核心观点 - 晨会纪要包含四份研究报告摘要 分别覆盖动力新科公司深度研究、宏观策略周报、金工深度研究以及AI算力事件点评 [2] - 报告核心观点包括：动力新科在剥离亏损业务后轻装上阵 AIDC电源用发动机业务有望驱动增长[3] 宏观资金面均衡偏松但ETF大幅净流出[9] 委托挂单手数蕴含选股信息并可构建有效因子[11] AI驱动算力需求激增 头部云厂商相继涨价 算力产业链正经历通胀[14][15][16] 动力新科公司深度研究 - 公司未来核心增长潜力在于AIDC电源用兆瓦级发动机、拓展上汽体系外客户、切入新能源业务以及聚焦国际化[3] - 动力新科是国内少数具备大功率大排量中高速内燃机制造能力的厂商之一 拥有菱重发动机与上柴动力双品牌覆盖[3][4] - AIDC电源用发动机行业壁垒高 需满足高功率和可连续满负载运行等条件 国内具备相关能力的厂商包括潍柴动力、玉柴机器与动力新科[4] - 菱重发动机2025年上半年净利润约1亿元 2026年产量或持续快速增长[4] - 并表的上柴动力兆瓦级vk16已投产 2026年销量或明显增长 且单台盈利能力较强[4] - 2025年12月公司完成上汽红岩重整出表 持股比例从100%降至14.66% 该业务不再纳入合并报表[5] - 出表带来33.67-34.67亿元一次性股权处置收益 预计2025年归母净利润扭亏为盈[5] - 剥离整车业务后 合并资产负债率预计较此前大幅下降并靠拢行业合理区间 母公司ROE预计呈现向上拐点[5] - 2025年新领导班子上任 提出“十五五”战略目标 计划在2025年基础上实现销量与收入双倍增长 核心聚焦新能源与国际化[6] - 新业务方向包括动力电池与电驱桥 相关产品偏向系统集成与解决方案属性 有望凭借更高毛利率潜力成为新增长引擎[6] - 公司将加大体外配套比例 提升非上汽体系市场渗透 优化产品结构与整体毛利率[6] - 预计公司2025-2027年实现营业收入60.9、67.7、76.9亿元 同比增速-6%、+11%、+14%[7] - 预计2025-2027年实现归母净利润27.9、3.0、4.6亿元 同比增速+239%、-89%、+51%[7] - 预计2025-2027年EPS分别为2.01、0.22、0.33元 对应PE估值分别为4.5、41.6、27.5倍[7] 宏观策略周报 - 2026年1月19日至1月23日 宏观资金面均衡偏松 央行通过7天逆回购净投放2295亿元[9] - 资金价格方面 短端利率与长端利率均下行 且长端下行幅度大于短端 期限利差走窄[9] - 权益基金发行显著回升 两融余额仍在高位震荡[9] - 融资净流入较多的行业为有色金属、非银金融等 融资净流出较多的行业有电子、计算机等[9] - 股票ETF净流出3331.17亿元[9] - 宽基ETF资金主要流入中证2000、科创200等指数 净流出的宽基指数主要有中证1000、沪深300[9] - 行业主题ETF中细分化工、电网设备主题等板块净流入较多 净流出较多的指数为科创AI、卫星通信[9] - 策略风格方面 红利低波资金净流入较多 净流出较多的指数为中证红利[9] - 中证A500本周净流出100.81亿元 上周净流出99.28亿元[9] - 股市资金需求端压力缓和 股权融资规模回落至56.81亿元 限售解禁规模小幅回升至595.5亿元 产业资本减持回落至145.08亿元[10] 金工深度研究报告 - 报告挖掘Level2逐笔委托数据挂单手数中的微观结构信息 构建具备选股能力的因子[11] - 挂单手数占比因子具备稳健选股能力 其中 体现机构算法拆单的1手极小单与体现大资金介入的50、100、200手大额挂单占比对股价有显著正向预测作用[11] - 带有“整数偏好”特征、反映散户过度参与的5、10、15手小额挂单占比则对股价构成负向压制[11] - 合成后的委买主要手数占比因子在2015至2025年T1-T6 VWAP RankIC为0.048 多头年化超额收益18.6% 多空年化收益30.6%[11] - 通过识别投资者参与主体构建的活跃度指标能捕获长效稳健Alpha 游资比机构挂单因子在2015-2025年RankIC为-0.032 ICIR为-0.863 多头年化超额收益10.6% 多空年化收益15.2%[12] - 纯机构标的展现出稳健的趋势性上涨潜力 而游资介入仍能提供一定的流动性支撑[12] - 投资者参与主体指标可拓展至时序维度 刻画如寒武纪（机构主导）与新易盛、农业银行及上海建工（散户追涨）等个股的资金流向差异[12][13] - 通过识别AAAA、AABB等4位数异常委托单构建的“游资股票池” 在叠加低波动与低换手逻辑过滤后形成的“游资吸筹组合”年化超额收益8.6%[13] - 引入机器学习因子增强后 年化超额收益提升至14.7% 信息比率改善至1.083[13] - 该策略在市场下行期表现出良好的净值韧性 能够有效捕捉处于低位隐蔽吸筹阶段的标的机会[13] AI算力事件点评 - 2026年1月27日 谷歌宣布自5月1日起上调其数据传输服务价格 北美地区从0.04美元/GB上调至0.08美元/GB 欧洲地区从0.05美元/GB上调至0.08美元/GB 亚洲地区从0.06美元/GB上调至0.085美元/GB[14][15] - 此前 AWS已将其EC2机器学习容量块实例p5e.48xlarge（搭载8颗H200）的每小时单价在多数区域从34.61美元上调约15%至39.80美元 其中美国西部等热门区域价格上涨至近50美元/小时[15] - 本轮云涨价核心驱动为AI训练与推理需求激增下的算力供需趋紧[15] - 腾讯、甲骨文等指出AI推理市场规模远大于训练市场 或将驱动AI云需求持续释放[15] - 微软Azure、阿里云等头部云厂商有望评估调价策略 全球云计算市场或迎来定价重整[15] - 2025年至2026年初 算力产业链正经历一轮通胀 范围覆盖存储、CPU及其他半导体芯片[16] - 存储领域 Trendforce预计2026年一季度DRAM合约价上涨55%-60% NAND合约价上涨33%-38%[16] - CPU方面 受AI挤占产能、代工厂涨价、AI Agent需求拉动 芯片巨头计划将服务器CPU产品价格上调10%-15%[16] - 2026年服务器CPU产能已基本被大型云服务商预售一空[16] - 中微半导指出受严峻供需形势影响 对MCU、Nor flash等产品进行价格上调15%至50%[16] - 产业头部厂商正通过战略投资强化生态协同 例如英伟达向CoreWeave追加投资20亿美元 支持其到2030年前增加超5GW AI基础设施[16] - 英伟达此前承诺在2032年前从CoreWeave采购超过60亿美元的服务[16] - 当前算力链供需失衡尚未见顶 成本压力或进一步向其他环节传导 形成更广泛的产业通胀效应[16] - 2025年头部AI模型厂商密集出新 包括OpenAI的GPT-5.2、Sora 2和Codex 谷歌的Gemini 3.0 Pro、Nano Banana Pro及Veo 3.1 字节的豆包1.8、Seedream 4.0等[17] - 新模型解锁更多应用场景 包括具身智能、智能硬件、巡检安防、短剧制作、漫画生成、PPT设计与海报创作等[17] - 截至2025年10月 全球企业级MaaS服务市场中 OpenAI大模型日均tokens调用量接近70万亿 谷歌大模型日均tokens调用量接近43万亿[17] - 2025年12月 字节跳动旗下豆包大模型超100家客户累计tokens调用量超1万亿 总日均tokens调用量突破50万亿 同比增长超10倍[17] - 报告维持对计算机行业的“推荐”评级[18] - 报告列出重点关注个股 涵盖云计算、CDN/MSP、边缘计算、端侧计算及云链核心上游等多个细分领域[19]

AI与教育 - 马云在乡村教育公益活动中表示，AI时代的教育重点应从比拼计算和记忆转向培养孩子的好奇心、想象力、创造力、判断力和协同能力，他认为未来的教育是让孩子学会提出更多好问题，而非给出统一正确答案 [2] 公司上市与股价表现 - 休闲食品饮料连锁零售商鸣鸣很忙在港交所主板上市，开盘大涨88.08%，收盘涨幅69.06%，报400港元/股，总市值达862.04亿港元，公司全球发售1410.1万股H股，公开发售认购倍数超1500倍，基石投资者包括腾讯、淡马锡与贝莱德等合计认购15亿港元，预计净筹资30亿港元以上，截至2025年11月30日门店数达21041家 [4] - Meta发布第四季度财报，营收598.9亿美元，同比增长24%，其中广告收入581.4亿美元，同比增长24%，每股收益8.88美元，第四季度经营利润247.5亿美元，同比增长5.9%，公司预计第一季度销售额将达535亿美元至565亿美元，盘后股价涨超4% [10][11] - 微软第二财季营收812.7亿美元，智能云业务营收329.1亿美元，但由于季度资本支出创历史新高且云业务销售增速放缓，引发投资者担忧，导致盘后股价下跌约5% [10][11] - 特斯拉四季度营收249亿美元，略低于分析师预期的251.1亿美元，但因无人驾驶出租车Robotaxi等“物理AI”进展顺利，盘后股价一度涨超4% [11] - 东方甄选发布2026财年上半年业绩，净营收总额23亿元，同比增长5.7%，若剔除与辉同行直播间营收，总营收同比增长17.0%，公司从去年同期净亏损9650万元转为净溢利2.39亿元 [11][14] 公司战略与产品动态 - 马斯克宣布特斯拉将在下一季度停产Model S和Model X车型，以让位于自动驾驶未来，并计划用“擎天柱”机器人工厂取代原有生产线，长期目标是每年生产一百万台机器人 [8] - 特斯拉宣布将向马斯克的AI公司xAI投资20亿美元，并重申Cybercab机器人出租车将于今年投产，公司计划今年的资本支出将超过200亿美元，是2025年85亿美元的两倍多，股价盘后上涨2.5% [14] - 理想汽车将重组研发体系，自动驾驶团队被拆分并整合，研发体系重组为基座模型、软件本体、硬件本体三大团队 [10] - 苹果据悉计划在2025年9月仅发布iPhone 18 Pro系列和首款折叠屏iPhone Fold，均为万元机档位，所有新款iPhone都将配备12GB内存 [19] - 蚂蚁集团旗下灵波科技开源具身大模型LingBot-VLA，并提供全套代码库，该模型已与多家机器人厂商完成适配 [19] - OpenAI推出由GPT-5.2驱动的科研工具Prism，可供研究者撰写论文和协作研究，初期对个人用户免费开放 [22] - Figure AI发布新一代人形机器人Helix 02，首次实现单一神经网络对机器人全身的自主控制，在4分钟的自主任务中完成了61个移动操控动作 [22][23] 融资与投资 - 软银据悉正洽谈向OpenAI追加高达300亿美元的投资，此前OpenAI寻求至多1000亿美元新资金，若全额筹集估值可能达8300亿美元，软银在去年12月完成225亿美元追加投资后，持股比例约达11% [10] - 长亭科技完成5亿元新一轮融资，投资方包括国家人工智能产业投资基金等 [18] - 弼领生物完成超2亿元B轮融资，资金将用于核心临床管线推进及团队扩充 [18] - 芯聚威科技完成数千万元Pre-A+轮融资，资金将用于产品研发及商业落地 [18] - AI内容公司ThetaWave AI完成数百万美金Pre-A轮融资 [18] - SpaceX计划于2025年6月中旬进行首次公开募股（IPO） [10] 行业趋势与市场数据 - 中上协统计月报显示，截至2025年12月31日，境内股票市场共有上市公司5477家，总市值逼近109万亿元，为近5年各月末最高点，光模块、芯片等硬科技产业市值占比提升 [25] - 2025年，万亿以上市值公司新增1家，千亿以上市值公司新增44家，百亿以上市值公司新增427家，20亿以下市值公司减少379家，上市公司市值中位数65.08亿元，同比提升近30% [25] - 联想集团、阿里巴巴、腾讯、美团入选《财富》2026年度“全球最受赞赏公司榜单”，人工智能被视作影响榜单格局的关键力量和企业长期竞争力的重要变量 [25] 其他公司新闻 - 盒马回应误将水仙球当鲜百合配送致用户中毒事件，称系拣货错误，已成立专项小组跟进并整改流程 [8] - 知名豪车经销商宝利德旗下杭州星宝行汽车有限公司总部人去楼空，已被法院贴上封条 [14][15] - 罗永浩名下锤子科技（成都）股份有限公司及其法定代表人新增限制消费令，此前已被执行714万余元 [17] - 亚马逊宣布组织架构调整将裁减近1.6万个工作岗位，但表示将继续在战略领域投资 [17] - 德国汽车零部件供应商欧摩威宣布计划在全球裁员至多4000人，以增强研发竞争力 [17] - 宇树科技与宸境科技将联名发布人形机器人NOMAD及工业级四足机器人RANGER，两款产品均搭载地瓜旭日5芯片方案，计划于2026年二季度出货 [19] - 文远知行发布自研通用仿真模型WeRide GENESIS，旨在加速自动驾驶汽车的研发与商业化 [22]

公司本次业绩预告相关的财务数据未经会计师事务所审计。公司就业绩预告有关事项与会计师事务所进 行了预沟通，双方在本次业绩预告方面不存在重大分歧。 1、业绩预告期间：2025年01月01日至2025年12月31日 2、预计净利润为正值且属于下列情形之一： 扭亏为盈 √同向上升 同向下降 二、与会计师事务所沟通情况, 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002765 证券简称：蓝黛科技 公告编号：2026-005 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、本期业绩预计情况 三、业绩变动原因说明 公司业绩较上年度有较大幅度增长，主要原因为：动力传动业务方面，公司以新能源汽车核心零部件为 核心，提升产能规模和产品质量，深耕优质客户，提高核心产品贡献度；触控显示业务方面，公司深耕 盖板玻璃、显示模组、车载触摸屏业务，积极推进大客户拓展，产品毛利率有效提升。 四、风险提示 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经审计机构审计。具体财务数据以公司披露的2025年 年度报告为准。公司指定的信息披露媒体为《中国证券报》《上海证券报》《证券时 ...

活动现场，参会企业按照水暖卫浴、植保清洗机、小型机电、日用塑料制品等产业类别分区陈列，与采 购团开展一对一洽谈。"我们此行是为了寻找优质的汽车零部件供应商，了解中国的新技术，更希望能 与浙江企业建立长期稳定的合作关系。"来自巴基斯坦的采购商塔希尔说，"这次对接会精准匹配供需， 为后续的采购签约打下了坚实基础。" "通过分行业一对一匹配洽谈，我们能摸清海外采购商的真实需求，帮助企业拓市场、增订单，实现高 质量出海。"台州市路桥区商务局局长应宛妤说。 据悉，浙江今年计划组织超2000个团组，带动约2万家企业"走出去"。"我们不仅要大规模'走出去'，还 要高质量'引进来'。"浙江省商务厅对外贸易发展处副处长乐宁透露，浙江将与国际知名会展机构深化 合作，吸引更多优质采购商前来对接，实现双向联动。 今年，浙江企业布局海外市场的步伐迈得更早、更实。1月13日，浙江省首场"浙链全球—携手出海"活 动在台州市路桥区启动。海外采购团、国际大型采购集团、跨境电商平台的百余家采购商，以及近200 家外贸企业代表齐聚一堂，为本土外贸企业与国际市场搭建起供采对接桥梁。 "在深耕海外市场的过程中，我们发现企业的技术水平与世界一流厂商差距 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603197 证券简称：保隆科技 公告编号：2026-010 公司于2025年5月20日召开第七届董事会第二十五次会议及第七届监事会第二十四次会议，审议通过 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过8,000万元闲置募集资 金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月。具体内容详见公司2025年 5月21日披露于上海证券交易所网站的《上海保隆汽车科技股份有限公司关于使用部分闲置募集资金暂 时补充流动资金的公告》（公告编号：2025-040）。 ■ 公司于2025年10月28日召开第七届董事会第二十九次会议及第七届监事会第二十七次会议，审议通过 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过30,000万元闲置募集资 金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月。具体内容详见公司2025年 10月30日披露于上海证券交易所网站的《上海保隆汽车科技股份有限公司关于使用部分闲置募集资金临 时补充流动资金的公告》（公告编号：2025-109）。 债券代码：1 ...

长华控股集团股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 重要内容提示： 证券代码：605018 证券简称：长华集团 公告编号：2026-002 ● 担保对象及基本情况 （一）担保的基本情况 为满足全资子公司广东长华汽车零部件有限公司（以下简称"广东长华"）生产经营需要，近日，长华控 股集团股份有限公司（以下简称"公司"）与中国银行股份有限公司清远分行（以下简称"中国银行"）签 署了《最高额保证合同》，为广东长华与中国银行在2026年1月27日至2029年12月31日期间签署的主合 同所形成的债务提供担保，保证方式为连带责任保证，提供的担保金额为15,000.00万元。本次担保未提 供反担保。 （二）内部决策程序 上述担保事项已经公司2025年4月25日召开的第三届董事会第七次会议、2025年5月16日召开的2024年年 度股东大会审议通过，公司拟为全资子公司提供不超过人民币4亿元的担保总额，其中公司预计为广东 长华提供担保额 ...

证券日报网讯 1月28日，广东鸿图发布公告称，公司于近日召开了职工代表大会，选举张宏庆先生为公 司职工代表董事。 （文章来源：证券日报） ...

你或许从未留意过车灯。 汽车产业卷到白热化的今天，连最不起眼的车灯，都成了兵家必争的黄金赛道，甚至开始排队去IPO。 就在近日，国内车灯行业的绝对龙头——常州星宇车灯股份有限公司（简称：星宇股份）正式向港交所 递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人。这意味着，64岁的创始人周晓萍，这位身家200亿的"常州女 首富"，正带队冲击资本市场，试图在A股之外，搭建起"A+H"的双资本平台。 这家2011年敲钟上交所，2023年营收突破百亿大关的企业，过去两年狂赚超25亿元净利润，客户包含比 亚迪、理想、奔驰、华为问界等全球主流车企。如今，它手握70.2%的国内智能车灯市占率，在全球智 能车灯赛道稳居第一。 在大多数人的认知里，车灯只是一个安全件，能亮、不坏、合规就够了，很难和"高技术""高壁垒""高 估值"这些词挂钩。但现实正在迅速改写这套认知，当一个原本"没人关注"的零部件，开始同时具备技 术门槛、系统集成能力和品牌溢价属性，资本的嗅觉自然会变得异常敏锐。 于是，这条曾经低调到几乎隐形的赛道，正在被重新定价。 一 从女教师到女首富。 30多年前，手握白求恩医科大学医学学士学位的周晓萍，被分配回江苏武进卫生学校任教，捧 ...

证券日报网1月28日讯 ，密封科技在接受调研者提问时表示，近几年公司密封垫片业务紧跟主机厂发展 步伐，积极开展同步研发，通过行业领先的技术和产品一致性优势赢得客户，市场份额不断提高，经过 多年的稳健经营和口碑积累，公司在细分行业内一直处于领先地位；金属涂胶板业务主要面临进口产品 的竞争，公司经过多年的技术研发，产品性能已接近国际先进水平，产品价格相比进口产品也有一定优 势，性价比突出。公司以发动机密封技术优势为基础，将继续加快新能源车密封、精密加工等领域布 局，同时向变速箱、泵类、换热、制冷等多行业密封领域拓展。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网1月28日讯 ，密封科技在接受调研者提问时表示，今年公司持续在新能源汽车市场发力，与 多家新能源头部车企在新能源增程、混动车型等多个品类实现量产配套供货，新能源混动、增程车型密 封业务增长较快。但由于单车价值量低，且基数较小，目前营收占比仍然不高。 （文章来源：证券日报） ...