财务表现 - 公司第一季度调整后每股收益为1.49美元，超出分析师预期的1.46美元 [1] - 季度销售额为451.2亿美元，略低于市场预期的451.9亿美元 [1] - 不含燃料的同店销售额增长3.2% [1] 毛利率变化 - 季度毛利率从去年同期的22%提升至23% [2] - 毛利率改善主要由于出售专业药房业务、库存损耗减少和供应链成本降低 [2] - 毛利率提升部分被低利润率的药房销售增长所抵消 [2] 业绩展望 - 公司上调不含燃料的同店销售指引至2.25%-3.25% [3] - 首席财务官表示一季度销售和盈利能力超预期，但宏观经济环境仍存在不确定性 [3] 股价表现 - 财报公布后股价上涨2.4%至73.72美元 [3] 分析师评级调整 - 德意志银行将目标价从57美元上调至67美元，维持持有评级 [5] - Telsey Advisory Group将目标价从73美元上调至82美元，维持优于大盘评级 [5] - 瑞银将目标价从66美元上调至74美元，维持中性评级 [5] - 古根海姆将目标价从73美元上调至78美元，维持买入评级 [5] - 摩根士丹利将目标价从71美元上调至76美元，维持同等权重评级 [5]

公司业绩表现 - 第一季度调整后每股收益1 49美元 超出市场预期的1 45美元 同比从1 43美元提升 [3] - 总销售额45 118亿美元 低于去年同期的45 269亿美元及市场预期的45 383亿美元 主要因剥离专业药房业务减少9 17亿美元收入 [3] - 剔除燃料和专业药房业务后 总销售额同比增长3 7% 同店销售额(不含燃料)增长3 2% [4] - 电子商务销售额大幅增长15% 推动生鲜和药房品类表现强劲 [8] 财务指标变化 - 毛利率提升100个基点至23% 主要受益于专业药房剥离 库存损耗减少及供应链成本下降 但药房销售占比提升部分抵消该增长 [5] - 调整后FIFO毛利率(剔除租金等)同比上升79个基点 [5] - 运营及行政费用率(剔除燃料)上升63个基点 主因专业药房出售及养老金计划支出增加 [6] - 调整后FIFO营业利润15 18亿美元 略低于去年同期的14 99亿美元 [6] 财务与资本状况 - 期末现金3 4亿美元 总债务179 45亿美元 股东权益89 08亿美元 [7] - 过去12个月净债务增加至57 26亿美元 [7] - 维持2025财年资本支出指引36-38亿美元 自由现金流指引28-30亿美元不变 [7] 业务展望 - 上调2025财年同店销售额(不含燃料)增速指引至2 25%-3 25% 原指引为2%-3% [8] - 维持全年调整后每股收益4 60-4 80美元指引 高于2024财年的4 47美元 [8] - 预计调整后FIFO营业利润47-49亿美元 与2024财年47亿美元持平 [8][9] 市场反应 - 财报公布后股价单日大涨9 8% 过去三个月累计上涨10 1% 跑赢行业9 8%的涨幅 [2][9]

财务表现 - 2025财年第一季度同店销售额（不含燃油）增长3.2%，调整后每股收益（EPS）为1.49美元，同比增长4% [1] - 公司上调2025财年同店销售额（不含燃油）指引至2.25%-3.25% [1][9] - 第一季度电子商贸销售额同比增长15%，但该业务仍未实现盈利 [4][5] 门店网络优化 - 计划在未来18个月内关闭约60家表现不佳的门店，同时本财年已完成30个大型门店项目 [2] - 预计2026财年将加速新店开业，重点布局高增长地区并增加总面积 [2] - 公司将为受影响门店的员工提供其他门店的工作机会 [3] 电子商贸业务 - 电子商贸销售额增长得益于首席数字官Yael Cosset的统一领导和运营改进，如缩短取货等待时间 [4] - 尽管电子商贸业务仍未盈利，但管理层表示利润率改善速度加快 [5] - 电子商贸业务的市场份额和家庭参与度有所提升 [5] 毛利率与定价策略 - 第一季度毛利率（不含燃油和调整项目）上升79个基点，剔除Kroger Specialty Pharmacy剥离影响后上升33个基点 [6] - 公司对超过2000种商品实施降价，同时增加自有品牌占比以保持毛利率中性 [6] - 定价投资带来销售额增长、毛利率提升和客户满意度提高 [7] 未来展望 - 2025财年第二季度同店销售额（不含燃油）预计处于全年指引区间中值 [9] - 公司计划在2025财年第三季度完成50亿美元的加速股票回购（ASR）计划，并在本财年剩余时间内恢复25亿美元的公开市场回购 [9]

公司业绩概览 - 2025年第一季度可比销售额(不含燃油)增长3.2%，高于2024年同期的0.5% [3] - 调整后每股收益为1.49美元，较2024年同期的1.43美元有所提升 [3] - 总销售额为451.1亿美元，略低于2024年同期的453亿美元，主要因剥离专业药房业务影响 [4] - 毛利率提升至23%，较2024年同期增加100个基点，主要受益于专业药房业务出售、库存损耗降低和供应链成本下降 [5] 财务指标分析 - 运营利润为13.22亿美元，调整后FIFO运营利润为15.18亿美元 [3] - 经营费用率(不含燃油)同比上升63个基点，主要受专业药房业务出售和多雇主养老金计划加速供款影响 [7] - 公司确认1亿美元减值费用，计划在未来18个月内关闭约60家门店，预计将带来适度财务收益 [8] - 净总债务与调整后EBITDA比率为1.69，高于2024年同期的1.25，但仍低于目标区间2.30-2.50 [11] 资本配置策略 - 公司维持50亿美元加速股票回购计划(ASR)，预计在2025财年第三季度前完成 [10] - 在完成ASR后，公司计划利用剩余的25亿美元授权继续进行公开市场股票回购 [10] - 公司预计将继续支付季度股息并逐步提高，同时保持投资级债务评级 [9] - 2025年资本支出计划为36-38亿美元 [25] 业务发展重点 - 电商销售额增长15%，药房、电商和生鲜部门表现强劲 [2][13] - 更新2025年全年可比销售额(不含燃油)指引至2.25%-3.25% [14][17] - 公司重申2025年调整后每股收益指引为4.60-4.80美元，调整后自由现金流为28-30亿美元 [25] - 公司战略聚焦于生鲜、自有品牌和电商业务，以提升客户体验 [17] 财务数据补充 - 第一季度LIFO费用为4000万美元，与2024年同期基本持平 [6] - 多雇主养老金计划供款导致经营费用率增加29个基点 [7] - 公司持有临时现金投资43.98亿美元，较2024年同期增加18.97亿美元 [30] - 存货为70.2亿美元，较2024年同期增加3.26亿美元 [30]