Centrus Energy (LEU) Q2 2025 Earnings Call August 06, 2025 08:30 AM ET Speaker0Greetings, and welcome to the Centrus Energy Corp. Second Quarter twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded.I'd now like to turn the call over to your host, Mr. Neil Nagarajan, Head of Investor Relations for Centrus Energy Corp. Thank you. You may begin.Speaker1Good ...

Net income of $28.9 million on $154.5 million in revenue, compared to net income of $30.6 million on $189.0 million in revenue in Q2 2024 Consolidated cash balance of $833.0 million as of June 30, 2025 Completed Phase 2 of the High-Assay, Low-Enriched Uranium ("HALEU") Operation Contract on time, successfully completing contractual delivery of 900 kilograms of HALEU to the Department of Energy The Department of Energy exercised a portion of Phase 3 of the HALEU Operation Contract, valued at approximately $ ...

财务表现 - 2025年第一季度净利润2720万美元，每股基本和稀释收益160美元 [1] - 总收入7310万美元，同比增长2940万美元（67%），其中LEU部门收入5130万美元（同比增长2770万美元，117%），技术解决方案部门收入2180万美元（同比增长170万美元，8%） [3][4] - 毛利润3290万美元，同比增长2860万美元（665%），LEU部门毛利润3120万美元（同比增长3070万美元，6140%），技术解决方案部门毛利润170万美元（同比下降210万美元，55%） [7][8][9] - 现金及现金等价物余额653亿美元 [11] 业务运营 - LEU部门SWU收入增长主要由于平均售价上涨46%且销量增加49% [3] - 技术解决方案部门收入增长主要来自HALEU运营合同收入增加200万美元 [4] - LEU部门销售成本下降300万美元（13%），主要因SWU单位成本降低48% [5] - 技术解决方案部门销售成本增加380万美元（23%），主要因HALEU运营合同成本增加410万美元 [6] 政府合同与战略进展 - HALEU运营合同第二阶段延期至2025年6月30日，合同价值增至1523亿美元 [12] - 公司获得三项政府合同：HALEU去转化合同（最高8亿美元）、HALEU生产合同（最高27亿美元）、LEU生产合同（最高34亿美元） [13] - 累计向DOE交付670公斤HALEU UF6 [10] - 公司是唯一使用美国自有技术进行铀浓缩的企业，供应链和劳动力均本土化 [2] 债务与资本结构 - 赎回825%票据（本金7430万美元），实现债务清偿收益1180万美元 [15] - 截至2025年3月31日未偿还825%票据 [15] 订单储备 - 未完成订单总额38亿美元，覆盖至2040年，其中LEU部门28亿美元（含21亿美元或有销售承诺），技术解决方案部门9亿美元 [16] 行业定位 - 公司1998年以来累计提供1850堆年核燃料，相当于70亿吨煤炭当量 [17] - 主导高丰度低浓铀（HALEU）生产，推动美国铀浓缩能力规模化复兴 [17]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年实现营收4.42亿美元，较2023年增加121.8亿美元，净利润7320万美元，去年为8440万美元，毛利润1.115亿美元，上年为1.121亿美元 [9][23] - 2024年LEU业务营收3.499亿美元，较2023年增加8090万美元，成本从2023年的1.639亿美元增至2.56亿美元，毛利润9390万美元，2023年为1.051亿美元 [24][25][26] - 技术解决方案业务营收9210万美元，较2023年增加4090万美元，成本7450万美元，较上年增加3030万美元，毛利润1760万美元，较上年增加1060万美元 [26] - 截至年底公司积压订单为37亿美元，其中LEU业务积压订单约28亿美元，技术解决方案业务积压订单约9亿美元 [27] - 第四季度发行4.025亿美元可转换优先票据，净收益3.887亿美元，年末无限制现金余额为6.714亿美元 [28] - 2024年10月申请清洁能源制造和回收项目信贷，2025年1月获批6240万美元信贷额度 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - LEU业务营收增长得益于铀和SWU收入增长，SWU收入增长因平均售价提高但销量降低部分抵消，铀收入增长源于销量和平均价格上升，成本增加因SWU和铀成本上升，其中SWU单位成本平均上涨67%，排除递延销售交付影响上涨27% [24][25] - 技术解决方案业务营收和成本增加，反映了HALO运营合同从第一阶段成本分摊安排过渡到第二阶段成本加激励费用安排 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 核能占2023年美国电力生产近20%，美国核反应堆所需浓缩铀均来自外国国有实体，预计2028年开始需替换约25%从俄罗斯进口的浓缩铀 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司赢得三份DOE合同，旨在启动美国低浓铀和高浓低浓铀生产，合同为IDIQ形式，最终价值和扩张规模取决于未来任务订单 [11][12] - 第四季度发行超4亿美元可转换票据，加强资产负债表，11月宣布约6000万美元投资恢复离心机制造活动并扩大产能，降低供应链风险，强化先发优势 [17][18] - 公司是唯一拥有经证实浓缩技术和NRC许可的美国公司，能将铀浓缩至接近20%用于HALO，也是两家拥有NRC许可浓缩LEU的公司之一，其技术可满足美国国家安全任务要求 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业动态对公司有利，新政府对恢复美国浓缩铀生产持乐观态度，公司项目是总统恢复美国制造业和能源独立的机会 [30][31][33] - 公司对未来前景感到兴奋，将继续努力恢复美国大规模浓缩铀的能力，服务国内外市场 [33] 其他重要信息 - 公司已获得供应商10X从俄罗斯向美国出口材料的特定许可证，10X计划寻求更多出口许可证以履行交付义务，公司与10X和客户密切沟通以减轻潜在干扰或延误 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: DOE合同任务订单的下一步步骤、决策过程和时间安排 - 下一步是DOE向获奖者发布具体任务订单，但公司对这些订单及时间安排无深入了解，且不做时间猜测，但鼓励有进展 [35][38] 问题: 6000万美元投资的具体内容及对任务订单的反应能力 - 投资用于准备工作，确保任务订单发布时能快速行动，还可降低供应链风险，强化公司在国内离心机生产的先发优势 [39][40] 问题: 10X获得特定许可证的数量及总体情况 - 公司无法提供具体数字，俄罗斯法令使10X向美国出口浓缩铀需逐案处理，目前前三批货物有积极进展，但无法预测未来情况 [45] 问题: 第四季度铀销售异常高的原因 - 是抓住市场机会，当时UF6价格处于历史高位，约300美元/千克，公司在12月进行了关键现货销售 [46] 问题: 11月宣布的6000万美元投资是否正式启动42个月的商业级联时间表 - 这种说法准确 [51] 问题: 2025年第四季度业绩增长的其他驱动因素及预期 - 公司不提供盈利指引，会评估经济环境和商品价格，若有机会，公司有能力进行现货销售 [52][53] 问题: 投资税收抵免的触发条件、时间安排和会计处理 - 需在约四年内满足特定条件，可在政府建立的市场中出售抵免额度以实现货币化，这将支持公司的初始投资和42个月的时间表 [57][58][59] 问题: 为维持42个月时间表，任务分配应何时给出 - 公司保守假设为42个月，目前正在进行准备工作以缩短周期时间，希望尽快开始，但需政府在未来6 - 12个月提供具体任务订单以继续推进 [60][61][62]