财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收14.25亿美元，综合同店销售额增长28.2% [19] - 调整后摊薄每股收益为2.66美元，去年同期为1.24美元 [20] - 餐厅运营利润率为18.9%，同比提高470个基点 [21] - 食品和饮料成本同比有利10个基点，定价抵消1.8%的商品通胀 [22] - 劳动力成本同比有利140个基点，顶线销售增长抵消约4.5%的劳动力投资和工资率通胀 [22] - 第三季度广告支出占销售额的2.9%，同比增加40个基点 [23] - 一般及行政费用占总营收的4.1%，顶线销售杠杆被基于绩效的薪酬和ERP系统成本增加所抵消 [23] - 第二季度调整后EBITDA约为2.21亿美元，较上年增长80% [24] - 第三季度资本支出约为8000万美元，主要用于厨房设备和资本维护的加速投资 [25] - 第三季度偿还约1.25亿美元的有息债务，左轮手枪贷款余额降至9000万美元，整体租赁调整杠杆率降至1.9倍 [25] - 提高2025财年全年指引，预计年收入在53.3 - 53.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益在8.5 - 8.75美元之间，资本支出在2.65 - 2.75亿美元之间，加权平均股数在4600 - 4650万股之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 Chili's - 同店销售额增长31.6%，客流量增长20.9%，混合销售增长6.3%，价格增长4.4% [20] - 除2月因天气原因销售额和客流量略有下降外，本季度各时期业绩稳定，并延续至4月 [20] Maggiano's - 同店销售额增长0.4%，价格增长7.3%，混合销售增长1.3%，客流量下降8.2%（其中1.2%与天气有关） [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于改善食品、服务和氛围的基本面，通过多层营销战略吸引顾客尝试，持续的运营改进让顾客回流 [19] - Chili's继续推进“比快餐更好”的营销活动，展示无与伦比的价值，通过推出新品、开展特别活动和与流行文化结合等方式提升品牌知名度和竞争力 [10][11] - Maggiano's借鉴Chili's的经验，简化和提升菜单，去除不盈利的折扣，改善服务水平和氛围，以实现可持续的客流量增长 [14] - 行业竞争激烈，促销活动增多，但公司凭借卓越的基本面和价值定位，市场份额有望增长 [6][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者在餐厅消费次数减少，更倾向于选择信任的品牌，提供优质基本面的品牌将获得市场份额，Chili's和Maggiano's有望受益 [18] - 公司对“投资增长”战略充满信心，相信通过坚持战略和明智投资，将继续推动长期成功 [26] 其他重要信息 - 第三季度，Chili's进行了菜单简化，移除三个菜单项目和四种低销量鸡翅酱料，还进行了三项关键运营改进 [7] - 第四季度初，Chili's推出Big QP汉堡，举办相关活动，产生了比Big Smasher更多的印象 [10][11] - 公司推出三项举措，强化Chili's作为玛格丽塔酒头号销售商的地位，包括与电视台合作推出电影、制作音乐视频和推出月度特色玛格丽塔酒 [13] - Maggiano's第三季度推出新菜单，包含四项升级核心菜品，目前新菜品占主菜组合的50%，菜单在过去一年减少了20% [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待同店销售额增长的可持续性，以及应对未来比较困难的挑战的信心来源 - 公司认为基于休闲餐饮的基本面，如改善食品、服务和氛围，持续提升这些方面将有助于保持同店销售额增长 [31][34] - 回顾过去，公司曾成功克服类似挑战，如去年Q4在同比增长15%的基础上继续增长，目前趋势良好 [32] 问题2: 近期业务增长的主要贡献因素是否有显著变化 - 第四季度价格会略有下降，会减少约1个百分点的混合销售，但客流量同比仍然强劲，增长势头未减 [38] 问题3: Chili's在4月的增长势头是基于一年还是两年的比较，以及本季度资本支出指导显著提高的原因和对下一财年的预期 - 4月的增长势头在一年和两年的比较中都保持良好，客流量在两年比较中略有提升 [42] - 资本支出增加主要是因为新的Turbo Chef烤箱的一次性冲销和设备维护投资，下一财年的具体情况将在下个季度公布 [44][45] 问题4: 如何看待餐厅层面利润率在2026财年的走势 - 预计餐厅利润率将保持或继续增长，公司将继续投资业务以保持定价权，随着团队经验增加和客流量稳定，有望提高生产力，通过提高平均客单价来杠杆化固定成本，从而扩大利润率 [48][50] 问题5: 如何评估关税对销售成本的影响，以及供应链的灵活性和定价策略 - 超过80%的供应链篮子来自国内，剩余部分至少三分之一来自墨西哥和加拿大，目前关税影响相对较小，公司有供应链灵活性来控制成本 [56] - 公司认为当前定价策略可以吸收关税影响，同时会继续保护价格点和为顾客提供价值，投资业务以提高定价权 [57] 问题6: 菜单升级方面有哪些计划 - 第一季度将推出升级的排骨和烟熏屋套餐，以及新的开胃菜，如改进的玉米片 [62][65] - 财年下半年将升级牛排和沙拉项目，未来还有更多升级机会 [65][66] 问题7: 与运营商关于投资的沟通进展如何，最大的机会在哪里以及如何考虑投资时机 - 公司在10月客流量大幅增加后，首先确保有足够的劳动力来服务顾客，未来将与运营商密切合作，确保投资具有战略性和回报，同时关注顾客和团队成员体验的提升 [71][72] - 公司投资与业务增长挂钩，有良好的投资记录，目前正在制定下一财年计划，将与现场和总部团队合作，根据宏观情况做出明智的投资决策 [75][76] 问题8: 第四季度G&A和D&A的范围，以及Chili's客流量增长中现有顾客频率增加和新顾客的贡献情况 - 第四季度折旧和G&A的绝对金额与第三季度相似 [81] - 客流量增长超过20%，来自各个方面，包括新顾客和现有顾客更频繁的光顾，顾客体验持续改善，未来有望继续提高顾客光顾频率 [82] 问题9: Chili's第四季度的定价和混合销售预期，以及“三选一”套餐和“三重蘸酱”的销售组合情况 - 第四季度价格将在2% - 3%之间，长期价格应在3% - 5%之间，“三重蘸酱”推动混合销售，将减少约1个百分点的混合销售 [89][90] - “三选一”套餐销售组合稳定在18% - 19%，10.99美元的套餐占比56%，“三重蘸酱”菜单组合从11%上升到12%，销售额占比15% [91][92][93] 问题10: 第四季度广告支出和维修维护的预期 - 第四季度广告支出将增加，接近销售额的3%，维修维护计划同比有利，运行率与第三季度相似 [98] 问题11: 4月两年客流量增长的原因，以及BIG QP与Big Smasher在菜单表现上的比较 - 4月的增长是多种因素的综合结果，包括BIG QP促销、服务水平和食品质量的提升 [102][104] - BIG QP在推出时的销量超过Big Smasher，且获得了更多的媒体和公关印象 [103] 问题12: 价值环境和促销强度的趋势，以及整体需求环境的评论，还有运营杠杆同比下降的原因 - “三选一”套餐在10.99美元的需求稳定，占比19%，超过一半是该价格的套餐 [109] - 行业竞争加剧，但公司业务未受明显影响，价值不仅仅取决于价格，还包括体验，公司凭借高体验水平和食品质量在行业中具有竞争力 [110][111] - 运营杠杆同比下降主要是因为Q2劳动力不足，Q3人员配备正常化 [113][114] 问题13: 平均Chili's餐厅的容量在店内和店外流量方面的改善情况，以及未来要解决的容量限制问题 - 公司有一个“北六团队”，研究超过600万美元平均年销售额的餐厅，学习它们的运营经验并应用到其他餐厅，目前认为没有设备或场地方面的容量限制，团队正在适应更高的客流量 [118][119][120] - 两个品牌的店外销售占比约为24% - 25%，Chili's的外卖和自提各占一半 [122] 问题14: 未来资本支出的水平，特别是考虑到Chili's改造和Maggiano's增长，以及并购是否会重新纳入考虑 - 未来资本支出可能会随着翻新项目增加，具体预算将在下个季度公布，公司将利用现金投资业务、偿还债务和回报股东，可能会通过股票回购的方式回报股东 [127][128] - 目前没有并购计划，公司将专注于Maggiano's的转型和增长机会 [128][129]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收14.25亿美元，综合同店销售额增长28.2% [21] - 调整后摊薄每股收益为2.66美元，去年同期为1.24美元 [22] - 餐厅运营利润率为18.9%，同比提高470个基点 [23] - 食品和饮料成本同比有利10个基点，定价抵消1.8%的商品通胀 [24] - 劳动力成本同比有利140个基点，顶线销售增长抵消约4.5%的劳动力投资和工资率通胀 [24][25] - 广告支出为销售额的2.9%，同比增加40个基点 [25] - 一般及行政费用占总营收的4.1% [25] - 第二季度调整后EBITDA约2.21亿美元，较上年增长80% [25] - 资本支出约8000万美元，偿还约1.25亿美元有息债务，左轮手枪贷款余额剩9000万美元，租赁调整杠杆比率为1.9倍 [26] - 上调2025财年全年指引，预计年收入在53.3 - 53.5亿美元，调整后摊薄每股收益在8.5 - 8.75美元，资本支出在2.65 - 2.75亿美元，加权平均股数在4600 - 4650万股 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Chili's - 同店销售额增长31.6%，客流量增长20.9%，混合销售增长6.3%，价格增长4.4% [22] Maggiano's - 同店销售额增长0.4%，价格增长7.3%，混合销售增长1.3%，客流量下降8.2%（其中1.2%与天气有关） [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于休闲餐饮的基本面，即改善食品、服务和氛围，以推动业绩增长 [6][20] - Chili's持续进行菜单简化，推出新品，开展营销活动，强化品牌形象，提升市场竞争力 [9][12][13] - Maggiano's借鉴Chili's的经验，简化运营，提升菜单，去除折扣，改善服务和氛围，以实现长期增长 [17][18][19] - 行业竞争激烈，促销活动增多，但公司凭借卓越的基本面和营销策略，实现了销售增长并扩大了市场份额 [7][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者会继续青睐能提供优质食品、服务和氛围且性价比高的品牌，Chili's和Maggiano's有望在市场中取得更好的成绩 [20][22] - 尽管面临宏观压力和竞争挑战，但公司对业务发展充满信心，相信通过坚持战略和明智投资，能够实现长期成功 [20][27] 其他重要信息 - 第三季度，Chili's进行了多项运营改进，包括菜单简化、运营举措优化和改善洗碗工工作体验等 [9][10][11] - 第四季度初，Chili's推出Big QP汉堡，并开展一系列营销活动，取得了良好效果 [12][13] - Chili's Scranton分店开业，引发粉丝关注，产生了超过90亿次的品牌曝光 [14] - 公司推出多项举措强化Chili's作为玛格丽塔酒头号销售商的地位，玛格丽塔酒月度销售创纪录 [15][17] - Maggiano's在第三季度推出新菜单，升级核心菜品，减少菜单项目和折扣，预计未来四个季度客流量会有波动 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待同店销售额增长的可持续性，有哪些举措和信心保证持续正增长？ - 公司认为基于休闲餐饮的基本面，持续改善食品、服务和氛围，就有信心实现同店销售额的持续增长。过去也曾面临类似挑战并成功克服，目前业务趋势良好 [32][33][35] 问题2: 近期业务增长的主要贡献因素是否有显著变化？ - 从第三季度到第四季度，业务势头持续，第四季度会减少一些价格因素，可能会降低约1个百分点的混合销售，但客流量同比依然强劲 [39][40] 问题3: Chili's在4月的增长势头是基于一年还是两年的基础？资本支出增加的原因及对下一财年的预期？ - 4月的增长势头在一年基础上保持，两年基础上客流量略有提升。资本支出增加主要是因为新的Turbo Chef烤箱的一次性冲销和设备维护投资，未来会继续投资以确保资产的更新和优化 [43][45][46] 问题4: 如何看待餐厅层面利润率在2026财年的走势？ - 预计餐厅利润率将保持或继续增长。公司会继续投资业务以保持定价权，随着团队经验增加和客流量稳定，有望提高生产效率，通过增加平均客单价来杠杆化固定成本，从而提升利润率 [49][50][51] 问题5: 关税对销售成本的影响，供应链的灵活性以及定价策略的调整？ - 公司超80%的供应链篮子来自国内，剩余部分有一定灵活性可应对关税。关税影响相对较小，公司现有定价策略可吸收关税压力，未来会继续保护价格优势和提升定价能力 [55][56][57] 问题6: 菜单升级方面有哪些计划？ - 第一季度将推出升级的排骨和烟熏屋套餐，还有开胃菜升级；下半年计划升级牛排和沙拉项目。这些升级有望提升产品竞争力和销售额 [63][64][66] 问题7: 与运营商关于应对客流量增长的投资对话进展如何，机会和时机如何把握？ - 公司在客流量增长初期确保了人员配备，未来会与运营商密切合作，战略性地投资以提升客人和团队成员体验，提高生产效率。投资将与业务增长挂钩，目前对已做出的投资感到满意 [72][74][76] 问题8: 第四季度G&A和D&A的范围，以及Chili's客流量增长中新增客人和现有客人频率增加的占比？ - 第四季度折旧和G&A的绝对值与第三季度相似。客流量增长来自各个方面，包括新客人和现有客人更频繁光顾，客人体验持续改善，未来有望提高客人光顾频率 [82][83] 问题9: Chili's第四季度的定价和混合销售预期，以及Three for Me和Triple Dipper的销售情况？ - 第四季度价格将在2% - 3%，长期应在3% - 5%。混合销售方面，Triple Dipper推动了增长，会减少约1个百分点。Three for Me的销售占比稳定在18% - 19%，10.99美元层级占比56%；Triple Dipper的菜单混合销售从11%提升到12%，销售额占比为15% [89][90][91] 问题10: 第四季度广告支出和维修维护的预期？ - 第四季度广告支出将增加至接近销售额的3%，维修维护计划同比有利，运行率与第三季度相当 [97] 问题11: 4月客流量增长的原因，以及BIG QP与Big Smasher的表现对比？ - 客流量增长是多种因素共同作用的结果，包括BIG QP促销、服务和食品质量提升等。BIG QP在推出时的销量和媒体曝光度都超过了Big Smasher，有望推动业务加速增长 [101][102][104] 问题12: 价值环境和促销强度的趋势，以及需求环境的整体情况？ - 公司的Three for Me在10.99美元的需求稳定，占比约19%，超过一半来自该价值层级。行业竞争加剧，但公司凭借优质体验和价格优势，业务未受明显影响 [108][109][110] 问题13: 与第二季度相比，第三季度运营杠杆略低的原因？ - 主要是因为第二季度人员不足，第三季度人员配备增加，劳动力成本在第二季度超额盈利后在第三季度回归正常 [112][113] 问题14: Chili's的平均容量在店内和店外流量方面的改善情况，以及未来要解决的容量限制问题？ - 公司有团队研究高营业额餐厅的经验，认为不存在设备和场地的容量限制，主要是学习和应用这些餐厅的做法。目前客流量已恢复到十多年前的水平，团队也逐渐适应高流量。店外销售占比约24% - 25%，Chili's的外卖和自提各占一半 [117][118][121] 问题15: 未来资本支出的水平，以及并购是否会重新纳入考虑？ - 未来资本支出可能会随着翻新项目增加，具体预算将在下个季度确定。公司将利用现金投资业务、偿还债务和回报股东，目前没有并购计划，将专注于Maggiano's的业务转型 [126][127][128]