产品升级概述 - M5款MacBook Pro是一次常规升级，除芯片外其他配置基本未变[2] - 新款与老款外观完全一致，漆面质感、键盘手感和重量均无变化[4] - 基础款Apple silicon纸面参数变化不大，M4和M5均拥有十核CPU、十核GPU和十六核NPU，最高支持32GB内存[5] - M5内存带宽升级至153GB/s，最高可选存储空间提升至4TB（M4为2TB）[5] - 新老两代续航能力没有区别，均支持一天一充[12] 性能表现 - M5相较M4在CPU部分小幅提升，GPU性能提升20%到30%，NPU性能大幅提升[15] - 音频渲染测试中，M5用时00:03:30，M4用时00:03:43，M5略胜一筹[15] - 图片超分测试中，M5用时00:00:12，M4用时00:00:14，差距不明显[17] - 音频转文字测试中，M5用时00:00:31，M4用时00:00:42，M5领先明显[19] - 照片批量优化测试中，M5用时00:01:17，M4用时00:01:25[21] - 视频调色渲染测试中，M5耗时00:14:57，M4耗时00:19:40，M5优势显著[23] - M5款固态硬盘读写速度均稳定超过6000MB/s，提升显著[26] 技术特性与市场定位 - NPU性能提升是本代Apple silicon最大亮点[12] - M5芯片展现了公司在AI领域的野心，Apple silicon在AI和大模型领域将大有可为[26] - 基础款MacBook Pro目标用户包括对性能需求不高但需要更好屏幕、扬声器、麦克风及接口的用户[30] - 另一目标群体是仍在使用的Intel版Mac用户，Steam平台统计显示超过15%的Mac玩家使用Intel版，超过25%的音频工作者仍在使用Intel版Mac[32] - 纳米纹理屏在光源控制不佳的环境下抗反射效果实用，建议高频使用自带屏幕的用户选择[14]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [1] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于国产示波器在高端技术领域实现重大突破，特别是深圳市万里眼科技有限公司发布的超高速实时示波器，其90GHz带宽性能较国产平均水平提升500%，跃居全球第二，标志着国产高端电子测量仪器的技术进步 [2][5] - 随着国内半导体等行业高速发展，对高端示波器等先进仪器设备的需求将持续提升，建议关注国产高端示波器产业的投资机会 [2] 示波器概述 - 示波器是一种基于时域分析的电子测量仪器，核心功能是捕获并显示电信号随时间变化的波形，并能对频率、振幅、相位差等参数进行定量分析，广泛应用于电子、通信工程及物理实验领域 [6][8] - 按信号处理方式可分为数字示波器和模拟示波器：数字示波器精度高、功能全但价格较高；模拟示波器操作直观、价格低且无延迟，但功能单一且高频波形捕捉稳定性不足 [10][11] 全球及中国示波器市场 - 全球示波器市场规模从2019年的78.30亿元预计增长至2025年的113.01亿元，复合增长率达6.31% [12][14] - 中国示波器市场规模从2019年的26.6亿元预计增长至2025年的42.2亿元，复合增长率达8.00%，2024年市场规模约占全球的36.57% [12][14] - 从产品结构看，带宽13GHz以上的高端示波器占整体市场份额高达70%，而4GHz以下的中低端产品仅占10% [16] - 国际主流高端示波器带宽已突破60GHz，最高达110GHz；国内厂商产品最高带宽多集中在8GHz-13GHz区间，但正加大研发投入以缩小技术差距 [16] 国产示波器重点公司分析 - 普源精电是国内领先的电子测量仪器制造商，营业收入从2020年的3.54亿元增长至2024年的7.76亿元，复合增长率达21.68%，毛利率稳定在55%左右 [19][20] - 公司研发投入从2020年的0.79亿元增长至2024年的2.07亿元，并于2025年9月发布MHO900系列示波器，实现最高1GHz带宽、4GSa/s采样率 [23][24] - 鼎阳科技是一家研发驱动型高新技术企业，营业收入从2020年的2.21亿元增长至2024年的4.97亿元，复合增长率达24.46%，毛利率稳定在60%左右 [25][26] - 公司2023年、2024年研发投入分别达0.86亿元、1.08亿元，并于2025年10月发布SDS8000A系列示波器，模拟通道带宽最高达16GHz，实时采样率40GSa/s [27][32] 全球产业动态 - OpenAI与博通合作开发规模达10GW的定制化AI芯片及网络系统机架，消息公布后博通股价上涨近10%，市值增加超1500亿美元 [37] - 鸿海与英伟达合作在台湾高雄推动800V HVDC电力架构导入，旨在打造高效能、可扩展的AI工厂基础设施 [38][39][40] - 中国移动、中国联通、中国电信获工信部批复，正式启动手机eSIM商用试验，标志着通信产业迈入“无卡时代” [42][43] - 英特尔发布新一代数据中心GPU“Crescent Island”，搭载Xe3P微架构和高达160GB LPDDR5X内存，专为AI推理工作负载设计，预计2027年量产 [44] - 苹果发布采用第三代3nm工艺的M5芯片，其GPU在AI计算中的峰值性能较M4提升超4倍，图形性能较M4提高约30% [45] - 台积电2025年第三季度净利润同比超预期增长39%，单季度资本支出达97亿美元，并上调全年资本支出预期至400亿-420亿美元，强调AI需求持续强劲 [46][47] - ASML 2025年第三季度实现净销售额75亿欧元，净利润21亿欧元，新增订单54亿欧元中EUV光刻机订单占比超六成，预计2025年全年净销售额同比增长约15% [48][49] 本周市场回顾 - 本周（2025/10/13-10/17）SW电子行业指数下跌7.14%，在SW一级行业中排名垫底（31/31），同期沪深300指数下跌2.22% [2][50] - SW电子三级行业中，集成电路制造（-1.47%）、被动元件（-1.80%）、面板（-4.64%）跌幅较小；半导体设备（-9.52%）、光学元件（-9.33%）、品牌消费电子（-9.24%）跌幅居前 [2][54] - 费城半导体指数本周上涨6.12%，而恒生科技指数本周下跌7.98% [62]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 全球科技行业在AI大模型迭代、半导体制造、智能驾驶及互联网应用等领域持续快速演进，产业落地加速 [4][5][6][7][8] - 尽管全球主要科技指数表现分化（纳斯达克指数周涨幅2.14%），但A股及港股科技板块普遍回调（恒生科技周跌幅-7.98%，人工智能指数周跌幅-6.97%），建议关注AI技术进展带来的结构性投资机会 [3][21] 本周行情回顾 - 全球主要指数表现分化：纳斯达克指数周涨幅2.14%，而上证指数、创业板指、沪深300、中证1000周涨跌幅分别为-1.47%、-5.71%、-2.22%、-4.62% [3][21] - 港股科技板块深度调整：恒生科技指数周跌幅-7.98%，恒生互联网科技业指数周跌幅-8.04% [3][21] - A股科技主题板块普遍下跌：人工智能指数周跌幅-6.97%，传媒指数周跌幅-6.28%，中证海外中国互联网50指数周跌幅-6.18% [3][21] - 个股方面，港股创梦天地周涨幅12.15%领涨，美股谷歌A周涨幅7.07%表现突出；A股传媒板块中行动教育周涨幅6.78%涨幅居前 [27][28][29][30] AI领域动态 海外AI - OpenAI为Sora 2推出更新：所有用户可生成最长15秒视频，Pro用户网页端可生成25秒视频（此前为标准版10秒，Pro版15秒） [4][31] - 谷歌展示文生视频模型Veo 3.1首批样本，可生成8秒720p带音轨视频；Gemini 3.0 Pro通过提示词成功复刻macOS可操作界面 [4][31] - 投资建议关注海外大模型及AI硬件更新，相关公司包括Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等 [4] 国内AI - 火山引擎发布豆包大模型系列更新（1.6版原生支持多种思考长度等），截至2025年9月底其日均tokens调用量突破30万亿，较5月底增长超80% [4][5][32] - 阿里开源Qwen3-VL系列4B与8B视觉理解模型，在多项评测中表现优异甚至媲美上一代超大尺寸模型 [32] - 相关公司包括百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等 [5] 半导体行业 - 台积电2025年第三季度财务表现强劲：合并营收约9899.2亿元新台币，同比增长30.3%；净利润约4523亿元新台币，同比增长39.1%；将2025年营收增长预期上调至30%区间中段 [7][33] - 台积电2nm制程将于本季度晚些时候实现量产，A16制程有望在2026下半年量产 [7] - 博通与OpenAI达成战略合作，部署定制10GW级AI芯片，预计2026年下半年开始部署 [6][33] - 苹果发布M5芯片，采用第三代3nm工艺，AI计算峰值性能较M4提升超过四倍 [6] - 相关公司包括Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔、高通等 [7] 智能驾驶与本地生活 - 交通运输部印发《关于"人工智能+交通运输"的实施意见》，加强智能网联汽车和自动驾驶技术研发应用，打造典型应用场景 [8][34] - 美团Keeta将于10月30日起正式启动巴西市场运营，首批试点城市为圣保罗州沿海城市；滴滴旗下99Food在巴西里约热内卢开始试运营，上线当日已有1.7万家餐厅入驻 [8] - 相关公司包括特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google、美团-W等 [8] 电商与产业互联网 - 淘宝天猫双11推出6款AI导购应用（如"AI万能搜"、"AI帮我挑"等），通过AI对20亿商品进行理解与组织，实现流量匹配效率双位数增长：复杂语义下搜索相关性提升20个百分点，推荐信息流点击量提升10%，商家广告ROI提升12% [9] - 国内首款eSIM手机iPhone Air机型将于10月22日起正式发售，价格7999元起 [10] - 相关公司包括阿里巴巴-W、京东集团-SW、拼多多、Apple等 [9][10] 传媒与游戏 - 2025年第40周（10.6-10.12）内地电影市场票房收入7.05亿元，较前一周（国庆档）14.52亿元下跌51.44%，后国庆档市场疲软 [11] - PlayStation独占新作《羊蹄山之魂》自10月2日上线后，五天内在PlayStation平台销量突破180万份 [14] - 相关公司包括光线传媒、万达电影、上海电影、哔哩哔哩、快手-W、腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等 [11][14]

产品发布计划 - 苹果公司将发布搭载新一代M5芯片的MacBook Pro [1] - 新款MacBook Pro将成为首批搭载M5芯片的设备之一 [3] M5芯片性能 - M5芯片采用台积电更先进的3纳米工艺制造 [3] - 相比M4芯片，性能和效率有显著提升 [3] - 基准测试显示M5芯片多核CPU性能提升12%，GPU性能提升36% [3] - 新款MacBook Pro中的M5芯片预计将配备10核CPU，与当前M4版本核心数相同 [3] 产品设计与外观 - 新款M5 MacBook Pro的外观预计将与M4版本保持一致 [3] - 苹果可能会推出新的颜色选择，预告片展示了一款带有蓝色调的MacBook Pro [3] - 新颜色可能与iPhone 17 Pro的深蓝色相匹配，为用户提供更多个性化选择 [3]

产品发布与规格 - 新款iPad Pro M5预计在10月份发布，并可能首发M5芯片 [1][11] - 提前开箱的是一款深空黑色的13英寸iPad Pro M5 Wi-Fi版本 [3] - 新款iPad Pro M5在外观上与现款M4版本几乎无区别，但背面取消了“iPad Pro”字样 [5] - 正面设计包括屏幕尺寸、边框宽度、机身厚度、扬声器和后置摄像头均与M4版本一致 [7] - 256GB版本iPad Pro M5的运行内存提升至12GB，而同等M4版本仅为8GB [7][9] 性能表现 - iPad Pro M5搭载的M5芯片具备9核CPU，与M4芯片一致 [9] - 在Geekbench 6测试中，M5芯片的单核跑分为4133分，多核跑分为15437分，GPU跑分达到74568分 [9] - 相比M4芯片，M5的CPU多核性能提升近16%，GPU性能提升近34% [11]