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铅锌日评:或有反弹-20250605
宏源期货· 2025-06-05 13:13
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价短期或有反弹,后续关注成本支撑有效性及宏观方面的不确定性因素 [1] - 锌价短期或有反弹,中长期来看,TC仍有上调空间,锌价重心或下移,策略上建议反弹沽空,后续持续关注宏观情绪扰动 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅 - 上一交易日SMM1铅锭平均价格较前日上涨0.31%,沪铅主力收盘较前一日上涨0.60% [1] - 原生铅开工稳中有升,整体波动不大;再生铅开工处于相对低位;需求端处于消费淡季,下游采买偏弱,对铅价支撑有限 [1] - 下游处于消费淡季,端午假期多有放假安排,消费缺失,库存累积风险较高,但废电瓶持续偏紧,再生铅炼厂亏损扩大,部分企业暂停出货 [1] 锌 - 上一交易日SMM1锌锭平均价较前日上涨0.53%,沪锌主力合约收涨1.08% [1] - 炼厂原料备库充足,锌矿加工费持续回涨,锌精矿偏紧改善预期基本兑现,原料不足对炼厂生产限制减弱,成本端支撑减弱,炼厂利润及生产积极性好转,产量增量趋势明显;需求端终端处于消费淡季,下游企业部分企业端午假期有放假安排,三大板块开工均出现明显下滑 [1] - 锌市供强需弱,库存处于相对低位,近月尚有支撑 [1] 资讯 - 华东地区某大型再生铅炼厂复产,但由于当地正在进行环保检查,企业产量目前仍不稳定 [1] - 6月3日,加拿大矿企Americas Gold and Silver宣布达成总额1亿美元的高级担保贷款融资协议,并与Ocean Partners签署Galena多金属精矿的包销协议 [1] - 据SMM了解华南地区某锌冶炼厂,本月设备检修10 - 15天,预计影响2000吨左右 [1] - 2025年6月4日,加拿大矿企Hudbay Minerals宣布,受北曼尼托巴省持续蔓延的野火影响,已暂时关闭其位于Snow Lake的矿区运营,暂停Flin Flon与Snow Lake的勘探活动 [1]