公司持股变动 - 纽约对冲基金Horizon Kinetics Asset Management在第三季度增持了LandBridge Company LLC (LB) 133,188股 [2][3] - 尽管增持，但由于股价下跌，其持仓总价值减少了7114万美元，截至9月30日，持有563万股，价值3.0047亿美元 [2][3][6] - 此次交易后，LandBridge占该基金13F资产的比例为3.66% [4] 公司股价表现 - 截至新闻发布日周二，LB股价为52.57美元，过去一年下跌约10% [4][9] - 同期，标准普尔500指数上涨约15%，LB表现显著弱于大盘 [4] 公司财务与业务概况 - 公司市值41.8亿美元，过去12个月营收1.7881亿美元，净利润2453万美元 [5] - 第三季度营收5080万美元，同比增长78%，调整后息税折旧摊销前利润为4490万美元，利润率高达88% [10] - 第三季度自由现金流为3370万美元，管理层重申全年调整后息税折旧摊销前利润指引为1.65亿至1.75亿美元 [10] - 公司是一家位于休斯顿的能源基础设施公司，专注于从特拉华盆地的土地和资源资产中获取价值，业务包括土地租赁、收取矿产使用费以及向能源行业参与者销售苦咸水和复合材料 [5][8][12] 基金投资策略与持仓 - Horizon Kinetics倾向于将资本集中于拥有持久经济模式的资产重型公司，LandBridge符合这一模式 [9] - 该基金的投资组合高度集中，前五大持仓包括：Texas Pacific Land (TPL，占资产管理规模40.2%)、Grayscale Bitcoin Trust (GBTC，占15.6%)、Wheaton Precious Metals (WPM，占3.8%)、LandBridge (LB，占3.7%)和Franco-Nevada (FNV，占2.8%) [7][11] - 基金已持有Texas Pacific Land和Franco-Nevada等长期资产，对LandBridge 3.7%的持仓被视为策略一致，而非投机 [11] 公司近期资本运作 - 公司上月完成了5亿美元的高级票据发行和二次股票发售，为土地扩张提供资金并减轻了近期的资产负债表压力 [11]