核心观点 - 公司认为2025年是验证其以透明度和赋能经纪人为核心的商业模式的关键一年，通过强化技术平台和全球扩张，为2026年的利润率改善和持续增长奠定了基础 [3] 管理层评论与战略重点 - 公司强调其“无边界平台”战略，技术和社区融合，以技术为先的剧本加速了国际扩张和经纪人生产力提升 [3] - 公司通过深度整合人工智能（如LYVVE国际搜索引擎和SUCCESS+教练平台）为经纪人提供未来保障的工具 [3] - 管理层预计2026年将是关键一年，之前的投资将开始带来利润率改善，并将继续评估加速增长、扩大能力和驱动长期股东价值的机会 [3] 2025年第四季度及全年财务业绩 - **收入**：2025年全年收入增长4%至47.7亿美元，第四季度收入为11.9亿美元 [4][25] - **净亏损**：2025年全年净亏损2270万美元，第四季度净亏损1290万美元 [4][25] - **每股净亏损**：2025年全年稀释后每股净亏损0.14美元，第四季度为0.08美元 [4][25] - **运营费用**：2025年全年运营费用下降至3.55亿美元（2024年为3.614亿美元），其中包含2024年的3890万美元诉讼准备金和减值费用，第四季度运营费用为9130万美元 [4][25] - **调整后EBITDA（非GAAP）**：2025年全年为3320万美元，第四季度为210万美元 [4][32] - **现金状况**：截至2025年12月31日，现金及现金等价物为1.242亿美元，高于2024年同期的1.136亿美元 [4][27] 2025年运营业绩 - **经纪人数量**：截至2025年12月31日，平台上的经纪人和经纪人数量为83,060人 [9] - **房地产销售交易量**：2025年全年增长1%至440,163笔，第四季度同比增长6%至110,392笔 [9] - **房地产销售总额**：2025年全年增长5%至1940亿美元，第四季度同比增长8%至488亿美元 [9] - **经纪人净推荐值（aNPS）**：2025年第四季度为75，略低于去年同期的76 [9] - **经营活动现金流**：2025年全年经营活动提供的净现金为1.186亿美元，第四季度为1380万美元 [9] - **调整后经营现金流（非GAAP）**：2025年全年为1.171亿美元，第四季度为3010万美元 [9][34] 股东回报 - **2025年股东回报**：2025财年向股东分配了8700万美元，包括5620万美元的普通股回购和3080万美元的现金股息 [9] - **股息**：公司于2025年12月1日支付了2025年第四季度每股0.05美元的现金股息，并于2026年2月10日宣布2026年第一季度每股0.05美元的现金股息，预计于2026年3月27日支付 [9] 2026年业绩展望 - **2026年第一季度展望**：收入预计在9.6亿至9.8亿美元之间，运营费用预计在8200万至8600万美元之间，调整后EBITDA预计在200万至500万美元之间 [9] - **2026年全年展望**：收入预计在48.5亿至51.5亿美元之间，运营费用预计在3.25亿至3.45亿美元之间，调整后EBITDA预计在5000万至7500万美元之间 [9]