财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为20.52亿美元，同比下降7.5%，主要受终端市场需求疲软影响 [20] - 调整后EBITDA为1.45亿美元，利润率7.5%，同比提升20-30个基点 [20] - 2025年全年销售额预期为74亿美元(中值)，较此前预期上调2.5亿美元 [26] - 2025年调整后EBITDA预期为5.75亿美元(中值)，较此前预期上调3500万美元 [26] - 2025年自由现金流预期为2.75亿美元(中值)，较此前预期上调5000万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 轻型车业务表现稳定，主要受益于北美市场重型卡车项目 [63] - 商用车业务在北美市场出现疲软，但南美和欧洲市场有所抵消 [63] - 非公路业务销售额下降1.25亿美元，主要受欧洲产品进口美国关税影响 [13] - 热管理和密封业务持续贡献利润改善 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美商用车市场订单量同比下降50%，预计下半年持续疲软 [65] - 南美市场(特别是巴西)和欧洲市场表现相对强劲 [63] - 中国EV业务受到稀土材料出口限制影响 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划出售非公路业务给Allison，交易金额27亿美元，预计净现金收益24亿美元 [6] - 资本配置优先级：有机增长、积极降债、股东回报 [32] - 2025年计划通过股票回购向股东返还6亿美元资本 [7] - 成本削减目标从3亿美元上调至3.1亿美元 [8] - 关税回收率预计超过80%，团队正与客户合作降低关税影响 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026年利润率将达到10-10.5% [35] - 2026年自由现金流预计达到销售额的4% [38] - 公司股票被严重低估，董事会承诺加速股票回购 [90] - 北美商用车市场面临重大挑战，订单量大幅下降 [65] - 对实现2026年成本削减和利润率目标充满信心 [37] 其他重要信息 - 非公路业务出售预计在2024年第四季度完成 [6] - 2025年预计股份数量将减少25%至约1.1亿股 [8] - 公司正在处理约6000万美元的滞留成本 [93] - 第二季度回购了价值2.57亿美元的股票 [31] 问答环节所有的提问和回答 关于2026年展望 - 新业务积压预计贡献60个基点利润率提升，主要来自JLR和福特等项目 [43] - 成本削减空间：大部分低垂果实已完成，未来重点在消除滞留成本 [45] 关于非公路业务 - 业绩下滑不会影响交易完成时间 [53] - 团队通过调整成本结构维持利润率 [54] 关于终端市场 - 轻型车市场稳定，重点关注北美重型卡车项目 [63] - 北美商用车市场面临重大挑战，订单量同比下降50% [65] 关于自由现金流 - 2026年自由现金流改善来自EBITDA增长、一次性成本减少和营运资本效率提升 [79] - 预计2026年自由现金流将达到销售额的4% [38] 关于成本结构 - 滞留成本主要来自审计、保险和IT等共享服务 [106] - 预计2027年将完全消除所有滞留成本 [98] 关于业务积压 - 2025年新业务积压约3亿美元，EV占比有所下降 [118] - 业务积压包括ICE和EV项目，EV业务贡献有所减弱 [119] 关于关税影响 - 预计大部分关税影响将在2025年回收，剩余部分将在2026年回收 [123] 关于下半年展望 - 预计下半年利润率改善来自销售组合优化、成本削减加速和关税回收 [130] - 主要项目如Super Duty和Wrangler将推动下半年销售 [140]