核心观点 - Alexandria Real Estate Equities Inc (ARE) 预计将于2025年10月27日盘后公布第三季度业绩，其营收和每股运营资金(FFO)可能同比下降 [1] 历史业绩表现 - 上一季度公司每股调整后FFO超出市场一致预期1.75%，主要得益于良好的租赁活动和租金增长，但部分被同比下降的入住率和更高的利息支出所抵消 [2] - 在过去四个季度中，公司每股调整后FFO两次超出预期，一次符合预期，一次未达预期，平均超出幅度为0.55% [3] 当前季度业绩预期与影响因素 - 市场对公司第三季度营收的一致预期为7.562亿美元，暗示较去年同期报告数据下降4.48% [4] - 市场对季度调整后每股FFO的一致预期为2.31美元，暗示较去年同期下降2.53%，该预期在过去两个月内保持不变 [6] - 业绩承压因素包括：到期空间的重新租赁缓慢、运营组合中的待租赁空置率可能对入住率水平造成压力 [4]；入住率压力以及去年初始免租期结束可能对同物业营收产生不利影响 [5]；预计第三季度同店营收将下降6.2%，同店净营业收入将下降19.6% [5] 公司业务与风险 - 公司拥有优质物业组合，但庞大的开发管道使其面临租赁进展担忧的风险 [3] 行业比较与替代标的 - 文章指出REIT行业内的Ventas (VTR) 和 Extra Space Storage (EXR) 因其模型显示本季度可能报告业绩超预期而被列为可考虑标的 [10][11]

公司概况 - 公司为一家领先的城市办公地产信托，专注于在顶级创新集群区域开发和运营生命科学、农业科技及技术园区，市值达135亿美元 [1] - 公司开创了生命科学房地产细分领域，并通过其最佳的大型园区生态系统和战略性风险投资平台驱动长期价值 [1] 近期业绩与预期 - 预计2025财年第三季度每股营运资金为2.31美元，较去年同期2.37美元下降2.5% [2] - 在过去的四个季度报告中，公司三次达到或超过华尔街的盈利预期，一次未达预期 [2] - 对于整个2025财年，分析师预测每股营运资金为9.23美元，较2024财年的9.47美元下降2.5% [3] 历史股价表现 - 公司股价在过去52周内下跌了31.5%，表现逊于同期标普500指数17.3%的涨幅和房地产精选行业SPDR基金4.5%的跌幅 [4] 上一季度业绩亮点 - 2025财年第二季度业绩公布后股价上涨3.1%，每股营运资金2.33美元超出预期，营收7.62亿美元亦超预期 [5] - 当季租赁活动强劲，租赁面积达769,815平方英尺，租金增长率达5.5% [5] - 公司与一家跨国制药租户签订了创纪录的为期16年、面积466,598平方英尺的租约，显示出对其生命科学地产的强劲长期需求 [5] 分析师观点 - 分析师对公司的共识观点为谨慎乐观，整体评级为“适度买入” [6] - 在覆盖该公司的15位分析师中，6位建议“强力买入”，8位建议“持有”，1位建议“强力卖出” [6] - 当前评级配置比三个月前更为乐观，当时仅有4位分析师建议“强力买入” [6]