行业趋势与需求驱动 - 主动管理型ETF的兴趣在2025年已成为持续趋势，预计当前势头将在2026年继续推动需求 [1] - 主动管理型ETF为投资组合经理提供了根据当前市场条件调整基金持仓的自主权，其灵活性使其成为适应任何市场的全天候解决方案 [3] - 投资者寻求主动管理的益处，同时看重ETF的结构性优势，在当前地缘政治紧张、关税和利率政策变化等宏观因素导致高度不确定的市场中，尤其看重其灵活性 [3] - 针对反对主动策略的主要理由（成本和风险），高盛等公司正努力降低成本，使主动ETF更易获得，整个ETF市场也一直在降低主动基金的费用，使其在某些情况下相对于被动基金更具竞争力 [4] - 主动管理有助于降低风险，因为投资组合经理可以手动挑选个股，选择避开表现不佳的标的，这为主动ETF内置了风险管理组件 [5] - 投资者教育是理解ETF市场中丰富主动产品的关键，投资者正更多地了解并寻找主动ETF [6] 主要提供商与产品策略 - 高盛和MFS投资管理是引领主动ETF发展的两家主要ETF提供商 [1] - MFS和高盛都拥有涵盖多种资产类别的主动ETF产品线，供投资者用于构建投资组合 [7] - MFS的主动ETF产品线建立在公司超过100年的传统之上，涵盖从固定收益到国内和国际股票等资产类别 [8] - MFS近期新增了MFS混合研究核心股票ETF（BRCE）和MFS混合研究国际股票ETF（BRIE），这两只基金采用主动、严谨的自下而上方法，融合深度基本面研究和广度量化分析，以识别潜在投资 [8] - 高盛拥有用于不同用途的主动ETF产品线，在研讨会上提及的一只值得注意的基金是高盛小盘核心ETF（GSC），随着降息周期进行，小盘股可能在2026年迎来上涨机会 [10] - 高盛小盘股权益领域估值具有吸引力 [11] - 在固定收益领域，投资者通过高盛超短期债券ETF（GSST）寻求超短期敞口，以在进一步降息前锁定当前利率下的收益率 [11] - 信用利差收窄正推动对公司债券的需求，例如通过高盛公司债券ETF（GIGL） [11] - 私人信贷领域吸引了更多投资者热情，高盛MSCI世界私募股权回报追踪ETF（GTPE）满足了这一需求，它创建了一个新的基准和类别，旨在通过公开股票提供类似私募股权的回报 [11][12]

文章核心观点 - MFS推出了两只采用混合研究方法的主动型ETF——BRCE和BRIE 它们将定量研究与基本面研究相结合 旨在为投资者提供差异化的回报潜力[1] - 混合研究方法旨在弥补单一策略的不足 定量策略能无偏见地处理大量数据并识别市场机会 但忽略管理层质量等定性因素 而基本面研究则擅长于此 两者结合可避免错失机会[1] - 在当前市场不确定性（如美国科技股估值可能过高、地缘政治紧张、利率政策等）的背景下 主动管理尤为重要 国际市场的独特复杂性也凸显了BRIE主动管理的价值[1] 产品策略与结构 - BRCE主要投资于美国大盘股 行业和板块分布多样 以标普500指数为基准 其费用比率具有成本效益 为0.24%[1] - BRIE主要在美国以外市场寻找大盘股机会 可跨行业、板块、国家和地区进行资产配置 以MSCI All Country World (ex-US)指数为比较基准 费用比率为0.34%[1] - 两只ETF可搭配使用 BRCE作为投资者美国股票的核心配置 BRIE则增加国际多元化[1] 投资方法与团队 - BRCE和BRIE均采用自下而上的主动、纪律严明的投资方法 融合了基本面研究的深度和定量分析的广度[1] - 两只基金在构建投资组合时 均借鉴了MFS投资团队超过21年的平均行业经验和专业知识 以识别系统性风险和特殊风险并做出必要调整[1] - MFS国家销售经理Emile Dupre表示 这些ETF的特点在于其纪律严明地整合了MFS专有的定量与基本面信号混合模型 为基准敏感的投资者提供了差异化产品[1]

产品发布核心信息 - MFS于10月22日推出两只新的主动管理型ETF：MFS混合研究核心股票ETF（BRCE）和MFS混合研究国际股票ETF（BRIE）[1] - 此次发布扩大了公司的主动型ETF产品线，旨在为客户在主动、完全透明的ETF方面提供更多选择[2] - 新产品将公司管理混合研究策略25年的经验以ETF形式带入市场[2] MFS混合研究核心股票ETF（BRCE） - 该基金采用主动核心股票策略，旨在实现资本增值，费用比率为24个基点[3] - 在当前美国股市宏观经济不确定性弥漫的背景下推出，满足顾问和投资者对利用经验丰富的投资组合团队管理的主动型ETF的需求[4] - 基金采用结合定量研究和基本面分析的自下而上方法，以应对风险和回报可能更为集中的市场[4] MFS混合研究国际股票ETF（BRIE） - 该基金专注于国际市场的资本增值，净费用比率为34个基点[5] - 投资组合团队寻求超越MSCI所有国家世界（除美国外）指数的业绩，同样采用自下而上的混合研究方法[5] - 国际股票被视为潜在的避风港，主动型ETF已成为获取国际敞口的特别有吸引力的工具[6] 产品策略与竞争优势 - 新ETF的特点在于其严格整合了公司专有的定量和基本面信号，旨在为投资者提供差异化的回报潜力[7] - 公司的投资优势在于独特且透明地融合独立研究视角，这为对基准敏感的投资者提供了差异化选择[7] - 新基金加入公司不断增长的产品阵容，其中MFS主动国际ETF（MFSI）截至2025年10月31日管理资产规模已远超5.7亿美元[7]