT预期调整为0.9-1.1亿丹麦克朗（原0.9-1.15亿） [6] 财务表现 - 第二季度营收达3.491亿丹麦克朗（去年同期3.322亿） 同比增长5.1% 有机增长率为3% [1][8] - 毛利率提升至23.7%（去年同期21.5%） 主要受平均售价提升和稳定投入成本推动 [3] - 调整后EBIT达3360万丹麦克朗（去年同期2800万） 对应EBIT利润率9.6%（去年同期8.4%） [3][8] - 自由现金流改善至3210万丹麦克朗（去年同期2580万） 主要受盈利提升和净营运资本改善驱动 [4][8] - 上半年营收达6.571亿丹麦克朗（去年同期5.247亿） 同比增长5.2% [7] 业务运营 - B2B和B2C板块均实现增长 但第二季度订单量放缓 B2C板块下半年出现疲软迹象 与消费者信心减弱和零售支出放缓的宏观经济报告一致 [2] - B2B板块项目订单如预期下降 但房屋建筑商订单呈现积极趋势 [2] - 资本支出达1830万丹麦克朗（去年同期1200万） 主要用于ERP项目和新建涂装设施 涂装设施已于本季度完工并预计在当前季度全面投产 [4] 战略行动 - 公司行使看跌期权协议 收购在线零售商Celebert ApS剩余55%股权（2021年已收购45%） 预计在获得监管批准后继续推动其增长 [5] - 全年业绩指引假设包含年底前对Celebert的完全所有权 [6] 公司背景 - 公司为斯堪的纳维亚地区第三大厨房及浴室储物家具制造商 采用多品牌策略覆盖全价格谱系 通过约220家经销商销售 [10] - 主要品牌包括Svane Køkkenet、Tvis Køkken、Nettoline和AUBO 在丹麦通过建材超市销售 在挪威通过独立厨房门店销售 [10]

核心观点 - TCM集团A/S收窄2025年全年财务预期 收入预期范围从12.5-13.25亿丹麦克朗调整为12.5-13亿丹麦克朗 调整后息税前利润预期范围从9000-11500万丹麦克朗调整为9000-11000万丹麦克朗 [1] 财务指引调整 - 全年收入指引收窄至12.5-13亿丹麦克朗 较此前12.5-13.25亿丹麦克朗范围上限下调2500万丹麦克朗 [1] - 调整后息税前利润指引收窄至9000-11000万丹麦克朗 较此前9000-11500万丹麦克朗范围上限下调500万丹麦克朗 [1] - 指引调整基于上半年业绩表现及第二季度订单量发展情况 [1] 战略与运营背景 - 财务指引假设公司在年底前完全持有Celebert公司所有权 [2] - 公司采用多品牌战略 主品牌为Svane Køkkenet 其他品牌包括Tvis Køkken、Nettoline和AUBO 覆盖全价格谱系 [3] - 产品通过约220家经销商在丹麦及斯堪的纳维亚地区销售 并通过DIY商店和独立厨房商店开展私有标签业务 [3] 公司概况 - 斯堪的纳维亚地区第三大厨房及浴室家具制造商 产品在丹麦设计生产 以优质工艺传统著称 [3] - 旗下品牌组合满足不同价位需求 主要市场覆盖丹麦及斯堪的纳维亚地区 [3]

公司业绩调整 - 公司下调2025年全年收入预期至12 5亿-13 25亿丹麦克朗(原预期12 5亿-14亿丹麦克朗) [1] - 调整后EBIT预期范围收窄至0 9亿-1 15亿丹麦克朗(原预期0 9亿-1 2亿丹麦克朗) [1] - 业绩修正主因对Celebert ApS剩余55%股权的收购完成时间晚于预期 导致其对2025年收入及利润贡献减少 [1] 公司业务概况 - 公司为斯堪的纳维亚地区第三大厨房及浴室家具制造商 产品均在丹麦设计生产 [2] - 采用多品牌战略覆盖全价格带 主品牌Svane Køkkenet 辅以Tvis Køkken/Nettoline/AUBO等子品牌 [2] - 销售网络包含约220家经销商 覆盖丹麦及北欧其他地区 另通过DIY商店(丹麦)和独立厨房店(挪威)销售自有品牌产品 [2]

收购交易概述 - TCM Group A/S已达成协议收购Celebert ApS剩余55%股份 交易预计在2025年第四季度完成 需获得常规监管批准包括竞争监管机构许可 [1] - 收购价格预计在6000万至8500万丹麦克朗之间(无债务基础) 最终价格未确定但不超过8750万丹麦克朗 [4] - 收购资金将通过现有及新银行信贷设施以现金支付 [5] 标的公司Celebert ApS概况 - Celebert ApS是丹麦成熟的在线零售商 主营厨房 浴室家具 衣柜及白色家电 自2007年成立以来一直是丹麦在线厨房市场先驱 [2] - 2024年净销售额达1 5亿丹麦克朗 近年来在创始人兼CEO Birk Aagaard领导下实现收入和盈利显著增长 [2] - 创始人Birk Aagaard将于2025年8月6日卸任CEO 由拥有20年在线零售经验的Søren Kruse接任 [3] 战略协同与展望 - TCM Group CEO表示收购后将通过新任CEO Søren Kruse的专业运营经验继续推动Celebert增长 [4] - TCM Group是斯堪的纳维亚第三大厨房及浴室家具制造商 采用多品牌战略覆盖全价格段 通过约220家经销商销售 [6][7] 财务影响调整 - 因收购完成时间晚于预期 Celebert对TCM Group 2025年收入及盈利贡献减少 [5] - 公司下调2025年全年收入指引至12 5-13 25亿丹麦克朗(原12 5-14亿) 调整后EBIT指引降至9000万-1 15亿丹麦克朗(原9000万-1 2亿) [5]

文章核心观点 - TCM集团CFO Thomas Hjannung决定离职，公司将启动寻找新CFO的流程 [1][2] 分组1：管理层变动 - Thomas Hjannung决定辞去TCM集团CFO一职，去集团和厨房行业外寻求新机会 [1] - Thomas Hjannung最晚于2025年11月30日或继任者任命时卸任，会协助向继任者平稳过渡 [2] - 公司将启动寻找CFO继任者的流程 [2] 分组2：公司概况 - TCM集团是斯堪的纳维亚第三大厨房、浴室和储物家具制造商 [2] - 产品在丹麦设计和生产，秉持高品质和精湛工艺传统 [2] - 公司采用多品牌战略，主品牌为Svane Køkkenet，其他品牌有Tvis Køkken、Nettoline和AUBO [2] - 品牌覆盖全价格区间，通过约220家经销商在丹麦和斯堪的纳维亚其他地区销售 [2] - 公司通过丹麦的DIY商店和挪威的独立厨房商店销售自有品牌厨房产品 [2] - 公司是持股45%的电子商务厨房业务Celebert的供应商，Celebert旗下品牌有kitchn.dk、billigskabe.dk、Celebert和Just Wood [2]

文章核心观点 截至2025年4月23日，美银证券欧洲公司持有TCM集团股份和投票权及其他金融工具比例从0.196%增至10.278%，直接或间接控制1080571股股份、投票权及其他金融工具 [1] 股东权益变动 - 美银证券欧洲公司通知，截至2025年4月23日，其在TCM集团的股份资本和投票权发生变化，股份相关的从0.195%增至0.844%，金融工具相关的从0.001%增至9.434%，总计从0.196%增至10.278% [1] - 截至2025年4月23日，美银证券欧洲公司直接或间接控制TCM集团1080571股股份、投票权及其他金融工具，占公司全部股份资本和投票权的10.278% [1] 公司信息 - TCM集团是斯堪的纳维亚第三大厨房、浴室和储物家具制造商，产品在丹麦设计和生产，采用多品牌战略，主要品牌为Svane Køkkenet，其他品牌有Tvis Køkken、Nettoline和AUBO，通过约220家经销商在丹麦和斯堪的纳维亚其他地区销售 [2] - TCM集团通过丹麦的DIY商店和挪威的独立厨房商店销售自有品牌厨房，还是持股45%的电子商务厨房业务Celebert的供应商，Celebert旗下品牌有kitchn.dk、billigskabe.dk、Celebert和Just Wood [2] 联系方式 - 如需进一步信息可联系TCM集团CEO Torben Paulin（电话+45 21 21 04 64）、CFO Thomas Hjannung（电话+45 25 17 42 33）或发送邮件至ir@tcmgroup.dk [2]