财务数据和关键指标变化 - 总营收增长18.3%，达7.06亿美元，主要源于会员费和入会费增长17.9%，以及中心内收入增长18.7% [5] - 可比中心收入增长12.9%，高于上年同期的11.1%，全年可比中心收入指引上调至8.5 - 9.5% [6][8] - 中心会员数量较去年第一季度增长3%，季度末超82.6万，加上暂停会员，总会员数约88万 [8][9] - 平均月会费同比增长11.8%，至208美元，每个中心会员的平均收入为844美元，较上年同期增长13.3% [9] - 净利润为7610万美元，增长206%，调整后净利润为8810万美元，增长189% [10] - 调整后EBITDA为1.916亿美元，增长31.2%，调整后EBITDA利润率为27.1%，较2024年第一季度提高60个基点 [10] - 经营活动提供的净现金约增长103%，达1.84亿美元，连续四个季度实现正自由现金流，自由现金流约4100万美元 [11] - 资产负债表去杠杆化，净债务杠杆比率降至2.0倍，已将整个定期贷款的利率固定在6%以下，未来三年现金利息支出可见度清晰 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 会员费和入会费收入增长17.9%，中心内收入增长18.7%，新开业俱乐部收入增长强劲，超过预期收入计划 [5] - 可比中心业务表现良好，会员费收入增加，新会员以较高会费加入，取代低费率会员，新开业俱乐部表现符合预期，中心内业务特别是动态个人训练表现出色 [6][7] - LT Digital已有超200万订阅用户，LTH在3月实现超40%的月环比增长，Miura按计划推进，年内还有至少6家门店开业计划 [15][87][89] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期聚焦维持强大资产负债表和正自由现金流，同时发展业务，通过业务现金流和售后回租收益为增长提供资金，目标是实现并维持强劲的BB信用评级 [13][15] - 预计每年开设10 - 12家俱乐部，若经济形势好转、波动性降低，将加快扩张步伐 [14][24] - 持续关注宏观经济，谨慎制定价格策略，利用AI技术制定会员价格调整计划，注重提升会员体验和留存率 [32][34][35] - 积极拓展三个增长领域，包括LT Digital、Miura和LTH，致力于将LTH打造成最受信赖的营养品牌 [15][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司开局良好，业务表现出色，但考虑到宏观经济环境不确定性，仅适度上调收入和调整后EBITDA指引 [13] - 有信心应对各种宏观经济条件，俱乐部客流量增加，多数俱乐部达到或接近最佳运营水平，会员留存率创历史新高，中心内业务表现优异 [13][14] - 密切关注关税政策变化，目前预计不会产生重大影响，将持续监测并及时应对 [12] 其他重要信息 - 已签署三份物业售后回租意向书，预计第二季度完成交易，金额约1.5亿美元 [11] - 健身设备主要从意大利和瑞典采购，预计不会受到关税影响 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有多少俱乐部有等待名单，能否扩大范围，增加俱乐部容量是否困难 - 公司根据俱乐部运营情况灵活设置等待名单，可针对全价会员或第三方保险计划会员，今年第一季度新增会员多为全价付费客户，公司策略有效，各项指标表现良好 [18][20][21] 问题2: 俱乐部建设计划的执行能力及能否增加建设数量 - 2025年计划开设10 - 12家俱乐部，2026年有能力增加数量，公司会谨慎评估经济形势，利用资产负债表优势把握机会，若经济环境改善，将加快扩张 [23][24][25] 问题3: 第一季度未对老会员提高会费是否为计划安排，未来如何规划 - 第一季度未进行大量老会员价格调整是计划内安排，密切关注宏观经济，目前收入增长主要来自去年价格调整的会员和新老会员更替带来的价格差异，第二季度将按计划进行价格调整，公司会员留存率良好 [31][32][34] 问题4: 泳池季会员注册和活动情况 - 目前判断泳池季情况尚早，中心内业务表现良好，与以往情况基本一致 [37] 问题5: 同店中心收入增长指引中第一季度的影响以及后续季度放缓的驱动因素，消费者信心下降对业务的影响 - 公司看到会员留存率和中心内消费强劲，新会员注册受宏观经济影响，消费者决策更谨慎，但占业务比重小，目前对业绩无直接影响，若持续时间长可能有影响，因此指引较为谨慎 [40][41][43] 问题6: 关税对公司的净影响，建设设备成本是否上升，健身设备采购来源及价格情况 - 大采购受关税影响仅0.5 - 0.4%，对整体业务影响不大，如T恤采购虽价格上涨但金额小，公司通过价值工程、灵活设计和应对经济变化等方式降低影响，健身设备主要来自意大利和瑞典，无关税影响 [45][46][49] 问题7: 资产负债表杠杆目标降低，若宏观经济不稳定，资本配置策略是否会改变，是否考虑股票回购或持有更多现金 - 公司会保留资金灵活性，优先维持强大资产负债表，目标是实现BB信用评级，根据经济形势调整俱乐部建设节奏，目前不考虑股票回购 [53][54][59] 问题8: 消费者加入会员更谨慎的情况何时开始出现，哪些市场更明显 - 4 - 5月新会员注册略低于过去几年，部分原因是俱乐部更满、留存率高，需观察到6月情况，目前无需过度担忧 [61][64][65] 问题9: 能否判断公司是否从其他健康和 wellness 活动中获取更多市场份额，中心内其他业务的增长情况 - 水疗和咖啡馆业务较去年有所改善，但未达预期，有提升空间，动态个人训练业务增长显著，得益于过去两三年的战略实施，公司在经济增长或衰退环境中均有优势 [68][69][70] 问题10: 考虑到消费者不确定性，编程策略是否会调整，未来12个月有哪些新的编程亮点 - 公司按预算稳步推进现代化和资本支出计划，如部分俱乐部引入冷浸疗法和恢复项目，会根据消费者需求调整项目，适应健身潮流变化 [78][79][81] 问题11: 本季度中心运营费用杠杆效应良好，是否有时间性因素，与历史相比，增量投资回报是否改善 - 全年指引中运营费用杠杆率约为7%，主要得益于会员收入增加和部分业务（如个人训练）的增长带来的利润传导，无时间性因素，体现了业务模式的优势 [82][83][84] 问题12: LTH过去几个月的表现及未来展望，LT Health产品是否有关税风险 - LTH目标是成为最受信赖的营养品牌，3月实现超40%的月环比增长，预计未来大幅增长，LT Health产品的部分原料存在关税风险，但预计影响不大，公司将持续监测，认为至少半年内不会受影响，相信关税问题会得到解决 [86][87][91]