市场展望 - 2025年下半年股市呈现投资机会 成长股仍具吸引力 [1] - 市场波动性有望缓解 贸易紧张局势开始降温 [1] NextEra Energy (NYSE: NEE) - 2025年初表现不佳 当前股价67.76美元 年内下跌超5% [2] - 清洁能源领域先驱 拥有大规模风电和太阳能项目组合 旗下Florida Power & Light提供稳定公用事业业务 [3] - 业务结构稳定 70%为公用事业运营 30%为快速扩张的可再生能源资产 [3] - 股息收益率升至3.3% 接近十年高位 已连续29年增加股息 [4] - 目标2026年前实现10%年度股息增长 预计盈利增速6%-8% [4] Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) - 高性能计算领域重要参与者 AI和云基础设施需求持续增长推动业务 [5] - 2025年股价下跌超8% 当前报110美元 [7] - Q1营收同比增36%至74.4亿美元 调整后盈利增55% [9] - 数据中心业务占比近半 年内增长57% 受服务器CPU和MI300系列GPU驱动 [10] - 客户端处理器业务复苏 营收增68% 因Ryzen芯片在AI PC和商用系统需求 [10] - Q2营收指引74亿美元 同比增27% 利润率持续扩大 [11] - 2025-2026年盈利增长预期强劲 估值低于纳斯达克平均水平 [11]

文章核心观点 - 英伟达和AMD处于人工智能硬件繁荣的中心，但受美国关税和出口限制影响今年股价大幅下跌，在当前宏观经济背景下英伟达凭借主导市场地位、强大财务和增长预期是更好投资选择 [1][22] 行业背景 - 英伟达和AMD制造用于训练大语言模型、驱动云服务器和现代计算的GPU和AI加速器，处于人工智能硬件繁荣中心 [1] - 受美国关税和新出口限制影响，科技市场情绪不佳，英伟达和AMD股价今年大幅下跌，年初至今分别暴跌22.2%和27% [1] 英伟达情况 优势 - 英伟达是AI芯片、数据中心、游戏和自动驾驶领域的领导者，其产品推动了超大规模企业、企业和初创公司的需求，数据中心市场是其强大动力，2025财年第四季度该市场收入同比增长93%至355.8亿美元 [5] - 最新财报电话会议强调了英伟达在AI领域的持续主导地位，CEO指出下一代AI模型对计算能力需求增加，其Blackwell架构有望推动下一波AI应用 [6] - 英伟达将推出Blackwell Ultra和Vera Rubin平台，有望巩固其作为AI基础设施供应商的地位，受益于政府、企业和云服务提供商对AI投资的增加 [7] 挑战 - 特朗普政府限制向中国出口H20芯片，可能在短期内损害英伟达的整体财务增长，该公司警告2026财年第一季度出口限制可能导致55亿美元费用 [8] AMD情况 优势 - AMD从弱势企业成长为高性能计算领域的强大竞争对手，凭借第五代EPYC Turin、第四代和第三代EPYC处理器、Instinct加速器和ROCm软件套件在云数据中心和AI芯片市场获得关注 [9] - 其MI300系列芯片旨在挑战英伟达在AI领域的主导地位，受到数据中心客户关注，2024年第四季度数据中心市场收入同比增长69%至38.6亿美元 [10] - AMD持续专注于扩展产品组合，MI325X正在生产中，基于CDNA 4架构的下一代MI350系列AI计算性能将比CDNA 3提高35倍，计划本季度向主要客户提供样品并年中加速生产发货 [11] - MI400系列开发进展顺利，计划2026年推出，为加强AI生态系统，AMD收购了多家企业 [12] 挑战 - AMD也受到美中贸易战影响，特朗普政府限制向中国出口MI308，公司认为这将导致约8亿美元与库存、采购承诺和准备金相关的费用 [13] 财务和增长前景 - 英伟达和AMD近期财务表现强劲，但英伟达增长速度远超AMD，2025财年第四季度英伟达收入同比增长78%，非GAAP每股收益增长71%，而AMD 2024年第四季度收入和非GAAP每股收益分别增长24%和31% [14] - 分析师预测英伟达在当前和下一财年有更高增长潜力，预计2026财年和2027财年收入同比增长52%和23%，非GAAP每股收益分别增长47%和24%，而AMD 2025年和2026年收入预计同比增长23%和19%，非GAAP每股收益分别增长39%和31% [15][16] - 英伟达的盈利预测正在上调，2026财年每股收益共识估计为4.41美元，过去30天上涨2美分，而分析师将AMD 2025年每股收益预期从7天前的4.60美元下调至4.59美元 [17] 估值情况 - 从Zacks价值评分来看，英伟达和AMD都被高估，但AMD的未来12个月市盈率为17.66倍，低于英伟达的22.57倍 [18] - 英伟达估值较高是合理的，因其在快速增长的AI和高性能计算领域具有无与伦比的主导地位 [21] 投资建议 - 英伟达和AMD都深度参与AI革命，但英伟达凭借主导市场地位、强大技术、稳健财务和不断扩大的市场份额，是更好投资选择，目前英伟达Zacks排名为2（买入），而AMD为3（持有） [22][23]