核心观点 - InterDigital公司2025年第四季度营收和盈利均超出市场预期 但同比出现显著下滑 主要原因是与OPPO许可协议和联想仲裁相关的递延收入大幅减少 [2] - 公司业务结构呈现分化 智能手机收入下降 而消费电子、物联网及汽车业务收入增长 年度经常性收入实现强劲增长 [2][5][6] - 公司现金流状况健康 现金储备充裕 并对2026年第一季度及全年业绩给出了积极的指引 [8][10] 财务业绩总结 - **第四季度营收**：同比下降至1.582亿美元 上年同期为2.528亿美元 但仍超过市场预期的1.471亿美元 [5] - **第四季度净利润**：GAAP净利润降至4300万美元（每股1.20美元） 上年同期为1.331亿美元（每股4.09美元） 非GAAP净利润为6590万美元（每股2.12美元） 超过市场预期的每股1.65美元 [3] - **2025全年营收**：同比下降至8.34亿美元 2024年为8.685亿美元 [5] - **2025全年净利润**：GAAP净利润为4.066亿美元（每股11.80美元） 2024年为3.586亿美元（每股12.07美元） 非GAAP净利润为4.651亿美元（每股15.31美元） 2024年为4.089亿美元（每股14.97美元） [4] 业务分部表现 - **智能手机业务收入**：第四季度同比下降至1.234亿美元 上年同期为2.306亿美元 [5] - **消费电子、物联网及汽车业务收入**：第四季度同比增长至3480万美元 上年同期为2180万美元 [5] - **经常性收入与递延收入**：年度经常性收入同比增长24.4%至5.824亿美元 而递延收入大幅下降至1260万美元 上年同期为1.358亿美元 [6] 盈利能力与支出 - **调整后息税折旧摊销前利润**：第四季度同比下降至8820万美元 上年同期为1.981亿美元 [7] - **运营支出**：第四季度总运营支出增至1.104亿美元 上年同期为9030万美元 [7] - **运营收入**：第四季度同比下降至4780万美元 上年同期为1.625亿美元 [7] 现金流与资产负债状况 - **第四季度经营现金流**：为6340万美元 上年同期为1.92亿美元 [8] - **2025全年经营现金流**：为5.445亿美元 2024年为2.715亿美元 [8] - **现金及投资**：截至2025年12月31日 公司拥有现金、现金等价物及短期投资共计12.4亿美元 [8] - **长期债务**：截至同期 长期债务及其他负债为7480万美元 [9] 未来业绩指引 - **2026年第一季度**：预计营收在1.94亿至2.00亿美元之间 调整后EBITDA预计在1.01亿至1.10亿美元之间 非GAAP每股收益预计在2.39至2.68美元之间 [10] - **2026年全年**：预计营收在6.75亿至7.75亿美元之间 调整后EBITDA预计在3.81亿至4.77亿美元之间 非GAAP每股收益预计在8.74至11.84美元之间 [10]