NGL Energy Partners (NYSE:NGL) Q3 2026 Earnings call February 03, 2026 05:00 PM ET Company ParticipantsBrad Cooper - CFODoug White - Executive VPH. Michael Krimbill - CEOConference Call ParticipantsDerrick Whitfield - Managing Director and Senior Energy AnalystNevin Mathew - AnalystOperatorGreetings. Welcome to NGL Energy Partners 3Q 2026 earnings call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. If anyone should require operat ...

核心财务业绩 - 第三季度持续经营业务调整后EBITDA为1.725亿美元，较2025财年同期的1.58亿美元增长9.2% [1] - 第三季度持续经营业务收入为4820万美元，较2025财年同期的2370万美元增长103.4% [1] - 公司重申2026财年全年调整后EBITDA指引为6.5亿至6.6亿美元，并预计2027财年调整后EBITDA将超过7亿美元 [1] 业务板块表现 水处理解决方案 - 第三季度付费及实际处理水量为313万桶/天，同比增长7% [1] - 第三季度实际处理采出水水量达到创纪录的约307万桶/天，同比增长17.1% [1] - 板块营业利润为9819万美元，较上年同期的6538万美元增长3280万美元，主要得益于处理量增加以及LEX II管道自2024年12月季度开始运营 [1][1] - 板块调整后EBITDA为1.545亿美元，上年同期为1.327亿美元 [1] - 每桶处理采出水的运营费用为0.18美元，低于上年同期的0.21美元 [1] 原油物流 - 第三季度营业利润为1164万美元，较上年同期的1002万美元增长162万美元 [1] - 板块调整后EBITDA为1536万美元，上年同期为1735万美元 [1] - Grand Mesa管道实物运输量平均约为8.5万桶/天，上年同期约为6.1万桶/天 [2] 液体物流 - 第三季度营业利润为1325万美元，较上年同期的2084万美元减少760万美元，主要由于批发丙烷业务出售、某些市场汽油调和季节疲软以及沥青供应紧张导致销量和利润率下降 [2] - 板块调整后EBITDA为1519万美元，上年同期为1857万美元 [1] 资本结构与流动性 - 截至2025年12月31日，总流动性（现金加资产循环信贷额度可用额度）约为3.311亿美元 [2] - 资产循环信贷额度下的借款总额约为9200万美元，增加主要由于水处理解决方案板块资本支出增加 [2] - 公司符合所有债务契约要求，且无即将到期的债务 [2] 股东回报与资本运作 - 根据董事会授权的普通单位回购计划，本季度额外回购了1,611,088个普通单位，该计划下累计回购了8,698,477个普通单位，平均价格为5.6963美元 [1] - 10月份，公司额外购买了18,506个D类优先单位，累计赎回的D类优先单位达88,506个，约占原流通D类优先单位的15% [1] 运营数据摘要 - 水处理解决方案：Delaware Basin处理量271.6万桶/天，Eagle Ford Basin处理量16.8万桶/天，DJ Basin处理量18.7万桶/天 [5] - 液体物流：丁烷销量1.677亿加仑，丙烷销量1.051亿加仑 [5]

业绩总结 - NGL的总EBITDA为1.5533亿美元，其中水解决方案占92%[2] - NGL的调整后EBITDA为1.42869亿美元，显示出强劲的财务表现[32] - 2024年第二季度，调整后的EBITDA为138,620千美元，剔除非控股权益后为144,342千美元[34] - 2024年第二季度，水解决方案部门的营业收入为84,358千美元，原油物流部门为14,089千美元，液体物流部门为(4,422)千美元[34] - 2020年第二季度，调整后的EBITDA为123,194千美元[35] 用户数据 - NGL在德拉瓦盆地拥有超过800英里的大直径生产水管道和约5,100万桶/天的许可处置能力[7] - NGL的水处理设施在德拉瓦盆地的许可处理能力为5,136,300桶/天[28] - NGL的水解决方案业务在德拉瓦盆地的专用面积增长超过765,000英亩[17] - 截至2023年8月4日，NGL能源合伙企业的市值为13.9亿美元，企业价值为43.1亿美元[36] - NGL能源合伙企业的普通单位价格为4.11美元[36] 未来展望 - 2025年第一季度，NGL回购了70,000个600,000个流通的D类优先单位，约占流通单位的12%[3] - 2025财年，NGL通过管道接收了约90%的生产和回流水[29] 新产品和新技术研发 - NGL的液体物流部门拥有约3,300辆自有和租赁的铁路车辆[23] - NGL的Grand Mesa管道具有150,000桶/天的运输能力，连接DJ盆地和Cushing, OK[21] 负面信息 - 2024年第二季度，折旧和摊销费用为62,164千美元[34] - 2024年第二季度，净未实现衍生品损益为4,912千美元[34] - 2024年第二季度，其他收入净额为164千美元[34] - 2020年第二季度，折旧和摊销费用为68,979千美元[35] - 2020年第二季度，液体物流部门的营业收入为(22,149)千美元[35]